Estimando a capitalização de mercado e o valor virtual das principais bolsas de criptomoedas

Você já se perguntou quanto realmente vale sua exchange de criptomoedas favorita?

A maioria das plataformas de cripto são empresas privadas, o que significa que não são negociadas publicamente. No entanto, uma exceção é a Coinbase, cujo patrimônio líquido está disponível publicamente.

Isso naturalmente levanta a questão: o valor de outras exchanges de criptomoedas pode ser estimado comparando-as com a Coinbase, dada sua avaliação conhecida?

Pela primeira vez, esta análise investiga os métodos usados ​​para abordar esta questão, empregando cálculos matemáticos precisos e uma avaliação completa de fatores tangíveis e intangíveis.

Aviso: o artigo apresenta uma lógica possível que pode ou não ser utilizada no cálculo das capitalizações virtuais das exchanges. Embora baseado em dados verificados, a Coinbase é discutida e comparada ao desempenho de exchanges não públicas, com extensa especulação de mercado ao longo, portanto, os resultados do cálculo não representam a capitalização de mercado e o valor factual das exchanges.

Nota: os dados abaixo, bem como a base para o Índice de Confiança e Valor das Exchanges, são relevantes a partir de 20 de novembro de 2024.

Avaliação Baseada em Razões da Capitalização Virtual das Exchanges de Criptomoedas

Em 20 de novembro de 2024, a capitalização de mercado da Coinbase era de US$ 81,26 bilhões.

Um dos autores populares na mídia cripto, Tom White introduziu uma abordagem para estimar uma métrica chamada Capitalização Virtual das exchanges de criptomoedas. Este método calcula razões com base em métricas-chave que refletem mais precisamente o patrimônio líquido de uma exchange em relação à Coinbase. As métricas principais incluem:

  • Volume médio de negociação diário

  • Tráfego da web

  • Contagem de usuários

  • Capitalização de mercado do token da exchange

Para aplicar esta fórmula, a pesquisa examina sete exchanges de criptomoedas proeminentes que variam em tamanho e potencial de valor:

  • Binance

  • Bybit

  • OKX

  • Kraken

  • WhiteBIT

  • Gate.io

Usando dados e insights coletados do CoinGecko, CoinGlass, SimilarWeb e declarações oficiais das exchanges, as seguintes estatísticas foram compiladas:

O valor de cada exchange será calculado individualmente usando uma das métricas selecionadas para determinar uma faixa estimada.

Os cálculos finais produzem os seguintes resultados:

Índice de Confiança e Valor das Exchanges

Embora métricas aritméticas possam ser suficientes para estimar o valor virtual de uma exchange, a verdadeira essência reside na confiança e no valor geral.

Para fornecer uma perspectiva mais abrangente sobre a posição de mercado de uma exchange, o Índice de Confiança e Valor das Exchanges foi introduzido.

O Índice de Confiança e Valor das Exchanges é uma estrutura analítica projetada para avaliar tanto a estabilidade financeira quanto a confiabilidade de uma exchange.

A metodologia do Índice usa uma escala numérica que varia de 1 a 10, onde 10 representa a maior pontuação e 1 a menor.

A avaliação é baseada em seis métricas principais: transparência, atividade, capital, segurança, conformidade e comprovação de reservas.

A métrica de Transparência no "Índice de Confiança e Valor das Exchanges" avalia quão abertamente uma exchange opera, particularmente em relação à divulgação de seu status financeiro, operações e processos de tomada de decisão.

A atividade mede o tráfego orgânico e a base de usuários de uma exchange de criptomoedas, proporcionando insights valiosos sobre seu desempenho operacional. Esta métrica é determinada usando dados de audiência auto-relatados e estatísticas de tráfego da web.

A métrica de Capital avalia a força financeira e a liquidez de uma exchange de criptomoedas. É calculada com base no volume total de negociação e no interesse em aberto de futuros (OI).

A segurança avalia quão eficazmente uma exchange de criptomoedas protege os fundos dos usuários, dados e a integridade da plataforma. Esta métrica considera práticas de combate à lavagem de dinheiro (AML), conformidade com o Padrão de Segurança de Criptomoedas (CCSS), o histórico de incidentes de segurança da exchange e protocolos de custódia de ativos.

A conformidade mede quão bem uma exchange de criptomoedas adere às exigências legais e regulatórias. É avaliada com base na legalidade de suas operações, adesão à conformidade de sanções e integração das diretrizes do Grupo de Ação Financeira (FATF).

Resultados:

Ao avaliar exchanges de criptomoedas usando o Índice, diferenças claras se tornam aparentes.

Em termos de transparência, exchanges como Binance, Coinbase e Kraken tornam sua alta administração e comprovação de reservas publicamente disponíveis. Outras, como OKX, demonstram transparência por meio de auditorias de terceiros ou parcerias estratégicas.

Para atividade, a Binance lidera com mais de 200 milhões de usuários ativos e tráfego substancial da web. A Coinbase segue com 73 milhões de usuários, enquanto a Bybit fica para trás com 10 milhões. A WhiteBIT, embora menor, relata um respeitável número de 5 milhões de usuários.

O capital mantido e negociado nessas plataformas varia significativamente. A Coinbase (US$ 6 bilhões), OKX (US$ 5,4 bilhões) e WhiteBIT (US$ 5,1 bilhões) relatam volumes de negociação diários quase idênticos. No entanto, a Binance e a Bybit dominam, com US$ 31 bilhões e US$ 7 bilhões em volume de negociação diário, respectivamente.

A conformidade é outro diferenciador chave. OKX, Coinbase e Bybit aderem aos padrões do FATF, com a Coinbase se destacando devido à sua estrita conformidade com as regulamentações dos EUA.

Em relação à comprovação de reservas, a WhiteBIT confia em auditorias de terceiros, mas mantém suas reservas privadas por razões de segurança. Enquanto isso, a Binance, OKX e outras mantêm transparência pública, enquanto Bybit, Kraken e Coinbase permitem acesso personalizado às suas reservas.

O que o Índice de Confiança e Valor das Exchanges significa para o Valor das Exchanges de Cripto

Os resultados do Índice de Confiança e Valor das Exchanges demonstram que o valor de uma exchange de cripto vai além de simples cálculos de razão.

A confiança desempenha um papel crucial ao lado da liquidez, o que significa que este índice ajuda a medir não apenas o valor financeiro de uma exchange, mas também sua sustentabilidade a longo prazo e o nível de confiança do usuário que ela promove.

No final, o verdadeiro valor de uma exchange não é definido apenas por números. Ele depende tanto de sua posição atual quanto de seu potencial para o sucesso – ou fracasso – no futuro.

Aviso: Este artigo é fornecido apenas para fins informativos. Não é oferecido ou destinado a ser usado como conselho legal, fiscal, de investimento, financeiro ou outro.