Stablecoins atreladas ao dólar, como o USDC, devem ter seus emissores obtendo uma licença de instituição de moeda eletrônica (EMI) e garantir que as reservas da stablecoin correspondam à sua circulação.
Escrito por: Aiying 艾盈
A partir de 1º de dezembro, a Coinbase suspenderá oficialmente seu programa de recompensas USDC na Área Econômica Europeia. Como uma das principais plataformas de negociação de criptomoedas do mundo, essa decisão gerou ampla atenção e discussão. As razões por trás não são simples; não se trata apenas de um ajuste estratégico interno da empresa, mas mais importante, trata-se de responder e se adaptar ao novo sistema de regulamentação do mercado de ativos criptográficos. Este artigo explorará, sob a perspectiva da conformidade, as motivações profundas por trás da suspensão do programa de recompensas USDC da Coinbase em relação ao impacto da legislação de ativos criptográficos da Europa (MiCA).
1. Novas regras do MiCA: um quadro unificado de regulamentação de ativos criptográficos
A legislação de regulamentação de ativos criptográficos da Europa (MiCA), como o primeiro quadro abrangente de regulamentação de ativos criptográficos a nível da UE, foi aprovada este ano e deve entrar em vigor oficialmente em 2024. O objetivo central do MiCA é estabelecer um ambiente de regulamentação de ativos criptográficos transparente, controlado e unificado, para melhor proteger os investidores e promover a estabilidade e inovação do mercado. Especificamente, o MiCA impõe requisitos rigorosos para stablecoins (denominadas tokens monetários eletrônicos EMT na legislação), especialmente em relação à adequação, transparência e registro e autorização dos emissoras das reservas.
Para stablecoins atreladas ao dólar, como o USDC, o MiCA exige que seus emissores obtenham uma licença de instituição de moeda eletrônica (EMI) e garantam que as reservas da stablecoin correspondam à sua circulação. Essas reservas devem ser mantidas em bancos ou outras instituições financeiras de confiança, de acordo com os requisitos regulatórios, e os emissores devem divulgar regularmente os detalhes de suas reservas para garantir transparência financeira. Esses requisitos não apenas aumentam os custos de conformidade dos emissores, mas também significam que provedores de serviços criptográficos, como a Coinbase, precisam reconsiderar suas estratégias de conformidade.
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2. A escolha da Coinbase: conformidade ou desistência?
Como uma resposta direta ao MiCA, a Coinbase decidiu suspender seu programa de recompensas USDC na Europa. A essência deste programa de recompensas é oferecer aos usuários os rendimentos obtidos ao manter USDC, e esses rendimentos podem ser considerados, em certa medida, como um produto financeiro semelhante a juros. De acordo com as regras do MiCA, qualquer negócio envolvendo rendimentos de stablecoins pode acionar barreiras regulatórias mais altas, como a necessidade de obter licenças financeiras adicionais, atender a requisitos de transparência mais altos e até realizar avaliações e divulgações de riscos mais rigorosas. Portanto, a suspensão deste programa se tornou uma escolha pragmática da Coinbase para atender aos padrões regulatórios do MiCA.
Os custos de conformidade e os riscos regulatórios são considerações importantes por trás da decisão da Coinbase. Dentro do quadro do MiCA, continuar a oferecer o programa de recompensas USDC aos usuários europeus significaria a necessidade de mais recursos para solicitar novas licenças e fortalecer a gestão da divulgação das reservas. Para a Coinbase, isso certamente resultaria em despesas adicionais de conformidade e pressão operacional. Portanto, neste estágio, escolher suspender o programa de recompensas é uma estratégia de alocação ideal de recursos, especialmente em um contexto de alta volatilidade e incerteza no mercado de criptomoedas, onde manter a flexibilidade é fundamental.
3. Bitstamp e Tether: outras empresas de criptomoeda também estão se ajustando
Vale a pena notar que a Coinbase não é a única empresa de criptomoeda a fazer ajustes em resposta à regulamentação MiCA. Por exemplo, a Bitstamp anunciou recentemente a suspensão de alguns serviços de negociação de ativos criptográficos que não estão em conformidade com as regras do MiCA, enquanto a Tether está acelerando os preparativos para a divulgação de conformidade de suas reservas. Essas ações indicam que a implementação do MiCA já se tornou uma força motriz para a autoajuste de todo o setor.
Um dos objetivos do MiCA é unificar os padrões de regulamentação de ativos criptográficos entre os países membros da UE, proporcionando diretrizes claras para todos os provedores de ativos criptográficos em termos de acesso ao mercado e conformidade. Essa uniformidade não apenas oferece uma direção clara para o desenvolvimento do setor, mas também inevitavelmente eleva as barreiras de entrada para os operadores, especialmente para pequenas empresas com capital e capacidade de conformidade limitados.
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4. MiCA: novas oportunidades na onda da conformidade
Embora as novas regras do MiCA signifiquem um aumento nos custos de conformidade a curto prazo, a longo prazo, elas ajudarão a criar um ambiente de investimento mais saudável e estável para o mercado de ativos criptográficos da Europa. Para plataformas internacionalizadas como a Coinbase, alinhar-se às tendências regulatórias e buscar ativamente a conformidade não só é uma demonstração de responsabilidade social corporativa, mas também um meio importante de ganhar confiança no mercado e consolidar a posição no setor.
Além disso, a chegada do MiCA é uma oportunidade para empresas e profissionais de Web3. O setor de criptomoedas tem enfrentado incertezas em termos de conformidade, e os investidores estão geralmente preocupados com a legalidade e segurança dos ativos criptográficos. Com a implementação do MiCA, essas preocupações devem ser aliviadas em certa medida, e o setor pode esperar uma nova onda de investimento e desenvolvimento inovador.
Para a Coinbase, embora a suspensão do programa de recompensas USDC possa significar uma perda de participação de mercado a curto prazo, ao aderir às novas regras do MiCA, ela terá mais chances de obter uma posição de liderança no futuro mercado de conformidade. Isso também serve como referência para outras empresas de Web3: a conformidade não é apenas um ônus, mas também pode se tornar uma oportunidade para as empresas se firmarem no mercado e impulsionarem o desenvolvimento do setor.
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5. Conclusão
A decisão da Coinbase de suspender o programa de recompensas USDC na Europa reflete o impacto profundo do MiCA em toda a indústria de criptomoedas. Como um quadro regulatório unificado, a implementação do MiCA levará o mercado de ativos criptográficos a se tornar mais normatizado e maduro. Para as empresas de Web3, a conformidade não é apenas um desafio, mas também uma oportunidade de ganhar confiança e expandir o mercado.
Sob o novo ambiente regulatório, como equilibrar os custos de conformidade com a inovação empresarial se tornará uma questão a ser profundamente refletida por cada profissional e instituição de Web3, e é isso que a Aiying considerará do ponto de vista comercial para oferecer soluções de conformidade com a melhor relação custo-benefício aos clientes. Aiying continuará a acompanhar o mercado europeu e as dinâmicas da legislação MiCA, oferecendo mais interpretações e suporte sobre conformidade para os profissionais do setor.
