Analistas da firma de pesquisa e corretagem Bernstein disseram que os rendimentos de staking provavelmente seriam aprovados para fundos de índice de Ethereum à vista nos Estados Unidos sob a administração de Trump que está por vir — um dos quatro fatores que impulsionam um renascimento do interesse na segunda maior criptomoeda.
A capitalização total do mercado de cripto recentemente ultrapassou $3,5 trilhões — um aumento de cerca de 45% desde a vitória nas eleições presidenciais dos EUA de Donald Trump. Entre os principais, o ether teve um desempenho superior durante esse período, subindo 46% em comparação com 41% e 36% para bitcoin e Solana, respectivamente. O recente aumento do XRP também deve ser destacado, ganhando 358% durante o mesmo período, superando a capitalização de mercado da Solana.
No entanto, o ether ainda ficou atrás até agora — subindo cerca de 57% em comparação com 125% do bitcoin e 122% da Solana. Apresentando o argumento do caso de baixa, os analistas da Bernstein liderados por Gautam Chhugani disseram em uma nota de segunda-feira aos clientes que o ether luta como reserva de valor em comparação com o bitcoin e enfrenta competição de blockchains Layer 1 mais rápidas, como Solana, Sui e Aptos. Além disso, a dependência do Ethereum em soluções Layer 2 para escalonamento fragmenta a experiência do usuário, levando os usuários de varejo a blockchains mais rápidas ou uma camada 2 específica, como Base, limitando potencialmente o crescimento das taxas do Ethereum e a retenção de usuários, disseram eles.
Apesar desse desempenho inferior, o risco-recompensa do ether agora parece atraente, disse Chhugani — delineando quatro catalisadores para o crescimento durante o restante do ciclo.
O potencial para rendimento de staking, originalmente excluído das aprovações de ETFs de Ethereum à vista nos EUA, a ser incluído em breve é um desses fatores. “Acreditamos que, sob uma nova SEC amigável às criptomoedas de Trump 2.0, o rendimento de staking do ETH provavelmente será aprovado”, escreveram os analistas. Em um ambiente de queda de taxas, o rendimento atual de 3% do ether, que poderia subir para 4-5% com um aumento na atividade da blockchain, é cada vez mais atraente, oferecendo retornos atraentes para os investidores enquanto beneficia os gestores de ativos por meio de uma economia de ETF melhorada, acrescentaram.
A recente inflexão nos fluxos de entrada de ETFs de Ethereum é outro catalisador, argumentaram os analistas. Apesar de um lançamento morno, os fundos atraíram mais de $1,1 bilhão em fluxos líquidos desde as eleições nos EUA, superando saídas iniciais substanciais do fundo convertido e de taxas mais altas da Grayscale, ETHE, alcançando $583,8 milhões em fluxos líquidos totais desde o lançamento em julho, com $11 bilhões em ativos sob gestão. Na sexta-feira, os ETFs de Ethereum à vista registraram $332,9 milhões em comparação com $320 milhões para seus equivalentes em bitcoin, e fluxos fortes contínuos fortaleceriam ainda mais as dinâmicas positivas de oferta e demanda, disseram os analistas.
A transição do Ethereum para proof-of-stake e seu mecanismo de queima estabilizaram a oferta em cerca de 120 milhões de ETH, com 28% de ether bloqueado em contratos de staking e outros 10% em empréstimos ou pontes Layer 2. Com 60% de ether não movido no último ano, esses fatores indicam uma base de investidores resiliente e dinâmicas favoráveis de oferta e demanda, notaram eles.
Finalmente, a atividade na blockchain do Ethereum está começando a aumentar novamente, com 63% do valor total bloqueado em todas as blockchains, indicando um alto nível de confiança para baleias e instituições, disseram os analistas. “Enquanto a Solana definitivamente assumiu a liderança entre os usuários de varejo, o Ethereum continua sendo a plataforma escolhida para casos de uso institucionais, como tokenização de ativos e stablecoins”, argumentaram. Enquanto isso, o modelo de escalonamento Layer 2 do Ethereum continua a crescer, com transações diárias de Layer 2 excedendo 15 milhões em comparação com cerca de 1 milhão na camada base, apoiado pela camada de segurança do Ethereum e ether como a principal moeda para taxas, disseram eles.
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