Deng Tong, Golden Finance
Às 3 da manhã, o Fed anunciou a decisão de taxa de juros e o resumo das expectativas econômicas, seguido por uma coletiva de imprensa sobre política monetária com o presidente do Fed, Powell, às 3h30. Embora as três reuniões anteriores do FOMC tenham visto uma recuperação nas altcoins, após o Fed anunciar oficialmente um corte de 25 pontos base, o mercado, na verdade, continuou a cair.
O que causou a queda no mercado de criptomoedas nesta rodada? Como será a trajetória futura da política do Fed? O que os profissionais pensam sobre a situação atual do mercado?
Um, o modo de aversão ao risco após o pico.
De acordo com dados da Coingecko, o preço do BTC atingiu um recorde histórico de 108.135 dólares em 17 de dezembro.
Em seguida, em 18 de dezembro, o preço do Bitcoin apagou cerca de 5% de seus ganhos, caindo para 103.765 dólares. A queda do Bitcoin provocou uma venda em pânico entre os investidores de criptomoedas, resultando em uma queda generalizada.
Uma liquidação em larga escala no mercado de derivativos acompanhou a baixa no mercado de criptomoedas. 78,09 milhões de dólares em BTC foram liquidadas, 55,65 milhões de dólares em ETH foram liquidadas, o mercado de criptomoedas está realmente em um mar de sangue.
Total de liquidações de criptomoedas. Fonte: CoinGlass
A predominância de fechamento de posições longas indica que o mercado de criptomoedas está excessivamente alavancado em termos de otimismo, principalmente devido a uma realização de lucros e ativação de modo de proteção antes da decisão de corte de juros do Fed hoje.
Antes desta reunião do FOMC, os vendedores já ocupavam a posição dominante no mercado, e a pressão de vendas refletia a típica emoção de aversão ao risco antes do evento, esfriando o BTC.
Além disso, o ajuste contínuo no mercado de criptomoedas também reflete a fraqueza do mercado de ações dos EUA. Em 17 de dezembro, o índice S&P 500 caiu 0,4%, fechando em 6050,61 pontos, o índice Nasdaq Composite caiu 64 pontos. O índice Dow Jones caiu pelo nono dia consecutivo, marcando o período de quedas mais longo desde 1978, fechando em queda de 0,61% em 43.339 pontos em 17 de dezembro.
Desempenho do mercado de ações dos EUA nas últimas 24 horas. Fonte: Financial Visualizations
Antes da reunião do FOMC, os participantes do mercado já estavam concentrados na decisão de corte de juros do Fed. A última decisão de taxa de juros do Fed para 2024 é um evento complexo e altamente volátil.
Dois, corte de 25 pontos base, mas Powell fez declarações hawkish.
Nesta manhã, o Fed encerrou sua decisão anual de taxa de juros para 2024, decidindo cortar a taxa básica em 25 pontos base para a faixa de 4,25%-4,50%, marcando o terceiro corte consecutivo, conforme esperado. Nas oito decisões deste ano, o Fed cortou cumulativamente 100 pontos base, com um corte de 50 pontos base e dois cortes de 25 pontos base, além de cinco vezes mantendo a taxa inalterada.
De acordo com a mediana do gráfico de pontos do Fed de dezembro, o Fed espera cortar juros duas vezes em 2025, cada uma em 25 pontos base, a expectativa de setembro era de quatro cortes, cada um em 25 pontos base; o Fed espera cortar juros duas vezes em 2026, cada uma em 25 pontos base, consistente com a expectativa de setembro. A mediana da expectativa da taxa de fundos federais no final de 2025 é de 3,9%. A expectativa anterior de setembro era de 3,4%.
A declaração de Powell de que em 2025 o Fed só fará mais dois cortes de juros foi, sem dúvida, uma fala hawkish para o mercado, além disso, o comitê do Fed também elevou a previsão de inflação de 2025 de 2,1% para 2,5%.
Alguns analistas acreditam que isso se deve ao fato de que a presidência de Trump trará algumas mudanças de políticas, como aumento de tarifas para vários países, deportação de milhões de trabalhadores indocumentados, aumento do déficit fiscal, entre outros. Powell enfatizou na coletiva de imprensa que a reavaliação da política do Fed é um sinal de que o banco central está preparado para ajustar a política de acordo com as necessidades da economia americana.
Powell também afirmou que a turbulência geopolítica continua a ser um risco. Há uma grande incerteza nas previsões econômicas para os próximos 3 anos.
Em resposta a isso, Gennadiy Goldberg, chefe de estratégia de taxas dos EUA da TD Securities, afirmou: O Fed enviou um sinal de que eles não serão tão dovish quanto no passado, eles tendem a cortar menos no próximo ano, eu vejo isso como um sinal de que o mercado continuará a precificar em menos de dois cortes, e se os dados forem suficientemente fortes, pode se mover em direção a cortes nulos. Se o Fed não vir a inflação caindo a um nível suficiente, eles não estarão dispostos a continuar cortando.
"O porta-voz do Fed" Nick Timiraos apontou: A declaração de política do Fed incluiu a frase "magnitude e tempo", sugerindo que o ritmo dos cortes de juros será desacelerado, modificando ajustes potenciais.
John Haar, diretor geral da Swan Bitcoin, afirmou: A redução das taxas de juros e a sugestão de que o número de cortes no próximo ano será menor indicam que as taxas futuras serão relativamente mais hawkish.
Influenciados pelas declarações hawkish do Fed, os preços futuros de taxas de juros dos EUA precificam que o Fed cortará juros cerca de 49 pontos base em 2025, próximo à previsão de 50 pontos base do gráfico de pontos do Fed, antes da decisão de taxa, o mercado precificou um corte de 75 pontos base.
Não apenas as expectativas de corte de juros, mas na questão de se Trump irá estabelecer reservas de Bitcoin, Powell também deixou claro: O Fed não tem intenção de manter Bitcoin. Powell disse na coletiva de imprensa após a reunião do FOMC: "Não somos autorizados a manter Bitcoin." Quanto à questão legal de manter Bitcoin, Powell afirmou: "Isso é algo que o Congresso deve considerar, mas não temos intenção de buscar a mudança da lei."
Três, como os profissionais veem a atual situação do mercado de criptomoedas?
Sobre a previsão de curto prazo para o preço do Bitcoin, o analista de criptomoedas Skew afirmou que a queda do BTC "duplamente" limpou as "posições", pois os longs foram liquidadas e os shorts realizaram lucros.
Chris Burniske, parceiro da Placeholder, postou no X: "Se você está chateado por não ter vendido antes da correção do mercado após a reunião do FOMC do Fed, saiba que, na verdade, você não tem uma vantagem significativa em prever a reação do mercado. Veja essa experiência como uma oportunidade para desacelerar. Não negocie excessivamente. A longo prazo, com paciência, você ficará bem."
Andre Dragosch, chefe de pesquisa da Bitwise na Europa, observou: "Eu acredito que o maior problema do Fed atualmente é que, embora tenha cortado juros, o ambiente financeiro ainda está se apertando. Desde setembro, os rendimentos dos títulos de longo prazo e as taxas de juros hipotecárias vêm subindo, e o dólar se valorizando, o que também significa que o ambiente financeiro está se apertando. A valorização contínua do dólar também traz riscos macro para o Bitcoin, pois a valorização do dólar também está relacionada à contração da oferta monetária global, o que geralmente é desfavorável para o Bitcoin e outros ativos criptográficos. De fato, a liquidez líquida do Fed continua a diminuir. Na minha opinião, o aperto de liquidez e a valorização do dólar também são os maiores riscos que o BTC enfrenta... Por outro lado, os fatores on-chain do BTC continuam muito favoráveis, especialmente com a contínua diminuição dos saldos em exchanges, o que apoia a hipótese de que a lacuna de oferta do BTC continua a se agravar."
De acordo com dados da Coinglass, nas últimas 24 horas, o valor total liquidado na rede atingiu 120 milhões de dólares, dos quais aproximadamente 109 milhões de dólares foram liquidações de posições longas e cerca de 11,0841 milhões de dólares foram liquidações de posições curtas.
Até o fechamento desta edição, o preço do BTC caiu abaixo de 100.000 dólares, para 99.422,12 dólares, com uma queda de 5,8% nas últimas 24 horas.
O preço do Ethereum caiu abaixo da marca de 3600 dólares, para 3594,01 dólares, com uma queda de 7,3% nas últimas 24 horas.
Fonte: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jin10 Data, Golden Finance
