Escrito por: Nancy, PANews
Com a gradual recuperação do mercado secundário, a estrutura do ecossistema de criptomoedas está passando por mudanças sutis, com a liquidez do mercado se afastando das atividades on-chain. Em um clima de alta, muitos projetos estão acelerando o lançamento de seus próprios tokens, tentando atrair mais capital e atenção dos usuários. Ao mesmo tempo, o forte desempenho recente de vários projetos de criptomoedas em diferentes setores estimulou ainda mais o sentimento de investimento, aumentando a expectativa do mercado pela 'temporada das altcoins', que agora busca ativos criptográficos promissores.
DeFi e L1 se tornaram os principais emissores de tokens, com as estratégias de alocação de tokens passando por otimizações.
Nos últimos tempos, o mercado de criptomoedas tem visto vários projetos anunciando a emissão de tokens. A PANews contou 21 projetos de criptomoedas que recentemente anunciaram TGE, abrangendo setores como DeFi, L1, NFT, L2 e DAO, dos quais os projetos DeFi e L1 são os principais emissores de tokens, com quase metade dos projetos vindo desses dois setores.
Com base em informações públicas, esses projetos são amplamente favorecidos pelo mercado de capitais, com um montante total de financiamento acumulado superior a 620 milhões de dólares, abrangendo investidores conhecidos como Polychain, Binance Labs, Coinbase Ventures, Dragonfly, Wintermute, Alliance DAO, GSR e DeFiance Capital. O endosse de capital de risco é frequentemente visto como um símbolo importante de confiabilidade e potencial dos projetos, podendo agregar mais confiabilidade e potencial a esses projetos.
No entanto, à medida que o capital se envolve, a questão da queda contínua dos preços dos tokens devido ao FDV alto e à baixa circulação está levantando descontentamento e controvérsia no mercado. Diante desse dilema, a atenção do mercado está começando a mudar significativamente, incluindo um movimento em direção a ativos criptográficos que apresentam características mais justas e descentralizadas, como moedas MEME. Por exemplo, a 10x Research publicou recentemente um relatório afirmando que a tendência de pesquisa no Google por 'Meme Coins' atingiu um recorde histórico, superando o pico anterior em março de 2024. Esses dados também refletem que, neste estágio, os investidores estão relativamente mais inclinados a preferir oportunidades de investimento que sejam impulsionadas pela comunidade e mais justas.
Em termos de alocação de tokens, muitos projetos começaram a ajustar o problema da baixa circulação inicial anterior, a fim de evitar a limitação do potencial de valorização sustentável causado pelo FDV alto. Por exemplo, a circulação inicial da Movement é de 22%, a do Side Protocol é de 22,9%, e a do Zircuit chega a 21,95%. Essa mudança reflete a reflexão do mercado sobre o modelo de baixo volume circulante e alto FDV, especialmente em projetos desse tipo, onde investidores comuns frequentemente se tornam as 'vítimas' da liquidez que sai.
Além disso, as estratégias de alocação de tokens estão se tornando mais focadas na construção de ecossistemas e na participação comunitária. Por exemplo, Bluefin alocou 52% do total de tokens para o crescimento do ecossistema, a Movement destinou 40% do total de tokens para o ecossistema e comunidade, a Magic Eden alocou 37,7% do total de tokens para a comunidade e ecossistema, e a Usual destinou 90% dos tokens para a comunidade. Essas estratégias ajudam a aumentar a coesão da comunidade dos projetos e sua competitividade no mercado, além de melhor implementar o desenvolvimento de longo prazo dos projetos.
Particularmente em relação ao airdrop, a média de alocação de tokens airdrop desses 21 projetos é de 14,9%, entre os quais Suilend, Hyperliquid, Zircuit, Swan Chain e WalletConnect alcançaram 40%, 31%, 21%, 20% e 18,5%, respectivamente, superando significativamente a média, especialmente o Hyperliquid, com um valor de airdrop por pessoa que chega a impressionantes 28.500 dólares, tornando-se um dos maiores projetos de criptomoedas em termos de airdrop deste ano. O airdrop, como uma medida eficaz para atrair e incentivar membros da comunidade, continua desempenhando um papel importante na promoção de projetos, não apenas oferecendo retornos substanciais aos primeiros apoiadores, mas também aumentando efetivamente a influência e visibilidade dos projetos.
Vários fatores podem ajudar o retorno da temporada das altcoins, mas não podemos contar apenas com o efeito de arrasto do Bitcoin.
A intensa divulgação de notícias sobre a emissão de tokens por projetos de criptomoedas está intimamente relacionada à recuperação do mercado e ao ambiente político mais flexível nos EUA. Recentemente, com o Bitcoin continuando a subir, setores como blockchains principais, DeFi, metaverso, L2 e jogos estão experimentando uma forte recuperação. Ao mesmo tempo, a concorrência no mercado de MEME está se intensificando, afastando vários jogadores, e a atenção do mercado está lentamente se voltando para o mercado secundário.
"A temporada das altcoins pode ser iniciada", afirmou o trader de topo Eugene recentemente.
De acordo com o relatório mais recente divulgado pela Bitfinex, o mercado de criptomoedas como um todo atingiu um novo pico cíclico, e o valor de mercado das altcoins agora se aproxima do pico de 984 bilhões de dólares em maio de 2021, indicando que o capital especulativo está se movendo do Bitcoin para as altcoins. Historicamente, essa rotação de capital geralmente precede a chegada da 'temporada das altcoins', onde as altcoins têm um aumento mais acentuado em relação ao Bitcoin. O analista de criptomoedas Mikybull Crypto afirmou que a dominância do Bitcoin no mercado de criptomoedas caiu abaixo de sua linha de suporte de dois anos, o que pode indicar que o mercado 'entrou oficialmente na temporada das altcoins'. A queda da dominância do Bitcoin significa que os investidores estão realizando lucros de suas posições em BTC e alocando parte desse capital em altcoins.
A QCP também destacou que a recente queda na participação de mercado do Bitcoin reflete uma tendência de que os fundos podem estar gradualmente se movendo do BTC para o ETH e outras altcoins. Além disso, dados divulgados pela IntoTheBlock mostram que, em novembro, houve uma saída líquida de stablecoins em CEX no nível mais alto desde abril, cerca de 4,5 bilhões de dólares. A combinação de um forte desempenho de preços indica que os traders estão realizando lucros, e esses fundos podem ser redeployados em altcoins ou usados como reserva para enfrentar futuras quedas.
Além disso, com o mercado de criptomoedas gradualmente se tornando mainstream, o ambiente político flexível em relação às criptomoedas nos EUA também despertou um sentimento otimista sobre o desenvolvimento geral do setor, incluindo altcoins. De acordo com relatórios anteriores da PANews, a lista de novos membros do governo de Trump está sendo revelada gradualmente, e muitos deles expressaram publicamente uma atitude amigável em relação às criptomoedas, o que pode trazer expectativas políticas mais positivas para o setor. É especialmente digno de nota que, com os pedidos de ETF para moedas como Solana, XRP e LTC, as expectativas do mercado estão aumentando.
No entanto, o CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, também apontou que, em comparação com o último ciclo de alta, a atual alta do Bitcoin é principalmente impulsionada por investidores institucionais e demanda por ETFs à vista; esses fundos são diferentes dos usuários de exchanges de criptomoedas e não têm intenção de transferir ativos do Bitcoin para altcoins. Ao mesmo tempo, como os investidores institucionais operam principalmente fora das exchanges, a rotação de ativos se torna menos provável. Embora os institucionais possam alocar altcoins mainstream através de ferramentas de investimento como ETFs, as altcoins de baixa capitalização ainda dependem de usuários de varejo nas exchanges. Para que o valor de mercado total das altcoins atinja novos máximos, é necessário um grande influxo de novos fundos nas exchanges, mas o atual nível inferior aos altos históricos indica uma diminuição da liquidez trazida por novos usuários. Portanto, os projetos de altcoins devem se concentrar em desenvolver estratégias independentes para atrair novos fundos, em vez de depender da dinâmica trazida pelo Bitcoin.
