A luta do Federal Reserve (Fed) contra a inflação está se configurando como uma das vitórias mais notáveis da história dos EUA. O pouso suave parece prestes a ser consolidado em 2025 e a economia continuará seu caminho ascendente após derrotar a inflação sem a necessidade de uma recessão. No entanto, o lendário Jeremy Grantham alerta para um grande perigo para os mercados.

Vale a pena mencionar que esta não é apenas uma opinião, mas uma das mais respeitadas no mundo financeiro. Este especialista previu colapsos financeiros como a bolha das tecnologias de 2000, a crise financeira de 2008, a bolha japonesa de 1989 e a bolha do Covid-19 de 2021-2022. Como você pode ver, esta é alguém que deve ser ouvido seriamente quando fala.

Há vários anos, o especialista tem alertado sobre uma situação séria nos mercados financeiros. Basicamente, ele afirma que uma enorme bolha está se formando que ameaça uma recessão devastadora. Em sua opinião, parte da responsabilidade por este evento hipotético recai sobre o governo dos EUA. Simplificando, a mão suave contra os monopólios tecnológicos acabará causando um grande problema.

A teoria de Jeremy Grantham sobre grandes bolhas foi aplicada com sucesso em casos como as ações da Amazon. É que quanto maior a nova ideia, mais o mercado a sobrevaloriza e mais euforia ela atrai. Isso leva a uma queda, como no caso da bolha de 2000.

Grantham alerta para uma recessão iminente

De acordo com Grantham, o mercado está se preparando para uma nova situação de explosão de bolha. A nova causa seria a euforia relacionada à inteligência artificial e o fato de que essa tecnologia é controlada pelos conhecidos monopólios ou oligopólios.

De qualquer forma, o especialista afirma que os principais indicadores realmente apontam para um colapso financeiro. Isso inclui a diferença entre as taxas de juros de 6 meses e 10 anos. Adiciona-se a isso a constante alta no desemprego e a gigantesca dívida dos Estados Unidos.

Ele acredita que as atuais altas avaliações são devido à mencionada falta de controle sobre os monopólios. Isso leva a lucros incomuns para empresas como Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia e Meta. Por outro lado, ele aponta anomalias marcantes no modelo de avaliação.

Ele se refere à correlação entre altas margens de lucro, inflação e índices P/E. Ele observa que atualmente há uma anomalia semelhante à das bolhas de 2000 e 1925. Sob condições normais, o P/E deveria estar em 23x, mas agora está em 38x, ou uma diferença de 49%.

O analista também aponta que apenas 20% das ações que decolaram na bolha da Internet de 2000 conseguiram sobreviver à explosão. Em uma entrevista recente em agosto, ele disse que em 2024 " estamos enfrentando o mercado mais fraco já visto ."

Em termos simples, o fenômeno que Jeremy Grantham alerta pode ser resumido da seguinte forma: quanto maior a avaliação, maiores as chances de uma bolha estourar. O especialista recomenda que o risco pode ser minimizado investindo em mercados emergentes como Índia, Brasil ou México.

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