Depois que o Hyperliquid destruiu o sistema de avaliação da faixa de derivativos, o mercado percebeu que o DEX estava gradualmente corroendo o mercado CEX. Isto não é alarmista.
DEX começou a tocar no enorme bolo do CEX. Você precisa saber a proporção entre a negociação de contratos CEX e o volume de negociação à vista. Haverá projetos de níveis universitários, esses espaços de imaginação geralmente não são grandes.
Atualmente, muitos DEXs Perps (derivativos) de várias redes públicas ainda não emitiram moedas. Esta é, sem dúvida, uma grande oportunidade de riqueza para nós, grupos de lançamento aéreo. E se houver outro lançamento aéreo de hiperlíquido para 3000U?
所以我们在撸空投的时候，如果想要收益最大化，就得在撸空投前做好投研，刚好Bluefin最近公布了空投分配公告，里面有很多值得我们学习的地方，看完我们就知道为什么有些人没有交互也能拿到空投，我们也能搞清楚怎么养钱包不被女巫了。
本文主要分为以下三个部分：
Bluefin 空投解析
Blue 价格分析
现在入场我们还有哪些收益（估计12/10日TGE，最晚周五）
一、人人都要看的——Bluefin 空投解析
（一）Bluefin 人人都拿到的空投
11月底 Bluefin 宣布空投查询，并公布代币经济学，社交媒体就被 Bluefin 刷屏，与Hyperliquid只有少数人拿到空投不同的是， 不管你有没有交互过Bluefin，基本人人都有积分（1:1兑换代币），本文截取不同语言用户的空投。
空投查询地址：https://trade.bluefin.io/airdrop
$blue场外价查询：https://app.aevo.xyz/perpetual/blue
以上积分可以1:1兑换成 $blue代币，$blue盘前0.35价格计算，平均每个钱包1200U左右，低保用户在200–500U左右，空投收益超过 Jupiter、Aptos、Jito。
https://dune.com/cryptokoryo/history-of-airdrops
在看到推特上这么多人Bluefin的晒图中，我发现很多人说自己没有在Bluefin平台做过任何交易，但还是有200～500积分，这就不得不学习Bluefin的空投分配了。
（二）Bluefin 空投分配解析（并不是17%）
代币符号： BLUE
最大供应量： 1,000,000,000 枚
空投分配：19.68％
初始流通量： 150,385,000 枚，占总供应量的 15.04%
解锁机制：投资机构和团队分3年解锁，包括1年锁定期。生态和社区分5年解锁，TGE解锁空投奖励、流动性储备、上所资金。
$blue空投分配：https://learn.bluefin.io/bluefin/bluefin-airdrop/bluefin-airdrop-explained
从上面可以看出 $blue 空投分为两个部分：
第一部分：已确认的额外空投
1、Bluefin 早期社区支持者，包括：Trader Alliance、Firefly Pioneers、Ambassadors、League Holders（很多人都是金卡500分）
2、SUI 生态合作伙伴用户，包括：AlphaFi、Suilend、Cetus、Scallop、Turbos、FlowX、DoubleUp、7k、FUD、Deepbook、AAA、Aftermath、Bucket、Typus、Navi、Hop、Suiplay
3、其他生态合作伙伴用户，包括：Jupiter、Aerodrome、Wormhole、Pyth、Elixir
4、NFT 社区伙伴，包括：Pudgy Penguins、MadLads、Azuki、Prime Machin
解锁规则：
TGE 时释放 50%
TGE 1 个月后释放 25%
TGE 2 个月后释放 25%
从上面可以看出，Bluefin不仅给自己早期用户发空投，还给Sui生态上龙头项目持有者分配空投，还给不同链上NFT持有者分配空投，所以最好看看。这就说明Bluefin并不吝啬，他们希望生态上大部分项目都能持有代币。那么我们就知道以后养钱包，我们可以对照着这些资产来持仓。
第二部分：Bluefin累计交互奖励（Historical Rewards）
作为DEX，用户交易越多，自然收益就越多，所以这部分空投分配最多，占13.19%；
在Bluefin交互，获得的积分和Sui奖励（合约交易、推荐奖励、现货LP池、稳定币池）
目前奖励仍在持续累计，尚未进行快照。
解锁方式：
TGE 时释放 80%
TGE 1 个月后释放 10%
TGE 2 个月后释放 10%
总结 Bluefin 的空投分配
由于参与人数巨大，之前我一直以为Bluefin会像很多其他空投那样，没参与的一个不给，空投的用户释放20%，然后锁仓6个月。
没想到第一期公告说分配17%，后来更新后分配19.68%，锁仓也只是象征性锁2个月，并且给付出实际交互的用户释放80%的额度，按照0.35盘前价计算，除去交互成本相当于每个人都有很大的盈利空间。
现在基本可以确定的是，已经查到积分的都有空投了，而没有查到积分的，由于还没有快照，可以乘发币前抓紧时间再交易；
Bluefin注册连接：https://trade.bluefin.io/referral/v2-i5yp5l
现在空投已经可以查询了，估计用不了多久就会发空投，那么我们在拿到空投后，是直接卖了还是留一段时间呢？
二、Blue 价格分析
早期的Perps（衍生品）DEX并没有和做现货的Uniswap携手冲击CEX的交易体系，这导致链上衍生品一直处于一个很尴尬的处境，像早期dydx、Perpetual、GMX都没有挽回衰落的趋势。
从Hyperliquid 跑通就能看出，衍生品市场天花板已经被打开。衍生品是一个足够大的市场，可以容纳多家百亿千亿级项目，有了龙头项目，必然会出现龙二，就看谁去争夺了。
https://app.artemis.xyz/sectors
上图交易量前十的Perps（衍生品）DEX中，只有Bluefin还没有发币，本文从Bluefin而起，那我们就结合已发币项目：Dydx、GMX、Jupiter、Drift、Hyperliquid以及12月6日开盘的SynFutures，来看看Bluefin估值能达到多少？
我们采集了 app.artemis.xyz 、defillama.com等平台数据，发现Bluefin的数据与Base上刚上线的SynFutures基本相同，现在 $blue 场外（盘前）价格为0.35u，估计上线后FDV会达到4亿美元，保守估计代币会上涨到0.41–0.85左右。
https://app.openblocklabs.com/app/bluefin/overview
从基本面上看
Bluefin是唯一同时支持 Perps 和 Spot 的 Sui 项目，Sui生态交易量最大的 DEX，主要表现在：
累计交易量突破 390 亿美元，稳居 Sui 网络之首
今年手续费收入已达 950 万美元，在生态中遥遥领先
衍生品交易占 Sui 网络合约交易量的 85% 以上，市场主导地位稳固
新推出的 Spot AMM 上线仅两周，已经迅速占领市场，日均新增用户超 2,000 名
从项目背景来看，2020 年成立，累计融资超 2,000 万美元，资方包括 Polychain、Brevan Howard Digital、Tower Research、Cumberland DRW、SIG 等全球顶级机构。
SUI强劲的发展势头让我感觉到这是一个喜欢扶持龙头的公链，比如SUI上曾经上线过一个项目——Cetus，发币时TVL才3152万美元、FDV才1.2亿美元，各方面数据比Bluefin还少，但他后来直线上涨400%。
需要注意的是Cetus是熊市发币（23年5月），现在Bluefin发币正好赶上牛市，并且SUI喜欢给龙头项目赋能，Bluefin是SUI上唯一同时支持 Perps 和 Spot 的项目，想象空间较大。
Bluefin 还有哪些赋能？
Bluefin目前已搭建完整的 meme 交易基础设施，有望成为 Sui 生态的 meme 交易中心，被视为下一个Jupiter。
Bluefin是唯一与 Solana 顶级项目（如 Jupiter 和 Pyth）深度合作的 Sui 项目，明年将与 Pyth 联合在Sui上推出独家产品。
作为对标 Jupiter的产品，他已经集合合约交易、聚合器和 LP 池，覆盖链上做市功能，将在 2025 年 大规模布局RWA 叙事，有望成为一站式全方位链上交易平台。
看了上面的分析，拿到空投后出不出，相信大家自己也有自己的决定了。
那么还没有任何空投的人，我们该干嘛呢？
三、现在入场我们还有哪些收益
很多看到海内外用户都在晒blue积分，你是不是以为之前没参与了，代币分配就没你什么事儿了呀。
其实并不是，没有TGE前可以继续参与，估计12/10日（最晚周五）
目前可以做的有五项（前3项为长期任务）
1、Bluefin Perps 交易挖矿
根据交易手续费获得 SUI 奖励和 Blue 积分
今年以来在Bluefin进行Trade&Earn的用户将获得20%的积分加成
教程如下：
https://link.medium.com/9BFCsCC4aPb
2、Bluefin Stable Pool 稳定币池
• 存入 wUSDC，获取 SUI 和 Blue 积分，APR 动态变化，几乎零风险
• 取出规则：
周一晚 9 点前提交赎回申请→周三晚 9 点到账
周一晚 9 点后提交→下周三到账
赎回期间仍然继续计算利息和积分
3、Bluefin Spot LP 池
• 提供现货流动性，获得 SUI 和 Blue 积分，收益非常不错
• 资金可随时取出
4、Gate合作任务
https://www.gate.io/zh/web3/tasks/detail?id=158&network=SUI
5、钱包联合活动
https://x.com/bluefinapp/status/1864715015409844293?s=46
总结
Bluefin 我陆续写了有半年时间了，曝光度已经拉满，执行力强的应该都不会错过，所以大部分人都有200–1000u的空投，这篇文章算是给大家辛苦一年的交待。如果你拿到空投不知道什么时间点出售，可以参照刚上线的SynFutures，这是BASE上的衍生品项目，FDV达到4亿美元以上，Bluefin上线第一个超越目标就是4亿FDV，相当于0.4u/blue，这很容易达到。Bluefin对标的是Jupiter（FDV 134亿美元），作为SUI上龙头项目，Bluefin会随着Sui 生态能追赶 Solana，迎来飞跃式增长。
