Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
Após atingir um pico de 99.600 dólares em 26 de novembro, o Bitcoin caiu mais de 8% em 27 de novembro, atingindo um mínimo de cerca de 90.800 dólares. Até 3 de dezembro, o preço do Bitcoin se recuperou para cerca de 96.000 dólares, mas as flutuações foram relativamente intensas.
O Bitcoin está a um passo do nível de 100.000 dólares, o que significa que o mercado está enfrentando um ponto de ruptura técnica crucial. Este nível histórico de preço não é apenas um ponto psicológico importante, mas também pode se tornar um ponto de inflexão para um aumento adicional de preços.
Mas é evidente que, atualmente, à medida que se aproxima deste nível de preço, as divergências internas do mercado estão aumentando. Por um lado, instituições como a MicroStrategy estão continuamente acumulando, sustentando a demanda de compra de Bitcoin e impulsionando o preço para cima; por outro lado, os detentores de longo prazo no mercado optam por vender em níveis altos de preço, realizando lucros. Essa disputa entre grandes investidores e instituições resulta em uma resistência clara ao avanço do mercado, tornando difícil a superação desse importante nível.
Em termos simples, a compra contínua de instituições e as vendas dos detentores de longo prazo estão em oposição, formando uma pressão e um desafio ao avanço do mercado.
Quem está vendendo
No aumento de final de ano, os investidores de longo prazo começaram a vender em massa suas reservas de Bitcoin, aproveitando a liquidez e o aumento da demanda.
Desde setembro, as vendas de Bitcoin pelos investidores de longo prazo alcançaram um pico, totalizando cerca de 507.000 Bitcoins. Embora esse número seja alto, em comparação com os 934.000 Bitcoins durante a forte alta de preços em março de 2024, o número ainda apresentou uma queda.
Vale a pena notar que a velocidade de venda dos investidores de longo prazo atualmente já ultrapassou o ponto histórico de 3 de março de 2024, com a quantidade de Bitcoin sendo lucrativa diariamente representando 0,27% de sua quantidade total, uma taxa que historicamente só foi superada em 177 dias, indicando que esse grupo de investidores está se tornando mais agressivo em suas vendas.
Além disso, o governo dos Estados Unidos também está simultaneamente vendendo o Bitcoin confiscado da Rota da Seda pelo DOJ. De acordo com dados da Arkham, na madrugada de 3 de dezembro, um endereço marcado como do governo dos EUA transferiu 19,800 BTC para o Coinbase Prime, avaliados em cerca de 1,92 bilhões de dólares.
Anteriormente, o tribunal de primeira instância do norte da Califórnia decidiu permitir que o governo dos EUA dispusesse legalmente desses Bitcoins confiscados. A Battle Born Investments havia tentado obter a propriedade desses Bitcoins por meio de apelação, mas a decisão da Suprema Corte frustrou seu pedido. Devido à ordem do tribunal inferior que instrui o governo dos EUA a "dispor dos bens confiscados de acordo com a lei", os marshals dos EUA ou outras agências podem em breve receber ordens do tribunal para vender esse lote de Bitcoins que foram roubados da Rota da Seda.
Em outubro, a Suprema Corte dos EUA recusou-se a ouvir o recurso da Battle Born Investments e outros relacionados a 69.370 Bitcoins da Rota da Seda. Isso significa que esses Bitcoins podem ser leiloados em breve.
Dados da Dune mostram que o governo dos EUA ainda detém 183.422 Bitcoins, avaliados em cerca de 17,64 bilhões de dólares, originados principalmente da Rota da Seda de 2020 e do ataque hacker à Bitfinex.
Quem está comprando
Enquanto os detentores de longo prazo começam a alocar suas reservas de Bitcoin, a outra ponta do mercado também está ativamente absorvendo Bitcoin. Grandes investidores institucionais, especialmente empresas como a MicroStrategy e a MARA, continuam a mostrar forte interesse no Bitcoin, impulsionando o crescimento da demanda por meio de injeção de capital, também estabilizando o suporte ao valor do mercado em certa medida.
A MicroStrategy adquiriu de 25 de novembro a 1º de dezembro, 15.400 Bitcoins a um preço médio de 95.976 dólares cada, totalizando cerca de 1,5 bilhões de dólares.
No mesmo período, a MicroStrategy também vendeu 3.728.507 ações da empresa, levantando cerca de 1,5 bilhões de dólares em fundos. Até 1º de dezembro, a empresa declarou que ainda havia cerca de 11,3 bilhões de dólares em ações disponíveis para venda em seu plano de emissão de ações de 21 bilhões de dólares e financiamento de títulos de rendimento fixo de 21 bilhões de dólares. Este plano de financiamento visa levantar um total de 42 bilhões de dólares nos próximos três anos, principalmente para a compra adicional de Bitcoin.
De acordo com dados do Saylortracker, até 1º de dezembro, a MicroStrategy possuía um total de 402.100 Bitcoins, com um valor total superior a 38 bilhões de dólares.
Este anúncio também marca a quarta semana consecutiva em que a MicroStrategy divulga grandes compras de Bitcoin. Em 11 de novembro, o fundador da MicroStrategy, Michael Saylor, anunciou que a MicroStrategy adquiriu cerca de 2,03 bilhões de dólares em 27.200 BTC a um custo médio de 74.463 dólares; em 18 de novembro, a MicroStrategy anunciou que, utilizando os rendimentos da venda de ações, comprou novamente 51.780 Bitcoins por 4,6 bilhões de dólares entre 11 e 17 de novembro de 2024, com um custo médio de 88.627 dólares; em 25 de novembro, Michael Saylor anunciou novamente que a MicroStrategy havia adquirido 55.500 Bitcoins em uma semana a um custo médio de cerca de 97.862 dólares, totalizando aproximadamente 5,4 bilhões de dólares.
Coincidentemente, a empresa de mineração de Bitcoin listada MARA também se juntou ao time de reservas estratégicas de Bitcoin. Em 2 de dezembro, a MARA anunciou que o valor total das notas preferenciais conversíveis com vencimento em 2031 foi elevado para 850 milhões de dólares (inicialmente anunciado como 700 milhões de dólares).
A MARA também concedeu aos compradores iniciais das notas a opção de comprar até 150 milhões de dólares em valor total das notas dentro de 13 dias a partir da data de emissão inicial. Os rendimentos líquidos serão usados para comprar mais Bitcoin e para fins corporativos gerais, os quais podem incluir capital de giro, aquisições estratégicas, expansão de ativos existentes e pagamento de dívidas adicionais e outras dívidas não pagas.
De acordo com o relatório financeiro do terceiro trimestre da empresa, até 31 de outubro, a MARA tinha 26.747 BTC em seu balanço, produziu um total de 2.070 BTC no terceiro trimestre e comprou 6.210 BTC, dos quais 4.144 foram adquiridos com os rendimentos da emissão de 300 milhões de dólares em notas conversíveis, a um preço médio de 59.500 dólares.
Nos últimos anos, a MicroStrategy tem aumentado continuamente sua quantidade de Bitcoin por meio de financiamento de dívida, enquanto a MARA, como uma das principais empresas de mineração de Bitcoin, também está expandindo seus ativos de Bitcoin por meio de atividades de mineração contínuas e compras estratégicas. É exatamente a compra contínua dessas instituições que formou uma força importante no mercado de Bitcoin, compensando parte da pressão de venda de investidores de varejo e injetando sinais de investimento de longo prazo no mercado.
Além da MicroStrategy e da MARA, empresas listadas nos EUA como SAIHEAT, Genius Group, Anixa Biosciences, a empresa de IA Genius Group, a empresa israelense de imunoterapia em fase clínica Enlivex Therapeutics, e a empresa chinesa SOS, entre outras, também estão, em certa medida, adquirindo Bitcoin como parte de suas reservas corporativas. Especialmente no atual ambiente macroeconômico, com baixas taxas de juros, aumento da inflação e incerteza nos retornos de classes de ativos tradicionais, mais instituições estão adicionando Bitcoin a seus portfólios para diversificação e preservação de valor.
Além disso, o fluxo de capital mensal para ETFs de Bitcoin à vista atingiu 6,5 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico, muito além de qualquer outro mês anterior.
Nesse contexto, podemos considerar que a evolução do mercado de Bitcoin está em um ponto de inflexão crucial. Primeiro, a marca de 100.000 dólares pode se tornar um ponto-chave para a ruptura do Bitcoin nesta rodada. Com a entrada contínua de instituições e o crescimento constante da demanda de mercado, o preço do Bitcoin, ao se aproximar desse importante nível psicológico, pode atrair uma atenção e participação mais amplas do mercado, impulsionando-o para uma nova fase.
Mas as instituições frequentemente demonstram hesitação antes de tais pontos importantes, e essa atitude de espera pode levar o mercado a experimentar um certo grau de volatilidade e ajuste após um movimento suave, especialmente no curto prazo, onde a volatilidade dos preços pode aumentar, trazendo certa pressão ao mercado.
Além disso, é importante esclarecer que as estruturas de custo e os objetivos de investimento de instituições e detentores de longo prazo no mercado de Bitcoin são fundamentalmente diferentes. Os detentores de longo prazo costumam manter Bitcoin com uma base de custo mais baixa e uma perspectiva de longo prazo, visando a valorização futura. A entrada de investidores institucionais, especialmente aqueles que anunciaram a aquisição de Bitcoin em pontos relativamente altos, pode enfrentar custos de entrada mais altos e um ambiente de mercado mais complexo, incluindo o preço das ações.
Revisando os picos anteriores do mercado em alta, podemos ver que muitas instituições entram no mercado em níveis altos de preço, podendo eventualmente enfrentar o risco de correção de preços. Portanto, no atual ambiente de mercado, embora a participação institucional traga nova dinâmica ao mercado de Bitcoin, os investidores devem permanecer vigilantes e avaliar cuidadosamente os riscos do mercado, evitando a caça inconsciente por preços altos.
