Escrito por: 0xWeilan
O ciclo do mercado gira, empurrando um mercado que estava cheio de medo e hesitação para uma nova fase, onde as negociações aquecem repentinamente.
Como previmos em nosso relatório de outubro (aumento de 10,89% no mês, e após a confusão das eleições nos EUA, o BTC pode estabelecer novos recordes): após a consolidação interna do mercado de criptomoedas, este mês trouxe um ponto de ignição externo — a conclusão das eleições presidenciais nos EUA em 6 de novembro, onde o candidato republicano Trump, que tem uma postura favorável ao Crypto, venceu, e o preço do BTC começou a alcançar novos máximos, se aproximando de 100 mil dólares.
A conclusão desse grande evento anual fez com que os traders de vários mercados financeiros começassem a sair da confusão e incerteza, retornando ao ritmo de negociação estabelecido, com as ações americanas recuperando a alta. As 'políticas econômicas de Trump' esperam se tornar o principal ponto de negociação, com Tesla, MicroStrategy, entre outras, se tornando os ativos com maior valorização.
O BTC, por sua vez, deu um salto repentino no final de outubro, superando diversas pressões técnicas, como a 'zona de alta' e a 'linha de tendência de alta', estabelecendo novos recordes históricos, alcançando um pico de 99.860 dólares, com um aumento significativo de 37,42% ao longo do mês.
Com o aquecimento das negociações, novembro viu um enorme influxo de capital, totalizando 25,9 bilhões de dólares, tornando-se o mês com o maior fluxo de capital na história do mercado Crypto.
À medida que o BTC se aproxima da marca de 100 mil dólares, o fluxo contínuo de capital finalmente desencadeou um aumento acentuado e um mercado em alta para as Altcoins, lideradas pelo ETH.
O EMC Labs, combinando múltiplos julgamentos, acredita que a segunda onda do ciclo atual do mercado de criptomoedas 'período de alta' já foi iniciada, e o capital interno do mercado começará gradualmente a fluir para as Altcoins, formando um mercado em alta.
No entanto, a alta inflação que pode ser desencadeada pelas 'políticas econômicas de Trump' e o ritmo de cortes de juros do Fed se tornaram a maior incerteza. No entanto, essa incerteza é apenas uma pequena desarmonia em meio à grande certeza, insuficiente para alterar a tendência de operação do mercado.
Finanças Macroeconômicas: Políticas Econômicas de Trump
As 'políticas econômicas de Trump' incluem principalmente cortes de impostos e desregulamentação, políticas comerciais protecionistas, independência energética e apoio a fontes de energia tradicionais, expansão fiscal e riscos de dívida, políticas de imigração e força de trabalho, gerenciamento político e de dívida, entre outros.
Essas políticas econômicas, guiadas pelo espírito de 'América em primeiro lugar', representarão um enorme desafio para a atual ordem comercial e financeira global, provocando conflitos e confusões imprevisíveis. Mesmo dentro dos Estados Unidos, o crescimento econômico, a imigração ilegal e o sistema financeiro podem criar aparentes conflitos irreconciliáveis.
A deportação de imigrantes ilegais e o aumento das tarifas podem elevar a inflação, enquanto a taxa de juros federal permanece em um nível alto, com a inflação reagindo e dificultando cortes. Sem cortes, a expansão fiscal do governo será ainda mais difícil, e a elevada dívida se tornará um grande fardo para o governo dos EUA.
O Federal Reserve, que está no processo de redução de taxas e contração de balanço, também enfrenta dificuldades. Em novembro, o CPI dos EUA apresentou um aumento esperado, enquanto os dados de emprego e a situação econômica ainda se mostraram bons, o que significa que a necessidade de cortes nas taxas diminuiu significativamente. Embora o gráfico de pontos e a ata da reunião do Fed indiquem que um corte de 25 pontos base em dezembro ainda é um evento altamente provável, o processo de corte em 2025 provavelmente será mais lento.
Powell espera manter a profissionalismo, garantindo a estabilidade econômica e um nível normal de inflação. Mas Trump claramente buscará cumprir suas promessas de campanha por meio de reformas e conflitos — cortando impostos sobre as empresas e aumentando tarifas sobre importações, oferecendo mais empregos domésticos. As visões de ambos são quase irreconciliáveis, e suas contradições se tornaram públicas.
Embora haja uma grande incerteza, os traders de vários mercados já se posicionaram e apresentaram suas decisões — apostando na economia americana, e o resultado mais otimista é 'alta inflação, alto crescimento'.
Em novembro, o Nasdaq, o Dow Jones e o S&P 500 registraram aumentos de 6,21%, 7,54% e 5,74%, respectivamente, enquanto o RUT2000, que representa pequenas empresas, teve um aumento de 11,01%, alcançando um novo recorde histórico.
No que diz respeito à dívida pública dos EUA, no final do mês, os rendimentos de longo e curto prazo foram de 4,177% e 4,160%, respectivamente, ambos registrando leves quedas, indicando que os riscos de baixa nas dívidas dos EUA diminuíram temporariamente.
O índice do dólar continuou a subir, fechando em 105,74 em novembro, um aumento de 1,02% em relação ao mês anterior, enquanto o euro, o yuan e o iene se desvalorizaram em relação ao dólar. O mercado financeiro global continua otimista em relação ao mercado financeiro dos EUA, e a tendência de compra de ativos denominados em dólares ainda persiste.
Correspondentemente, o ouro, que atrai capital de aversão ao risco global, caiu 3,41% no mês, registrando a maior queda mensal em 14 meses. À medida que o mundo gradualmente se recupera da era pós-pandemia, a liquidez está se tornando abundante e a preferência por risco do capital global está aumentando. Ativos de capital, incluindo o BTC, estão se beneficiando dessa elevação.
Ativos digitais: BTC alcança novo recorde histórico, a temporada das Altcoins pode começar a qualquer momento.
Em novembro, o BTC abriu a 70.198,02 dólares e fechou a 96.465,42 dólares, com um aumento de 37,42%, amplitude de 47,12% e um volume de transações significativamente ampliado.
Após retornar à 'média móvel de 200 dias' e cruzar a 'linha de tendência de baixa' em novembro, o BTC obteve uma nova ruptura significativa nos indicadores técnicos, rompendo a resistência superior da 'zona de alta' que esteve estagnada por longos oito meses, e voltou a tocar a 'linha de tendência de alta' após quatro meses.
Gráfico de preços do BTC no dia
No gráfico mensal, o BTC registrou três meses consecutivos de alta com um volume de negociação continuamente moderado, apresentando uma tendência de alta saudável.
Gráfico de preços do BTC no mês
Em relatórios anteriores, enfatizamos várias vezes que, entre março e outubro deste ano, mais de 30% do BTC na zona de consolidação de novos altos passou por transferências de endereços, e essa reavaliação para cima se repetiu em ciclos anteriores, tornando-se um suporte estrutural interno para futuros aumentos de preços.
No entanto, a ruptura final do preço exige a ativação de condições externas.
O maior evento global de novembro foi a reeleição de Trump como presidente dos EUA, e seu entusiasmo anterior pelo Crypto, juntamente com as 'promessas' feitas durante a campanha, se tornaram um catalisador emocional para o BTC romper a 'zona de alta' que esteve estagnada por oito meses.
O 'mercado de Trump' para BTC é sustentável? O EMC Labs acredita que, seja pelo projeto proposto no ano passado (Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século 21), seja pelo rascunho deste ano (Proposta de Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA), ou mesmo pela recente aprovação na Câmara dos Representantes da Pensilvânia (Lei dos Direitos do Bitcoin), tudo isso indica que a adoção do Crypto nos EUA está gradualmente mudando de 'permissão' para 'promoção', com o objetivo de obter o controle dos ativos digitais representados pelo BTC e pela indústria de blockchain (blockchains públicas, infraestrutura e projetos de aplicativos descentralizados) por meio de leis e estratégias nacionais, garantindo a vantagem dominante dos EUA neste novo campo.
Portanto, nos próximos anos, o apoio das políticas dos EUA e a adoção do Crypto por instituições tradicionais, incluindo instituições financeiras e empresas listadas, continuarão a aumentar. Em nenhum outro momento da história, a indústria de blockchain e os ativos digitais foram tão amplamente aceitos e adotados.
Liquidez abundante: a ressonância de dois canais cria recordes históricos.
O fluxo contínuo de capital é o suporte material para um mercado em alta.
Em novembro, o fluxo total de capital para o BTC Spot ETF e stablecoins somou 25,9 bilhões de dólares, estabelecendo o maior fluxo mensal de capital já registrado. O canal ETF recebeu 5,4 bilhões, enquanto o canal das stablecoins recebeu 19,5 bilhões. Novembro foi o mês com o maior fluxo de capital para ETFs, superando fevereiro.
Estatísticas mensais de fluxo de capital no mercado de criptomoedas
Desde outubro, com o fim das eleições nos EUA se aproximando, o primeiro canal a ser ativado foi o fluxo de capital do ETF. Esse canal começou a aumentar gradualmente desde setembro, com influxos de 1,2 bilhões, 5,4 bilhões e 6,4 bilhões de dólares em setembro, outubro e novembro, respectivamente. Enfatizamos anteriormente que o capital do canal ETF, com sua vontade independente, gradualmente controlará a tendência de preços do BTC, o que foi plenamente demonstrado nos últimos movimentos do mercado.
Em comparação com o 'líder' que carrega o peso, o fluxo de capital do canal das stablecoins parece um pouco tardio. Após a entrada em novembro, o fluxo começou a aumentar à medida que o preço do BTC continuava a romper. No entanto, o fluxo total de capital para stablecoins atingiu 19,5 bilhões de dólares ao longo do mês, superando o fluxo do canal ETF.
Estatísticas diárias de fluxo de capital no mercado de criptomoedas.
No dia 22 de novembro, quando o BTC atingiu a marca de 100 mil dólares, os fundos começaram a fluir para o ETH, que teve um aumento de 9,31% naquele dia. O aumento acumulado do ETH em novembro atingiu 47,05%, superando o BTC, e o mercado parece estar se preparando para abrir a temporada das Altcoins.
O EMC Labs acredita que, após o BTC superar a marca de 100 mil dólares, a temporada das Altcoins começará a se abrir gradualmente. Após a abertura da temporada, o mercado mostrará progressivamente: 1. ETH supera o recorde histórico; 2. O mercado sobe amplamente; 3. A tendência principal do mercado começa a ser identificada.
Jogos de grandes e pequenos investidores: A liquidez gera uma segunda onda de vendas.
O ciclo é um jogo de coleta e distribuição de posições entre grandes e pequenos investidores dentro de um espaço temporal.
Os grandes investidores acumulam posições durante períodos de queda, consolidação e recuperação, e realizam vendas contínuas durante períodos de alta e transição, até que a liquidez se torne incapaz de absorver a pressão de venda, resultando em uma reversão do mercado.
Desde janeiro de 2024, o ciclo atual viu grandes investidores iniciando uma primeira onda de vendas em massa. Após o mercado entrar em consolidação em março, voltou a acumular posições. Em novembro, com a recuperação da liquidez, os preços continuaram a atingir novos máximos, e os grandes investidores iniciaram a segunda onda de vendas, que também é a última grande venda deste ciclo.
História de vendas dos grandes investidores do BTC nos últimos 15 anos
Até o final de setembro, os grandes investidores possuíam 14,22 milhões de moedas, e até o final de novembro, as vendas resultaram em uma posse reduzida para 13,69 milhões de moedas, com um total de 'vendas' de 530 mil moedas nos dois meses.
Durante o período de alta, a motivação para a venda dos grandes investidores é o aumento de preços proporcionado pela liquidez, e esse aumento também é um processo de autoafirmação do mercado, que provocará um aumento adicional de capital.
A segunda onda de vendas dos grandes investidores ocorreu apenas por 2 meses, e com o contínuo aumento da liquidez, espera-se que continue na primeira metade de 2025.
Conclusão
Em novembro, o ciclo mais uma vez mostrou sua poderosa capacidade de regulação do mercado.
O EMC Labs acredita que a razão fundamental para o aumento do preço do BTC e de todo o mercado de criptomoedas é que, com a estrutura interna do mercado já consolidada, as contínuas reduções de taxas nas principais economias globais e o aumento significativo da aversão ao risco dos investidores são as razões principais. Além disso, a adoção crescente e as expectativas de política nacional dos EUA também fornecem grande impulso emocional e material.
Acreditamos que esses fatores externos continuarão a fornecer apoio ao mercado de criptomoedas no próximo ano. Portanto, uma vez reiniciado o mercado em alta das criptomoedas, ele seguirá em ascensão, embora haja dificuldades no caminho, mas a segunda metade do período de alta certamente proporcionará retornos mais substanciais para os investidores de longo prazo.
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O EMC Labs foi fundado em abril de 2023 por investidores de criptomoedas e cientistas de dados. Focado na pesquisa da indústria de blockchain e investimento no mercado secundário de Crypto, com previsão industrial, insights e mineração de dados como suas principais competências, e pretende participar da crescente indústria de blockchain por meio de pesquisa e investimento, promovendo o bem-estar da humanidade por meio de blockchain e ativos digitais.
