Deng Tong, Jinse Finance
Às 3 da manhã, o Fed divulgou sua decisão de taxa e um resumo das expectativas econômicas, e em seguida, o presidente do Fed, Powell, realizou uma coletiva de imprensa sobre política monetária às 3:30. Embora as três reuniões anteriores do FOMC tenham levado a uma recuperação em altcoins, após o anúncio oficial da redução da taxa de 25 pontos base, o mercado ainda continuou a cair.
O que causou a queda do mercado de criptomoedas nesta rodada? Como será a tendência futura da política do Fed? O que os especialistas pensam sobre o atual行情 do mercado?
1. Modo de aversão ao risco após o pico.
De acordo com dados da Coingecko, o preço do BTC atingiu um pico histórico de 108.135 dólares em 17 de dezembro.
Em seguida, em 18 de dezembro, o preço do Bitcoin caiu cerca de 5%, para 103.765 dólares. A queda do Bitcoin provocou vendas em pânico entre os investidores de criptomoedas, levando a um declínio generalizado das criptomoedas.
A liquidação em larga escala no mercado de derivativos acompanhou a fraqueza do mercado de criptomoedas. 78,09 milhões de dólares em BTC foram liquidadas, 55,65 milhões de dólares em ETH foram liquidadas, o mercado de criptomoedas pode ser descrito como um banho de sangue.
Total de liquidações de criptomoedas. Fonte: CoinGlass
A predominância de liquidações de posições longas indica que o mercado de criptomoedas está excessivamente alavancado em termos de otimismo, principalmente devido à realização de lucros e ao início de um modo de aversão ao risco antes da decisão de redução de taxas do Fed hoje.
Antes desta reunião do FOMC, os vendedores já dominavam o mercado, e a pressão de venda refletia o típico sentimento de aversão ao risco antes de um evento, esfriando o BTC.
Além disso, a contínua correção no mercado de criptomoedas também reflete a fraqueza do mercado de ações dos EUA. Em 17 de dezembro, o índice S&P 500 caiu 0,4%, fechando em 6050,61 pontos, o índice Nasdaq Composite caiu 64 pontos. O índice Dow Jones caiu pelo nono dia consecutivo, a maior sequência de quedas desde 1978, fechando em 43.339 pontos com uma queda de 0,61% em 17 de dezembro.
Desempenho do mercado de ações dos EUA em 24 horas. Fonte: Financial Visualizations
Antes da reunião do FOMC, os participantes do mercado já estavam focados na decisão de redução de taxas do Fed. A última decisão de taxa de juros do Fed em 2024 é um evento complexo e altamente volátil.
2. Redução de 25 pontos base, mas Powell fez declarações agressivas.
Nesta manhã, o Fed concluiu sua decisão anual de taxa de juros para 2024, decidindo reduzir a taxa de referência em 25 pontos base para a faixa de 4,25% - 4,50%, marcando a terceira redução consecutiva, conforme esperado. Nas oito decisões deste ano, o Fed reduziu cumulativamente a taxa em 100 pontos base, incluindo uma redução de 50 pontos base e duas de 25 pontos base, além de manter a taxa inalterada em cinco ocasiões.
De acordo com a mediana do gráfico de pontos do Fed de dezembro, o Fed espera reduzir a taxa duas vezes em 2025, cada uma em 25 pontos base, enquanto a expectativa de setembro era de quatro reduções, cada uma em 25 pontos base; o Fed também espera duas reduções em 2026, cada uma em 25 pontos base, consistente com a expectativa de setembro. A mediana da expectativa da taxa dos fundos federais no final de 2025 é de 3,9%. A expectativa anterior de setembro era de 3,4%.
A notícia de que Powell anunciou que o Fed só fará mais duas reduções de taxa em 2025 é, sem dúvida, uma declaração agressiva para o mercado; além disso, o comitê do Fed elevou a expectativa de inflação de 2,1% para 2,5% para 2025.
Alguns analistas acreditam que isso se deve ao fato de que a presidência de Trump trará algumas mudanças de políticas, como o aumento de tarifas para vários países, a expulsão de milhões de trabalhadores sem documentos, ampliando o déficit fiscal, entre outras. Powell enfatizou na coletiva de imprensa que o ajuste na política do Fed é um sinal de que o banco central está preparado para ajustar sua política de acordo com as necessidades da economia dos EUA.
Powell também afirmou que a turbulência geopolítica continua a ser um risco. Há uma grande incerteza nas previsões econômicas para os próximos 3 anos.
Em resposta, Gennadiy Goldberg, chefe de estratégia de taxas de juros da TD Securities, afirmou: O Fed já enviou um sinal de que não será tão dovish como no passado, e eles tendem a reduzir as taxas menos no próximo ano. Eu acredito que isso é um sinal de que o mercado continuará a precificar menos de duas reduções de taxas, e se os dados forem suficientemente fortes, pode se mover na direção de nenhuma redução de taxa. Se o Fed não vir a inflação cair para um nível suficiente, eles não estarão dispostos a continuar a reduzir as taxas.
"O porta-voz do Fed" Nick Timiraos apontou que a declaração de política do Fed inclui a frase "amplitude e tempo", sugerindo que a redução das taxas será desacelerada para modificar ajustes potenciais.
John Haar, diretor geral da Swan Bitcoin, afirmou: A redução da taxa e a sugestão de que o número de reduções de taxa no próximo ano será menor indicam que as taxas futuras serão relativamente agressivas.
Influenciado pelas declarações agressivas do Fed, os preços futuros das taxas de juros nos EUA precificam uma redução de cerca de 49 pontos base em 2025, próximo à previsão de 50 pontos base do gráfico de pontos do Fed, enquanto a precificação do mercado antes da decisão de taxa era de uma redução de 75 pontos base.
Não se trata apenas da expectativa de redução de taxas, sobre se Trump irá ou não estabelecer reservas em Bitcoin, Powell também deixou claro: o Fed não tem a intenção de manter Bitcoin. Powell afirmou na coletiva de imprensa após a reunião do FOMC: "Não somos autorizados a manter Bitcoin." Quanto à questão legal de manter Bitcoin, Powell disse: "Isso é algo que o Congresso deve considerar, mas não temos a intenção de buscar mudanças na lei."
3. Como os especialistas veem o atual行情 do mercado de criptomoedas?
Sobre a previsão de curto prazo para o preço do Bitcoin, o analista de criptomoedas Skew afirmou que a queda do BTC "duplamente" liquidou as "posições", com os touros sendo parados e os ursos realizando lucros.
Chris Burniske, sócio da Placeholder, publicou no X: "Se você está chateado por não ter vendido antes da correção do mercado após a reunião do FOMC do Fed, entenda que, na verdade, você não tem uma grande vantagem na previsão da reação do mercado. Tome essa experiência como uma oportunidade para desacelerar. Não negocie excessivamente. A longo prazo, contanto que tenha paciência, você ficará bem."
Andre Dragosch, chefe de pesquisa da Bitwise na Europa, apontou: "Eu acho que o maior problema do Fed atualmente é que, apesar da redução da taxa, o ambiente financeiro ainda está se estreitando. Desde setembro, as taxas de rendimento de títulos de longo prazo e as taxas de hipoteca têm subido, o dólar tem se valorizado, o que também significa um aperto do ambiente financeiro. A valorização contínua do dólar também traz riscos macro para o Bitcoin, pois a valorização do dólar está relacionada à contração da oferta de moeda global, o que geralmente é desfavorável para o Bitcoin e outros ativos de criptomoeda. De fato, a liquidez líquida do Fed continua a diminuir. Na minha opinião, o aperto da liquidez e a valorização do dólar são também os maiores riscos que o BTC enfrenta... Por outro lado, os fatores on-chain do BTC continuam muito favoráveis, especialmente com a contínua diminuição do saldo das exchanges, o que apoia a hipótese de que a escassez de oferta do BTC continua a se agravar."
De acordo com dados da Coinglass, nos últimos 24 horas, o valor total liquidado na rede chegou a 120 milhões de dólares, com aproximadamente 109 milhões de dólares liquidadas em posições longas e cerca de 11,08 milhões de dólares em posições curtas.
No momento da publicação, o preço do BTC caiu abaixo de 100.000 dólares, para 99.422,12 dólares, com uma queda de 5,8% em 24 horas.
O preço do Ethereum caiu abaixo da marca de 3600 dólares, para 3594,01 dólares, com uma queda de 7,3% em 24 horas.
Fonte: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinse Data, Jinse Finance
