De acordo com a CoinDesk, o ano de 2024 viu um avanço notável para ativos digitais, particularmente bitcoin (BTC), alimentado pela adoção institucional aumentada. Essa transformação foi facilitada por dois canais principais: a incorporação do bitcoin em balanços públicos como um ativo do tesouro e o sucesso dos fundos negociados em bolsa (ETFs) listados à vista nos EUA, que acumularam mais de 1 milhão de BTC.
Um relatório da K33 Research destaca que os ETFs de bitcoin listados nos EUA ultrapassaram os ETFs de ouro listados nos EUA em termos de ativos sob gestão (AUM), incluindo produtos alavancados como ETFs baseados em futuros. Em 17 de dezembro, os ETFs de Bitcoin atingiram um AUM de US$ 129,25 bilhões, superando o AUM do ETF de ouro em US$ 128,88 bilhões, conforme observado por Vetle Lunde, analista da K33 Research. No entanto, ao focar apenas em produtos baseados em spot, o ouro mantém uma ligeira liderança. O analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, relata que os ETFs spot de bitcoin dos EUA detêm US$ 120 bilhões em AUM, em comparação com US$ 125 bilhões para ETFs de ouro.
A bolsa CME, predominantemente utilizada por instituições, continua a exibir atividade robusta, com juros abertos de futuros se aproximando de novas máximas, atingindo 212.635 BTC em contratos de juros abertos. O relatório indica que o prêmio de negociação de base tem aumentado, atingindo 16,4% — o nível mais alto desde novembro de 2023. Isso sugere que os traders da CME estão antecipando um aumento de momentum conforme o ano termina. O relatório observa ainda que "os contratos de janeiro estão sendo negociados com prêmios acentuados em relação aos contratos de dezembro, com o contango aumentando para 1,5% na segunda-feira — o maior prêmio do mês seguinte registrado desde novembro de 2023. O contrato de dezembro na CME continua sendo o mais valioso, com juros abertos equivalentes a 113.480 BTC. Espera-se que o próximo roll de dezembro seja significativo, pois vários feriados bancários podem contribuir para uma ampliação adicional do prêmio de janeiro."
O momentum persistiu no mês passado, com ETFs de bitcoin listados à vista nos EUA experimentando entradas líquidas todos os dias desde 27 de novembro, totalizando US$ 6,5 bilhões, de acordo com dados da Farside. É crucial observar que, à medida que o prêmio de negociação de base continua a se expandir e com um número crescente de contratos de juros abertos na CME, uma parcela substancial dessas entradas líquidas faz parte do cash and carry trade.
