Um grupo seleto de altcoins viu ganhos notáveis superiores a 250% nos últimos 30 dias, incluindo Hedera (HBAR), Stellar (XLM), XRP, Algorand (ALGO) e Cardano (ADA). Esse rápido aumento deixou os traders questionando a sustentabilidade do rali e buscando indicadores de uma possível correção.
Alguns investidores argumentam que esses tokens estavam sendo negociados a descontos substanciais em relação aos seus máximos históricos anteriores, deixando espaço para mais alta. No entanto, se o recente rali é fundamentalmente justificado ou não, o uso intenso de alavancagem entre os compradores aumenta o risco de correções bruscas de preço.
Taxa de financiamento de 30 dias em futuros perpétuos. Fonte: CoinGlass
A taxa de financiamento de 30 dias para futuros perpétuos aumentou significativamente, com os touros pagando entre 4% e 6% por mês para manter posições alavancadas, de acordo com dados do CoinGlass. Embora tais custos possam parecer gerenciáveis durante fortes tendências de alta, eles podem rapidamente corroer as margens dos traders se os preços estagnarem ou caírem. Embora traders de criptomoedas experientes possam tolerar taxas de financiamento mensais de 5%, existem limites práticos para tais custos.
Os níveis de alavancagem não são altos em comparação com os picos históricos
Para contextualizar, o rali das altcoins em fevereiro viu alguns tokens alcançarem taxas de financiamento de 30 dias tão altas quanto 25%. Esses níveis extremos são tipicamente de curta duração, à medida que mesas de arbitragem intervêm para abrir posições vendidas em contratos perpétuos enquanto compram o ativo subjacente para capturar as taxas de financiamento sem exposição ao risco de mercado.
Taxa de financiamento de 30 dias de Cardano (ADA) e XRP. Fonte: CoinGlass
Dados do CoinGlass mostram que, embora as taxas de financiamento atuais para ADA e XRP se destaquem em comparação com os últimos seis meses, elas permanecem abaixo de seus máximos de 12 meses. Historicamente, isso sugere que as altcoins ainda podem ter espaço para um crescimento adicional impulsionado por alavancagem. No entanto, as taxas de financiamento sozinhas são insuficientes para garantir a continuidade do atual rali de alta.
Um cenário semelhante se desenrolou em 11 de janeiro, após um aumento de 80% na capitalização de mercado das altcoins ao longo de três meses. Naquela época, a taxa de financiamento de 30 dias para a maioria das altcoins subiu para 8%. No entanto, esse rali parou após uma correção de preço de 15% nas duas semanas que terminaram em 25 de janeiro. Isso sugere que os aumentos nas taxas de financiamento tendem a ser uma consequência, não uma causa, dos mercados em alta.
O que se destaca na atual temporada de altcoins é o contraste acentuado no desempenho e na alavancagem entre altcoins e criptomoedas principais. Bitcoin (BTC) e Ether (ETH) exibem taxas de financiamento de 30 dias de apenas 2,5%, o que é relativamente conservador, dado seus substanciais ganhos de preço mensais de 39% e 49%, respectivamente.
Essa discrepância surge em parte porque os investidores podem alavancar posições em BTC e ETH através de instrumentos alternativos como futuros mensais, opções ou fundos negociados em bolsa (ETFs). No entanto, outros fatores alimentaram a frenesi das altcoins, como o boom dos memecoins que viu tokens recém-lançados atingirem máximas históricas.
Tokens como Goatseus Maximus (GOAT), NEIRO e Cat in a Dog’s World (MEW) superaram brevemente $1 bilhão em capitalização de mercado. Essa mania especulativa provavelmente elevou o valor percebido dos projetos de altcoin com desenvolvimento ativo e forte apoio da comunidade. Embora essas avaliações possam ter sido excessivamente otimistas, apenas o tempo dirá se foram justificadas ou uma fase passageira.
Apesar do aumento nas taxas de financiamento, não há ameaça imediata de liquidações em cascata na maioria das altcoins. As atuais taxas de financiamento de 30 dias de 4% a 6% permanecem dentro de níveis gerenciáveis, embora a alavancagem elevada continue a exigir cautela à medida que a volatilidade persiste.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento legal ou de investimento. As opiniões, pensamentos e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões e visões do Cointelegraph.
