À medida que o Bitcoin entra em uma fase de volatilidade após consecutivas máximas históricas, o foco do mercado gradualmente se desloca para as altcoins. Isso não é apenas uma escolha natural de fluxo de capital, mas também uma captura precisa de oportunidades pelos investidores. Vários sinais indicam que o atual mercado de altcoins está apenas começando, e seu potencial ainda não foi totalmente explorado, com a expectativa de um desempenho ainda mais forte no futuro.
O efeito de rotação durante a volatilidade do Bitcoin
O Bitcoin recentemente atingiu um ponto de divergência de lucros, com investidores de longo prazo começando a realizar parte de seus lucros, enquanto o capital institucional continua a aumentar suas participações. Os dados mostram que, desde setembro, a proporção de vendas por investidores que mantiveram seus ativos por 6 meses a 1 ano chegou a 35%, em comparação com a onda de vendas anterior de 1 a 3 anos, cujo tamanho e impacto foram significativamente reduzidos nesta rodada de ajustes. Isso significa que, apesar do Bitcoin poder oscilar entre 88.000 e 105.000 dólares nas próximas seis semanas, os ajustes serão mais suaves e podem até se tornar uma correção saudável dentro de um mercado em alta.
Ao mesmo tempo, o capital do mercado está gradualmente se direcionando para altcoins, impulsionando rapidamente a proporção de capitalização de mercado e o volume de negociação das altcoins. Os dados mostram que a participação de mercado das altcoins subiu de 8,91% para 11,0% em uma semana, enquanto a participação de negociação diária aumentou de 23% para 37%. Isso indica que a correção do Bitcoin não apenas não prejudicou o entusiasmo do mercado, mas também provocou um influxo de capital em ativos mais flexíveis, iniciando o caminho para a ascensão das altcoins.
Por que o mercado de altcoins acaba de começar?
Desde agosto, a mediana de crescimento das altcoins entre as 100 principais em valor de mercado atingiu 106%, mas esse aumento reflete principalmente a recuperação generalizada da fase de preços baixos do mercado. Embora algumas moedas tenham dobrado de valor, a grande maioria das altcoins ainda está avaliada abaixo do percentil 80 histórico, e seus preços estão abaixo do percentil 90 histórico, ainda havendo um enorme espaço para crescimento. Além disso, o atual aumento em estilo de 'corrida de pico' no mercado indica uma forte vontade de compra ativa, mas a liquidez de venda é insuficiente, o que sugere um maior potencial de valorização.
Em termos de moedas dominantes, os protagonistas desta rodada de mercado são moedas de grande capitalização como XRP, DOGE e ADA, e não as novas moedas de baixa capitalização de antes. Essa tendência reflete a lógica de alocação de capital no mercado: liderar a alta com moedas estabelecidas, elevando o nível geral de avaliação do mercado e acendendo o entusiasmo dos investidores. Essa configuração apareceu durante o grande mercado em alta de 2020-2021, tornando-se um sinal significativo para as movimentações subsequentes.
No entanto, vale a pena notar que o espaço de crescimento das criptomoedas de grande capitalização é limitado, e seu aumento está mais relacionado à abertura de novos mercados, estabelecendo a base para as futuras movimentações. Aqueles que realmente se destacam em cada onda de mercado em alta geralmente estão intimamente relacionados a novos projetos com narrativas de crescimento.
Altcoins recém-lançadas se tornarão o ponto de ruptura do capital
A aversão do mercado a novas moedas com alta FDV torna as altcoins recém-lançadas de 2020-2021 mais atraentes. Suas principais vantagens são as seguintes:
O batismo de um ciclo completo de mercado em baixa:
Essas criptomoedas passaram por um ciclo completo de mercado em baixa, apresentando um alto grau de desinflação de avaliação. Atualmente, a maioria das criptomoedas tem uma taxa de circulação superior a 80%, e a maior parte das participações de VC foi desbloqueada, resultando em um mercado relativamente limpo, com baixo risco de vendas abruptas.
Efeito de sedimentação de capital:
Cada rodada de investimento em grande escala geralmente leva à sedimentação de projetos de qualidade. Tomando a indústria da internet como exemplo, após a bolha de 2000, cerca de 12% das empresas conseguiram se transformar com sucesso. Da mesma forma, 2020-2021 foi um pico de investimento no mercado de criptomoedas, mas atualmente, apenas alguns projetos (como SOL) completaram essa transformação. À medida que o mercado entra gradualmente em uma segunda onda de mercado em alta, esses novos projetos podem ocupar uma posição inicial com base em melhorias tecnológicas e vantagens narrativas.
O caminho futuro do mercado de altcoins
De acordo com padrões históricos, a primeira fase do início do mercado de altcoins geralmente se caracteriza por 'compra indiscriminada', eliminando a fase de preços baixos. À medida que o mercado se diferencia gradualmente, os projetos com fundamentos fortes enfrentarão um 'reabastecimento aéreo' na segunda fase. Essa fase não apenas testa a capacidade de alocação de capital, mas também a visão dos investidores na seleção de moedas.
Na escolha dos ativos, os investidores podem priorizar a alocação de 'moedas antigas' e líderes de DeFi como uma base relativamente estável. Além disso, focar em novos projetos com narrativas de crescimento que passaram por um batismo de mercado em baixa e têm um fluxo limpo pode resultar em um prêmio de avaliação mais elevado a longo prazo.
O mercado de altcoins acaba de se iniciar, com a transição do aumento indiscriminado para um mercado estrutural, mostrando uma continuidade e potencial mais profundos. Durante a fase de volatilidade do Bitcoin, as altcoins não só pegaram o bastão da alta, mas também proporcionaram diversas oportunidades para os investidores. Olhando para o futuro, espera-se que o mercado de altcoins continue forte, tornando-se o protagonista brilhante de uma nova onda de mercado em alta.