Em 2024, os ativos digitais, particularmente o bitcoin (BTC), experimentaram um crescimento significativo devido à maior adoção institucional. Isso foi impulsionado por dois fatores principais: a integração do bitcoin nos balanços públicos como um ativo de tesouraria e o sucesso dos fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) listados à vista nos EUA que acumularam mais de 1 milhão de BTC.
Um relatório da K33 Research revelou que os ETFs de bitcoin listados nos EUA superaram os ETFs de ouro listados nos EUA em termos de ativos sob gestão (AUM), incluindo produtos alavancados como ETFs baseados em futuros. Em 17 de dezembro, os ETFs de bitcoin alcançaram AUM de $129,25 bilhões, superando o AUM dos ETFs de ouro em $128,88 bilhões, de acordo com Vetle Lunde, analista da K33 Research.
No entanto, ao comparar produtos exclusivamente baseados em à vista, o ouro continua ligeiramente à frente. De acordo com Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg, os ETFs de bitcoin à vista dos EUA detêm $120 bilhões em AUM em comparação com $125 bilhões para os ETFs de ouro. A bolsa CME, usada principalmente por instituições, continua a ter uma forte atividade, com o interesse aberto em futuros se aproximando de novos máximos, em 212.635 BTC em contratos de interesse aberto.
O prêmio da negociação de base continuou a subir, alcançando 16,4% — o nível mais alto desde novembro de 2023. Isso indica que os negociantes da CME antecipam um aumento do impulso à medida que o ano chega ao fim. O relatório observa que os contratos de janeiro estão sendo negociados a prêmios acentuados em relação aos contratos de dezembro, com o contango se ampliando para 1,5% na segunda-feira — o maior prêmio do mês seguinte registrado desde novembro de 2023.
O contrato de dezembro na CME continua sendo o mais valioso, com um interesse aberto equivalente a 113.480 BTC. O próximo vencimento de dezembro deve ser significativo, já que vários feriados bancários que se aproximam podem contribuir para uma maior ampliação do prêmio de janeiro. O impulso continuou ao longo do último mês, à medida que os EUA.
os ETFs de bitcoin listados à vista tiveram entradas líquidas todos os dias desde 27 de novembro, totalizando $6,5 bilhões. É importante notar que, à medida que o prêmio da negociação de base continua a se ampliar e com um crescente número de contratos de interesse aberto na CME, uma grande parte dessas entradas líquidas faz parte do comércio de caixa e transporte.
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