A vitória do presidente Donald Trump deu ao experimento Bitcoin de El Salvador sua primeira grande vitória. Com o Bitcoin subindo para uma alta histórica de US$ 100.000, o estoque de criptomoedas do governo agora vale mais de US$ 620 milhões no momento da publicação.
Esta foi uma reviravolta impressionante para o presidente Nayib Bukele, que tornou o Bitcoin uma moeda de curso legal em 2021 e enfrentou críticas implacáveis por isso. No entanto, enquanto ele está exibindo seus lucros em X, a economia de El Salvador está enfrentando um acerto de contas sombrio.
As políticas de imigração de Trump podem mandar dezenas de milhares de salvadorenhos de volta para casa, ameaçando os fluxos de remessas e sobrecarregando um mercado de trabalho já em dificuldades. A administração de Nayib está andando na corda bamba, equilibrando os benefícios do Bitcoin com as realidades econômicas no local.
Captura de tela das participações de Bitcoin de El Salvdor. Fonte: Arkham Intelligence
Nayib tem muitas vitórias em seu currículo. Por exemplo, as gangues que atacavam fazendeiros, extorquindo dinheiro ou saqueando suprimentos, foram presas, mortas ou fugiram sob sua repressão de segurança de punho de ferro. No entanto, apesar da paz recém-descoberta, o boom econômico que os moradores locais esperavam não está em lugar nenhum.
“Não estamos realmente vendo o dividendo da paz em termos de uma recuperação na atividade econômica”, Mauricio Choussy, ex-presidente do banco central, teria dito. A dura verdade é que, mesmo com as melhorias de segurança, a economia de El Salvador continua sendo uma das mais fracas da região.
A ascensão do Bitcoin em meio à estagnação econômica
A aposta de Bitcoin de El Salvador parecia absurda para muitos quando foi lançada. Nayib investiu milhões na compra de Bitcoin, construiu um fundo fiduciário de US$ 200 milhões para estabilizar seu valor e incentivou empresas a aceitá-lo. Críticos em casa e no exterior criticaram a jogada, dizendo que era imprudente e levaria o país à falência.
Mas a postura pró-cripto de Trump e a nomeação de um regulador de valores mobiliários dos EUA favorável às criptomoedas turbinaram o mercado. O rali recorde do Bitcoin tem sido uma tábua de salvação para Nayib, cujas reservas de Bitcoin são agora uma das poucas histórias de sucesso do governo.
Uma comparação da economia de El Salvador com Honduras, Guatemala e Nicarágua. Fonte: FMI
No entanto, desde que assumiu o cargo em 2019, o crescimento do PIB de El Salvador ficou atrás dos vizinhos Guatemala e Nicarágua. Honduras, um antigo país com desempenho econômico abaixo do esperado, superou o PIB de El Salvador no ano passado pela primeira vez em mais de 30 anos.
“A economia é o calcanhar de Aquiles deste governo”, disse Choussy.
Estima-se que 750.000 salvadorenhos vivam sem documentos nos EUA, e suas remessas representam mais de 20% do PIB de El Salvador. Se Trump cumprir suas promessas de deportar imigrantes sem documentos, os efeitos em casa seriam catastróficos.
A equipe econômica de Nayib já está se preparando para o impacto. Um acordo com o FMI no valor de US$ 1,4 bilhão, atualmente em andamento, provavelmente exigirá demissões no setor público, potencialmente deixando os deportados que retornam para competir por empregos escassos.
A segurança de El Salvador enfrenta ameaças?
O domínio de ferro de Nayib sobre a segurança transformou inegavelmente El Salvador. O país, outrora apelidado de capital mundial do assassinato, agora ostenta uma taxa de homicídios de apenas 1,9 por 100.000 pessoas — menor que a do Canadá. Isso realmente trouxe algumas vitórias para a economia.
O FMI disse que a economia de El Salvador crescerá 3% em 2024. Isso é melhor do que a média de 2% da América Latina e do Caribe. O Banco Central da Reserva (BCR) concorda e espera um crescimento entre 3% e 3,5%. Em 2023, a economia cresceu 3,5%, graças ao investimento público, gastos privados e exportações mais fortes.
Mas seus sucessos mascaram profundos problemas estruturais. Nas áreas rurais, as estradas não são pavimentadas, o analfabetismo é galopante e o acesso ao crédito é quase inexistente. A tempestade tropical Sara destruiu grande parte da colheita de café em Tepecoyo, forçando os agricultores a vender a preços genéricos em vez das taxas premium geralmente obtidas pelo café salvadorenho.
O boom do mercado imobiliário, alimentado por salvadorenhos retornando dos EUA, trouxe algum alívio. Um apartamento de quatro quartos com vista para o mar custa US$ 385.000 — acessível para salvadorenhos que construíram riqueza no exterior, mas inatingível para os moradores locais.
As construtoras chamam isso de o maior boom imobiliário desde o fim da guerra civil em 1992. No entanto, enquanto o mercado imobiliário prospera, outras indústrias lutam. O setor têxtil e de vestuário, a maior indústria exportadora de El Salvador, enfrenta uma competição feroz da Ásia, deixando fábricas vazias e trabalhadores desempregados.
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