O amplo regime regulatório da União Europeia para empresas de criptomoedas, os Mercados de Criptoativos (MiCA), deve entrar em vigor no final do ano, mas, faltando apenas três semanas, quase um quarto dos 27 países que constituem o bloco não estão prontos.

Para que a regulamentação se aplique no país, os membros da UE precisam alinhar as leis locais com a MiCA. Aqueles que ainda não o fizeram incluem Bélgica, Itália, Polônia, Portugal, Luxemburgo e Romênia, de acordo com um documento criado pela Electronic Money Association, um órgão comercial, que foi compartilhado com a CoinDesk.

Associações comerciais que representam a indústria de criptomoedas dizem que esse estado de despreparo está sendo encarado com muita leviandade pelas autoridades da Comissão Europeia e da Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA), que estão decididas a manter a data de implementação de fim de ano, mesmo que os países não a cumpram.

“A implementação da MiCA na legislação nacional não está indo como deveria”, disse Robert Kopitsch, cofundador da Blockchain for Europe, uma organização sediada em Bruxelas cujo conselho inclui executivos da Coinbase (COIN), Binance, Ripple e Ava Labs.

Processo de duas etapas

A implementação da MiCA, que virou lei no ano passado, é dividida em duas fases. A primeira ocorreu em junho, quando os emissores de stablecoins tiveram que garantir que tinham a autorização correta para operar no país.

O segundo — sobre o que é o prazo de dezembro — diz respeito aos provedores de serviços de criptoativos (CASPs), como exchanges, provedores de carteiras e custodiantes. Essas empresas precisam ser registradas e sediadas em pelo menos um país da União Europeia para solicitar uma licença sob a MiCA que lhes permita operar em todo o bloco comercial.

De acordo com várias associações comerciais da indústria de criptomoedas, um grande problema para alguns reguladores nacionais, a chamada autoridade nacional competente (NCA), é o curto período de tempo entre o prazo final e outubro, quando certos padrões técnicos regulatórios foram finalizados. Isso deixou apenas dois meses para lidar com a papelada e a complexidade resultantes.

“Sob tal pressão de tempo, será muito difícil para a NCA responsável gerenciar o aplicativo CASP adequadamente, o que é crucial para lançar uma supervisão eficaz com base em um relacionamento regulatório bem estabelecido”, diz uma carta enviada à ESMA no mês passado. A carta foi assinada pela Blockchain for Europe, a European Crypto Initiative, a Electronic Money Association e a International Association for Trusted Blockchain Applications.

Os grupos comerciais solicitaram um período de “não ação” de seis meses. Em outras palavras, uma suspensão da atividade de execução para que as empresas que ainda não receberam autorização não incorram em sanções se continuarem operando.

Até agora, a ESMA negou o pedido, mas o prazo da MiCA será considerado em uma reunião em 11 de dezembro. Embora a suspensão da execução seja desagradável, a ESMA pode estar se preparando para oferecer “orientação” sobre o cronograma, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto. A ESMA se recusou a comentar.

Sem alternativas além de um inevitável acúmulo de registros, algumas empresas podem ser forçadas a interromper as operações de criptomoedas, disse Kopitsch, da Blockchain for Europe.

“Se você não tiver uma licença até uma determinada data, você precisa basicamente parar seus serviços na Europa”, disse Kopitsch. “Imagine o que isso significa. Muito ruim para os negócios e os usuários ficarão chateados. E isso não faz a UE parecer boa.”

Kopitsch identificou Irlanda, Portugal, Polônia e Espanha como países com dificuldades para cumprir o prazo. Três outras pessoas, que pediram para permanecer anônimas, concordaram, com Itália, Malta, Chipre, Lituânia e Bélgica também mencionadas.

A legislação leva tempo

Apesar de ser relativamente avançada quando se trata de regulamentação de criptoativos, até mesmo a Alemanha foi mencionada pela Electronic Money Association como um lugar com problemas. A razão é que a estrutura cripto existente na Alemanha precisa de nova legislação para atender às especificações da MiCA, um processo que pode levar tempo. Malta também tem um regime cripto que precisa ser alinhado com a MiCA, disse a EMA.

“É um processo político e um processo legislativo”, disse Helmut Bauer, consultor da Electronic Money Association, em uma entrevista. “Meu entendimento é que isso representou um problema para a Alemanha e que o processo foi atrasado. O BaFIN parece estar bem atualizado, mas tem que aguardar a legislação.”

O BaFIN, regulador financeiro da Alemanha, permite que os bancos custodiem ativos criptográficos sob uma estrutura que foi inicialmente baseada nas regras dos Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID).

Os reguladores nacionais também identificaram o procedimento legislativo como o gargalo na implementação, apontando o dedo para seus governos.

Na Polônia, a Autoridade de Supervisão Financeira (KNF) disse que o Ministério das Finanças está coordenando o processo e é responsável por cumprir os prazos.

“O rascunho do ato polonês sobre o mercado de criptoativos criptoativos recebeu uma opinião positiva sobre a conformidade com a lei da UE e está atualmente no Comitê de Assuntos Europeus", disse um porta-voz da KNF por e-mail. "Estamos cientes de que o ato deve ser aprovado até o final do ano, mas a Autoridade de Supervisão Financeira Polonesa não tem influência direta sobre isso [...] A Polônia não é o único país que ainda não aprovou um ato nacional e os desafios enfrentados pelos estados-membros são semelhantes."

A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários afirmou por e-mail: “A proposta legislativa que concretiza as competências decorrentes do Regulamento Europeu MiCA, bem como a repartição de competências entre a CMVM e o Banco de Portugal, é da competência do Governo Português e encontra-se atualmente em apreciação pelo Governo.”

Um porta-voz da FSMA da Bélgica disse por e-mail: “Como uma decisão (política) sobre a designação das autoridades competentes para MiCA está pendente, a FSMA não pode dar nenhuma contribuição para suas perguntas.”

Quanto ao Banco Central da Irlanda, ele incentiva o envolvimento antecipado dos candidatos e está envolvido em um processo de pré-inscrição com diversas empresas que buscam autorização sob a MiCA.

“A progressão de uma empresa para o próximo estágio do processo para uma aplicação CASP dependerá da natureza, escala e complexidade da empresa e da extensão da preparação do requerente", disse um porta-voz do banco central por e-mail. "Em geral, com base em nossa experiência, as empresas mais bem preparadas, dispostas a se envolver de forma transparente em todos os estágios do processo de autorização, procedem pelo processo de forma mais eficiente."

Um porta-voz do regulador financeiro da Itália, Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB), disse por e-mail: “Nesta fase, sua pergunta deve ser feita à ESMA e não à Consob como autoridade nacional.”

Alemanha, Espanha, Malta, Chipre, Lituânia, Luxemburgo e Romênia não responderam até o fechamento desta edição.