A Ethena lançou sua nova stablecoin, USDtb, apoiada principalmente pelo fundo BUIDL da BlackRock. A stablecoin manterá mais de 90% de suas reservas em BUIDL, um fundo de mercado monetário tokenizado que investe em dívida do governo dos EUA, caixa e repos, com as reservas restantes mantidas em stablecoins e produtos do Tesouro tokenizados. USDtb funcionará de maneira similar a stablecoins tradicionais como USDC e USDT, onde cada token emitido é respaldado por ativos de reserva.
O produto existente da Ethena, USDe, é um dólar sintético que mantém sua paridade com o dólar através de uma estratégia “delta-neutra” baseada em derivativos. USDe depende de diferenças nas taxas de financiamento nos mercados à vista e futuros, mas pode enfrentar desafios quando as taxas de financiamento se tornam negativas. USDtb é projetado para reduzir esse risco agindo como um ativo de reserva para USDe durante condições de mercado desfavoráveis. “As coberturas seriam fechadas e o BTC ou qualquer coisa seria substituído por USDtb,” disse Zack Rosenberg, conselheiro geral da Ethena Labs, explicando que a estrutura do USDtb evita exposição a taxas de financiamento negativas.
O fundador da Ethena, Guy Young, disse que o novo produto atende à crescente demanda por opções de stablecoin. “Vimos uma oportunidade clara de fornecer um novo produto que oferece aos usuários um perfil de risco totalmente diferente do USDe sem que eles tenham que sair do nosso ecossistema confiável,” disse Young.
As reservas do USDtb serão geridas pela Pallas, uma entidade baseada nas Ilhas Virgens Britânicas que realiza verificações e triagens de AML para usuários autorizados. A Ethena Labs atuará como prestadora de serviços para a Pallas, com uma subsidiária da Ethena supervisionando a gestão de investimentos. Os custodiante das reservas incluem Copper, Zodia Custody, Komainu e Coinbase Institutional.
A stablecoin também foi submetida ao Grande Prêmio de Tokenização da Sky, um programa de $1 bilhão destinado a apoiar ativos do mundo real tokenizados. Se aceita, USDtb e USDe poderiam se integrar perfeitamente, permitindo uma gestão de alocação mais fácil em resposta a mudanças nas taxas de juros. A Ethena também planeja propor o USDtb como garantia para negociação com margem em exchanges centralizadas.
O USDtb passou por três revisões de segurança independentes pela Pashov, Quantstamp e Cyfrin em outubro, sem problemas significativos encontrados. Os provedores de liquidez para a nova stablecoin incluem Jump, Cumberland, Amber Group, GSR Markets e SCB Limited.
Ethena experimentou um crescimento rápido desde seu lançamento no início deste ano, atraindo mais de $6 bilhões em fundos de usuários. USDe continua sendo o terceiro maior ativo cripto denominado em USD, com um valor total bloqueado superior a $5 bilhões. O token de governança da Ethena, ENA, também teve um recente impulso quando a World Liberty Financial, um projeto DeFi vinculado ao presidente eleito Donald Trump, comprou $500.000 em ENA durante o fim de semana, causando um aumento de 25% no preço antes de se estabilizar na segunda-feira.
O BUIDL da BlackRock, lançado em parceria com a Securitize, é o maior fundo tokenizado de seu tipo, negociado em várias blockchains, incluindo Ethereum, Arbitrum, Avalanche e Polygon. Ao explorar o BUIDL, a Ethena pretende fortalecer o USDtb como um ativo estável e confiável, ao mesmo tempo em que o diferencia de seus produtos existentes.