Data: 19 de dezembro de 2024

Resumo da decisão

Como esperado, a Reserva Federal anunciou que iria reduzir o intervalo-alvo para a taxa dos fundos federais em 25 pontos base, para 4,25%-4,5%. Esta redução das taxas destina-se a continuar a promover o desenvolvimento económico estável, apoiando simultaneamente a realização dos seus duplos objectivos: emprego máximo e uma taxa de inflação a longo prazo de 2%.

Principais destaques da declaração:

1. Atividades económicas e mercado de trabalho

A actividade económica manteve um crescimento constante.

O mercado de trabalho abrandou ligeiramente e a taxa de desemprego aumentou, mas permanece baixa.

2. Inflação

A inflação está próxima da meta de 2%, mas ainda ligeiramente acima do esperado.

De acordo com as últimas previsões económicas, a inflação não atingirá de forma estável a meta de 2% até 2027, um ano depois da previsão anterior de 2026.

3. Orientações políticas futuras

A Fed irá reavaliar a extensão e o momento de novos cortes nas taxas com base nos dados mais recentes e nos riscos económicos.

Previsão dot plot: são esperados 2 cortes nas taxas de juros em 2025, o que é inferior aos 4 cortes previstos em setembro.

4. Planejamento de balanço

A Fed continuará a reduzir as suas participações em títulos do Tesouro, dívida de agências e títulos garantidos por hipotecas de agências.

divergências internas na tomada de decisões

Os membros do Federal Reserve apoiaram por unanimidade um corte nas taxas de juros, com apenas a presidente do Fed de Cleveland, Beth M. Hammack, votando contra. Ela defendeu a manutenção das taxas de juros em 4,5% -4,75%, acreditando que o atual corte nas taxas de juros pode levar a condições financeiras excessivamente flexíveis.

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Análise de antecedentes e impacto

1. O crescimento económico continua, mas a incerteza intensifica-se

A Reserva Federal afirmou que as actividades económicas estão estáveis, mas entre flutuações nos mercados financeiros internacionais e riscos geopolíticos, a incerteza sobre as perspectivas económicas aumentou.

Embora o mercado de trabalho seja fraco, permanece resiliente, proporcionando apoio ao espaço político.

2. Atraso na meta de inflação afeta ajustes de política

A previsão de inflação foi adiada para 2027, indicando que a pressão pode continuar, o que proporciona maior flexibilidade para políticas futuras, mas também precisamos estar alertas ao risco de aumento da inflação.

3. Perspectivas políticas: O ritmo dos cortes nas taxas de juro irá abrandar em 2025

A Reserva Federal ajustou a sua previsão de política para 2025 com base nos dados mais recentes e reduziu o número de cortes nas taxas de juro de quatro para dois, indicando uma atitude mais cautelosa em relação às perspectivas económicas.

4. Expectativas de reação do mercado

O mercado pode encarar esta redução das taxas de juro como um sinal de esperar para ver a política, em vez de uma continuação do ciclo de flexibilização. Os investidores concentrar-se-ão nos dados de emprego e na dinâmica da inflação do próximo ano, à procura de mais pistas políticas.

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Conclusão e perspectivas

Esta redução das taxas de juro marca o controlo equilibrado da Reserva Federal sobre o actual ambiente económico e inflacionário, indicando que ainda está focada em alcançar os seus duplos objectivos.

Os futuros ajustamentos políticos dependerão dos seguintes factores:

Se o mercado de trabalho continua a desacelerar.

A inflação está próxima da meta de 2%?

Estabilidade da economia internacional e dos mercados financeiros.

Para o mercado, esta resolução constitui um ligeiro sinal de flexibilização, mas o ritmo e a intensidade dos futuros cortes nas taxas de juro necessitam de ser mais cautelosos. $BTC $ETH $BNB #加密市场盘整 #降息预期