Autor: Azuma, Odaily Planet Daily

O novo competidor no setor de stablecoins, Usual (USUAL), teve um desempenho notável recentemente, com um aumento acentuado nos preços das moedas, enquanto as impressionantes taxas de rendimento apresentadas pelos canais de staking oficiais do USUAL também atraíram a atenção de muitos usuários.

Como mostrado na imagem abaixo, as informações do site oficial do Usual mostram que o APY atual para staking do USUAL atinge impressionantes 22037%.

Odaily nota: O staking de USUAL pode desbloquear direitos de governança e receber 10% de novos USUAL emitidos, que também é a fonte do rendimento do staking do USUAL.

Ao abrir a página de staking e inserir a quantidade pré-staked de USUAL, o resultado simulado do cálculo é exageradamente mais intuitivo - supondo um staking de 10.000 USUAL, espera-se que em um ano se obtenha 2.203.752 USUAL, e diariamente 6.037 USUAL...

Muitos usuários reagem ao ver esses números com a pergunta "Isso não é ganhar dinheiro fácil?", mas será que é realmente assim? A seguir, vamos desvendar a mágica dos números da taxa de rendimento do staking do USUAL através de uma série de cálculos.

APR e APY

Os jogadores mais antigos de DeFi podem estar cientes de que, embora APR e APY sejam indicadores que parecem semelhantes e são frequentemente utilizados para medir o retorno de investimentos em criptomoedas, na verdade há uma grande diferença no impacto sobre os ganhos.

Em resumo, o APR não considera o efeito da capitalização, enquanto o APY inclui os efeitos da capitalização nos cálculos, o que geralmente resulta em um APY que parece ser maior.

Por exemplo, se você depositar 1000 dólares em um pool com um APR de 100%, ao final de um ano seu capital mais os ganhos será de 2000 dólares; mas suponha que o pool use um mecanismo de capitalização diária, ou seja, os juros são acumulados e reinvestidos diariamente, então ao final de um ano seu capital mais os ganhos será de aproximadamente 2718 dólares, correspondendo a um APY de 171,8%.

A conversão entre APR e APY pode ser calculada com base no seguinte consenso, onde n é a frequência de capitalização. Em um ciclo de tempo de um ano, se um modelo de capitalização diária for adotado, n será 365.

APY = (1 + APR/n)^n - 1

A mágica matemática do USUAL

Voltando ao cenário de staking do USUAL, aqui o 22037% é o rendimento APY, e a equipe oficial menciona claramente que haverá capitalização diária (automatically compounded every day).

Com base na fórmula da imagem acima, considerando APY como 22037% e n como 365, o resultado do cálculo de APR é 543,65%, correspondendo a uma taxa de retorno diária de aproximadamente 1,49%.

Alguns amigos podem perguntar, já que o mecanismo de staking do USUAL claramente oferece um sistema de capitalização diária, por que ignorá-lo? A razão é que no modo de capitalização, os ganhos diários aumentam gradualmente com o tempo, e ao avaliar a situação de ganhos a curto prazo, o número do APR é realmente mais confiável.

Tomando como exemplo a situação mencionada anteriormente de 'supondo que você faça staking de 10.000 USUAL, espera-se que diariamente você receba 6.037 USUAL durante um ano'.

Se realmente for mantido por um ano, sob a condição de que a situação de rendimento permaneça inalterada, o resultado do cálculo de fato se sustentará, mas na prática, após o staking de 10.000 USUAL, o usuário não receberá diariamente 6.037 USUAL de forma equitativa.

Na realidade, após o usuário fazer o staking de 10.000 USUAL, no primeiro dia ele receberá apenas cerca de 149 USUAL (taxa de retorno diária de 1,49%), e os ganhos diários aumentarão gradualmente com a reinvestimento, pois o capital do staking crescerá continuamente com os juros reinvestidos, e o número 6037 é apenas uma média diária ao longo de um ano - note que tudo isso é baseado na premissa de que a situação de rendimento permanece inalterada.

Riscos potenciais

Deixando de lado os usuários que fazem staking a longo prazo por outras necessidades, se você está apenas comprando e fazendo staking por causa da alta taxa de 22037%, por favor, esteja ciente dos seguintes riscos.

Risco de desgaste na retirada de staking

Vale mencionar que a retirada de staking do USUAL tem uma taxa obrigatória de 10%, o que significa que, considerando uma taxa de rendimento diário de 1,49%, o usuário precisa de pelo menos uma semana após o staking para recuperar esse custo de 10% da retirada.

Risco de expansão da escala de staking

A escala de staking do USUAL pode se expandir ainda mais, diluindo assim a taxa de rendimento.

Atualmente, a escala do USUALx (versão de staking do USUAL) é de cerca de 26 milhões de unidades, correspondendo a cerca de 27,81 milhões de unidades de staking do USUAL; e a oferta inicial circulante de USUAL é de 494,6 milhões de unidades. Além disso, a Binance ainda não abriu retiradas de USUAL. Isso significa que a escala de staking do USUAL pode ter um grande espaço para crescimento, o que pode diluir severamente a taxa de rendimento em tempo real do pool de staking.

Odaily nota: O número do APY de staking do USUAL no site oficial não é atualizado em tempo real, a frequência de atualização ainda não é clara.

Risco de queda no preço das moedas

Não podemos prever o mercado, mas a compra atraída por altas taxas de juros pode ser uma força compradora importante para o USUAL.

Todos os cálculos acima são baseados na moeda USUAL, e se considerarmos o risco de queda do preço da moeda, pode haver uma possibilidade de redução significativa nos reais ganhos, ou até mesmo desvalorização do capital.