Autor original: @hmalviya9, fundador do dyorcryptoapp

Tradução do original: Ismay, BlockBeats

Nota do editor: O mercado de stablecoins está se tornando cada vez mais competitivo. Desde o início de dezembro, desde o lançamento na Binance até o anúncio oficial da parceria com BlackRock, o Usual, com seu modelo econômico inovador e alto potencial de retorno, tem se destacado no mercado. Hoje, o USUAL superou 1,2 dólares, atingindo um novo recorde histórico. Este artigo analisa a fundo a economia dos tokens $USUAL, os mecanismos de rendimento e os riscos potenciais, com o objetivo de fornecer uma compreensão abrangente para ajudar os leitores a tomar decisões informadas no rápido mercado de criptomoedas. Compreender os mecanismos centrais é fundamental, seja considerando um investimento ou observando as tendências do mercado.

A seguir, o conteúdo original:

$USUAL é um dos lançamentos mais importantes deste ciclo, com um desempenho inicial muito promissor. Então, você deve comprar ou ignorá-lo?

Há alguns meses, quando eu estava pesquisando novas stablecoins, comecei a prestar atenção no USUAL. O que torna o USUAL único é sua história clara: Tether on-chain, distribuindo rendimentos para os detentores de tokens. Até agora, a Tether ganhou mais de 7,7 bilhões de dólares este ano, quase mais que o BlackRock.

Se o USUAL conseguir atingir esse objetivo, mesmo que apenas 10% dele, isso significará um lucro de 770 milhões de dólares. E a melhor parte é que 90% da receita será distribuída na forma de $USUAL para detentores de tokens e stakers.

Os rendimentos são pagos em $USUAL, portanto, sempre que alguém faz staking de USDO (sua stablecoin), tokens $USUAL são continuamente emitidos.

USDO é uma stablecoin apoiada por títulos do governo dos Estados Unidos, gerando receitas através desses títulos, que são distribuídas na forma de $USUAL e USDO.

USUAL Money mencionou que, quando o fluxo de caixa do $USUAL atinge um certo objetivo, eles planejam controlar a quantidade emitida de $USUAL, garantindo que a taxa de emissão permaneça abaixo da taxa de crescimento da receita. Inicialmente, a emissão será alta, mas ao longo do tempo, a quantidade emitida diminuirá gradualmente.

Além do token de governança e staking $USUAL, o USUAL também oferece outros dois tokens.

USDO++: Este é o token de liquidez que você recebe após fazer staking de USDO. Os detentores de USDO precisam fazer staking de USDO por 4 anos para cunhar USDO++. Detentores de USDO++ receberão 45% da emissão do $USUAL.

Sempre que um novo USDO++ é cunhado, o USUAL emite novos tokens $USUAL. Esta é a parte central do seu mecanismo de flywheel. O TVL (Valor Total Bloqueado) do protocolo também rastreará o valor dos USDO++ cunhados no protocolo.

Quanto maior o TVL, mais receita o protocolo gera, e essa receita será paga aos detentores de USDO++ na forma de tokens $USUAL.

A taxa de emissão do $USUAL diminuirá à medida que mais usuários adotarem, reduzindo a quantidade de tokens emitidos por cada dólar bloqueado.

Essa redução aumentará o rendimento por token, o que, por sua vez, naturalmente impulsionará o preço do $USUAL.

Taxas de rendimento anual mais altas do USDO++ (APY) atrairão mais pessoas para fazer staking de USDO. A taxa anual atual é de cerca de 80%, portanto, podemos esperar que o TVL aumente nos próximos dias. O TVL atual é de cerca de 900 milhões de dólares, com 87,47% do USDO já sendo staked como USDO++.

O USUAL também possui um token de staking chamado USUALx, que oferece três formas de rendimento: recompensas de USDO provenientes da receita, 10% da emissão do $USUAL e 50% da divisão de taxas do módulo de desbloqueio.

Quando os detentores de USDO++decidem desbloquear antes do vencimento, o protocolo também inicia o mecanismo de queima do $USUAL.

Eles precisam queimar uma parte do $USUAL para realizar a operação de desbloqueio.

Como mencionado no white paper do USUAL Money, enfrentamos de fato dois riscos sérios de produto:

$USUAL (o token principal de recompensa) tem seu preço de mercado diretamente afetando os rendimentos no ecossistema, incluindo recompensas e incentivos de liquidez relacionados ao USDO++. Se o preço cair drasticamente, pode prejudicar a competitividade e a atratividade do ecossistema. Devido à sua natureza inflacionária, também existe o risco de inflação descontrolada.

Para isso, o DAO pode ajustar a taxa de emissão para regular a quantidade emitida, mitigando esse risco e garantindo a estabilidade e sustentabilidade da economia.

USDO++: Esses tokens de bloqueio carecem de um mecanismo de arbitragem sem custo para manter sua ancoragem, o que pode levar a flutuações de preço. No entanto, com a forte liquidez do mercado secundário, incentivos de fornecimento de liquidez e mecanismos de resgate antecipado, esse risco foi minimizado. Além disso, o mecanismo de resgate de preço mínimo limita flutuações extremas, garantindo estabilidade e eficiência no mercado.

De modo geral, enquanto o preço do $USUAL for atraente, o protocolo poderá atrair mais demanda por USDO e USDO++. Quanto maior a demanda por sua stablecoin, mais receita será gerada, e essa receita será distribuída entre detentores de USDO++, detentores de USUALx e outros participantes.

Atualmente, a taxa de juros anual do USUALx é de cerca de 28.000%, o que pode atrair demanda inicial e gerar entusiasmo no mercado.

No entanto, a chave a longo prazo está em como o mecanismo de ancoragem do USDO se estabiliza e por quanto tempo o $USUAL pode continuar atraindo demanda.

Em termos de economia de tokens: cerca de 90% dos tokens são alocados para a comunidade, dos quais cerca de 64% são destinados a recompensas inflacionárias, que serão ajustadas de acordo com a demanda dinâmica. Atualmente, cerca de 12,4% dos tokens já estão em circulação.

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