Como dezembro é historicamente um mês volátil e instável para o bitcoin (BTC), analistas da corretora de criptomoedas Bitfinex acreditam que o ativo digital pode sofrer uma retração de curto prazo; no entanto, uma mudança na dinâmica da rede pode elevá-lo acima de US$ 100.000.
De acordo com um relatório semanal, o BTC pode manter o momentum ascendente neste mês e subir para além de $100.000 se a demanda do detentor de curto prazo (STH) puder atender à oferta do detentor de longo prazo (LTH). No momento em que este artigo foi escrito, o BTC estava sendo negociado a $94.800, após uma semana de consolidação entre $90.000 e $98.000.
A demanda de STH pode atender ao fornecimento de LTH?
Os detentores de Bitcoin de longo prazo começaram a capitalizar sobre o aumento da demanda de BTC no mercado para distribuir seu fornecimento mantido em grande escala. A demanda elevada de BTC por investidores institucionais e o mercado de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista impulsionaram a última alta.
O fornecimento de LTH registrou um pico em setembro, e desde então, esse grupo de participantes do mercado distribuiu aproximadamente 508.990 BTC. Embora esse número represente um volume significativo, a Bitfinex revelou que é menor do que os 934.000 BTC que os LTHs gastaram durante a alta de março, que levou o bitcoin a uma máxima de $73.666.
Os últimos oito meses viram os LTHs re-acumularem após distribuírem seus bitcoins antes da redução pela metade. No entanto, com a retomada de uma fase de redistribuição entre esse grupo de investidores, os STHs têm comprado e acumulado rapidamente. Segundo a análise da Bitfinex, uma redução no fornecimento mantido pelos LTHs é esperada nesta fase do ciclo de alta.
O BTC precisa de entradas de ETF e de uma forte demanda
À medida que os LTHs continuam a realizar lucros, o BTC precisa de fluxos positivos de ETF e de uma forte demanda de compradores marginais no curto prazo para manter o impulso ascendente. Isso se deve ao fato de que o fornecimento entrando no mercado de Bitcoin pelos LTHs tem sido sustentado nas últimas duas semanas, e uma demanda fraca no spot falharia em absorver o fornecimento, resultando em uma correção significativa de preço.
Vale a pena mencionar que a Razão de Lucro da Saída Gasta de LTH (SOPR), que mede a margem de lucro com a qual esse grupo de investidores está vendendo seu BTC, sinaliza que o mercado não está perto do pico. Em ciclos passados, essa métrica mostrou que os LTHs vendiam com um lucro médio de 3,5x nos picos do mercado; no entanto, no momento da redação, a média do SOPR flutuava em torno de 2,6x.
Além disso, a etapa final do mercado em alta começa quando o fornecimento de STH ultrapassa o pico do ciclo pré-redução pela metade de 3.282.000 BTC; esse número está atualmente em 3.252.000 BTC.
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