Na quarta-feira, os dados da ADP dos EUA, apelidados de "pequeno relatório de empregos", mostraram que o crescimento do emprego no setor privado ficou abaixo das expectativas, fornecendo novas evidências de um mercado de trabalho que continua a desacelerar.

Os dados da ADP de empregos nos EUA para novembro mostraram um crescimento de 146 mil, a menor alta desde agosto de 2024, abaixo da expectativa de 150 mil, e o valor anterior foi revisado de 233 mil para 184 mil.

Após a divulgação dos dados, o ouro à vista subiu temporariamente 10 dólares, os títulos do governo dos EUA reduziram as perdas e os futuros do índice de ações dos EUA ampliaram levemente os ganhos. A probabilidade de um corte de 25 pontos base pelo Fed em dezembro é de 74%, consistente com o que foi antes da divulgação dos dados da ADP.

Por setor,

Em novembro, o número de empregos em Comércio/Transporte/Utilidades aumentou

28 mil, em outubro aumentou em 51 mil; a taxa de crescimento salarial anualizada mediana é de 4,6%, em outubro foi 4,4%.

Em novembro, o número de empregos na construção aumentou em 30 mil, em outubro aumentou em 37 mil; a taxa de crescimento salarial anualizada mediana é

5,2%, em outubro foi 4,9%.

Em novembro, o número de empregos em serviços profissionais/comerciais aumentou em 18 mil, em outubro aumentou em 31 mil; a taxa de crescimento salarial anualizada mediana é de 4,7%, em outubro foi 4,5%.

Em novembro, o número de empregos na indústria manufatureira caiu em 26 mil, em outubro caiu em 19 mil; a taxa de crescimento salarial anualizada mediana é

4,7%, em outubro foi 4,5%.

Em novembro, o número de empregos no setor de serviços financeiros aumentou em 5 mil, em outubro aumentou em 11 mil; a taxa de crescimento salarial anualizada mediana é de 5,0%, em outubro foi 4,9%.

A economista-chefe da ADP, Nela Richardson, afirmou que, apesar do crescimento geral saudável deste mês, o desempenho do setor é misto. O desempenho da manufatura é o mais fraco desde a primavera. Os setores de serviços financeiros, lazer e hotelaria também apresentaram resultados fracos.

Abaixo do esperado, o crescimento do emprego pode solidificar as expectativas de corte de juros do Fed em dezembro, o que poderia abalar o moral dos touros do dólar. No entanto, vale a pena notar que as variações dos dados da ADP podem ser muito instáveis e podem ser revisadas nos meses seguintes.

O analista de câmbio Adam Button afirmou que o mercado não reagiu muito aos dados da ADP, em parte porque eles estão alinhados com a tendência do mercado, e em parte porque essa pesquisa não tem um bom histórico ao prever os dados de emprego não agrícola.

Além disso, na sexta-feira, antes dos dados não agrícolas, os investidores podem estar mais focados no discurso do presidente do Fed, Powell, que ocorrerá às 2h45 da manhã seguinte. Powell fez comentários de tom agressivo em seu último discurso em novembro, afirmando que o Fed não está apressado para cortar juros em um cenário de economia forte. Após isso, as apostas em cortes de juros pelo Fed em dezembro reduziram drasticamente. Analistas apontam que, se Powell voltar a "apertar o tom", isso pode fortalecer o dólar e provocar uma nova onda de vendas de ouro.

O Bank of America espera que os dados de emprego não agrícola sejam ruidosos devido ao impacto das tempestades no sudeste e da greve da Boeing. A expectativa da instituição é de que 240 mil novos empregos sejam criados em novembro, acima do consenso de mercado, dos quais 100 mil são devido à reversão dos efeitos das tempestades e greves. "Recomendamos uma abordagem cautelosa em relação aos dados não agrícolas iniciais", escreveu o Bank of America.

O mercado espera que o Fed corte juros novamente ao final da reunião de 18 de dezembro. No entanto, o Bank of America afirma que, se o índice de preços ao consumidor, que será divulgado antes da reunião, mostrar um grande aumento mensal novamente, "o Fed pode ter dificuldades em manter os cortes de juros".