O verdadeiro tamanho dos ativos totais da faixa RWA
A faixa de RWA de trilhões de dólares no relatório de pesquisa institucional não inclui projetos de stablecoin, ou seja, inclui apenas os ativos totais de RWA em sentido estrito, incluindo crédito privado, dívida dos EUA, commodities, fundos alternativos institucionais, dívida não americana, títulos corporativos e ações, em 1º de dezembro, era de US$ 13,55 bilhões.
O tamanho total dos ativos do projeto stablecoin é de US$ 192,78 bilhões.
É claro que os fanáticos por RWA podem argumentar que ~90% dos ativos subjacentes da stablecoin USDT/USDC são dívida de curto prazo dos EUA, e uma grande parte dos ativos subjacentes da stablecoin descentralizada USDS (DAI original) são de curto prazo dos EUA. dívida. Eles são semelhantes em mecanismo ao USDY da ONDO e ao deUSD da Elixir, exceto que os emissores de USDT/USDC, Tether e Circle não distribuem os retornos dos títulos dos EUA do ativo subjacente aos usuários.
個人認為這種說法的邏輯沒有問題，所以廣泛意義上 RWA 賽道總資產的真實規模，應該為 $206.33B，已經實現兆美元規模目標的 20%。
圖源：RWA.xyz
RWA 賽道的資產規模分布
在 23 年初孟岩老師 @myanTokenGeek 在中推發起 RWA 大討論時，在當時鏈上低息環境下（$AAVE 上穩定幣利息長期低於 2%），美債代幣化是 RWA 賽道的當紅炸子雞，並佔據 RWA 市場絕對市佔率。
但時間僅僅過去不到兩年，RWA 賽道的市場格局已經發生巨變。
隨著由 Jump Crypto、Pantera Capital 和 Lightspeed Faction 領投 6,000 萬美元 A 輪融資的 Figure Markets 加入私人信貸細分產業，其在本年度極速擴充功能的業務規模，不僅抵消了同產業 Maple、Centrifuge、Goldfinch、Curve、TrueFi 業務的下滑，而且將私人信貸的規模拉至 $9.40B，遠超美債代幣化的 $2.60B 的資產總規模。
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RWA 資產的 24 年度發行情況
從附圖上可以看到，24 年每月的 RWA 資產發行規模三甲均為穩定幣、美債代幣化和私人信貸。
換句話說，如果要尋找 RWA 賽道最具成長性的投資標的，就要從這三個子板塊尋找。
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RWA 資產的鏈分布
不出意外，以太坊以 76.51% 的市占率完勝。
Stellar 在 wisdomtree 的幫助下以總規模為 $245.58M 的 9 個 RWA 產品位居第二。
Polygon 則因為在上一週期沈澱的原生穩定幣資產和貝萊德、富蘭克林·鄧普頓發行的美債代幣化資產位居第三。
Solana 位居第四，RWA 品類以 USDC、USDT 為主，此外就是 Ondo $107.57M 規模的 USDY。本週期 Solana 在 To C 層面大獲成功，但在 To B 方面需要努力。
Avalanche 在 RWA 非常積極，還發起和組織了 RWA 聯盟。因此其鏈上 RWA 品類和發行主體非常豐富，但受限於 Avalanche 鏈在本週發展不順，總體規模僅有 $97.87M。
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RWA 賽道的投資標的
Beta 標的：子賽道龍頭，如美債代幣化產業的 SKY（原 MakerDAO）、Ondo Finance，私人信貸產業的 Figure Markets，非美國債代幣化的 Spiko、機構基金的 Securitize 等
Alpha 標的：與貝萊德合作發行基於代幣化美債的去中心化穩定幣 deUSD 的 Elixir，RWA 穩定幣的定價市場 Curve、私人信貸規模在恢復式成長的 Goldfish 等等。
當然，Alpha 標的不限於以上幾個，尋找原則還是具有「破壞式創新」或者「指數級成長」。
【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
本文經授權轉載自：(Foresight News)
原文編輯：NingNing
『RWA發展趨勢大解析！資產規模達千億鎂，8大潛力項目要關注』這篇文章最早發佈於『加密城市』
