Na entrevista da Unchained Crypto em outubro, o cofundador da Solana, Anatoly, afirmou que, ao observar vários indicadores-chave, como o número de endereços ativos, TVL, o setor DeFi, a onda de memes e o ecossistema de desenvolvedores, percebeu que a Base estava ganhando força, tornando-se a L2 mais robusta do ecossistema Ethereum.
No final de novembro, Dan, fundador da Little Fox, lançou o meme coin $CONSENT no mesmo dia na Base e na Solana, gerando ainda mais comparações entre os mercados de criptomoedas da Solana e da Base.
De acordo com dados da Artemis, no mês passado, o fluxo de entrada líquido de fundos na Base foi de 835 milhões de dólares, o que foi o maior entre todas as blockchains, enquanto a Solana teve 313 milhões de dólares, menos da metade da Base.
O olfato do capital é o mais sensível; onde há mais oportunidades, mais capital se reunirá. Com a queda do entusiasmo por MEME na Solana, a próxima escolha do capital é, sem dúvida, a cadeia Base.
Diferente de muitos outros projetos L2, a Base já deixou claro que não planeja emitir um token nativo. Essa abordagem contrasta fortemente com projetos anteriores que atraíram capital através da emissão de tokens. O crescimento da Base depende inteiramente do valor intrínseco de sua plataforma e da construção do ecossistema, com seu próprio valor refletindo mais nos principais projetos ecológicos em sua cadeia.
Líder em derivativos, SynFutures
Como o protocolo líder em derivativos no setor DeFi, a SynFutures está prestes a realizar um airdrop e um TGE. Fazer a coisa certa no momento certo trará mais atenção e adoção para a SynFutures, e a SynFutures também contribuirá para o rápido crescimento da Base, formando um ciclo virtuoso. Seu token F também carregará mais valor e potencial trazidos pelo ecossistema da Base.
Desde seu lançamento em 2021, a SynFutures já processou mais de 200 bilhões de dólares em volume de negociação. Seus produtos já evoluíram para a V3, com o V3 Oyster AMM sendo o primeiro livro de ordens on-chain unificado e sem permissão em sua categoria.
Após a integração da cadeia Base em julho, graças a seus produtos maduros, grande comunidade e fortes recursos de colaboração, rapidamente se tornou o protocolo de derivativos líder em volume de negociação na cadeia Base. Após o lançamento na Base, levou apenas 10 dias para superar 100 milhões de dólares em volume de negociação, com o volume do Q3 representando quase 50% da participação na rede Base.
O volume de negociação acumulado ultrapassou 35 bilhões de dólares, com um volume médio diário de mais de 200 milhões. No dia 12 de novembro, o volume de negociação em um único dia ultrapassou 910 milhões de dólares, atualmente representando mais de 70% do volume de negociação diário de derivativos na rede Base, sendo seis vezes maior do que o segundo projeto mais classificado.
Com apenas negociação de contratos, a SynFutures já ultrapassou 3,3 milhões de dólares em receitas de taxas nos últimos 30 dias, ocupando o 3º lugar no protocolo (o 3º lugar é o Sequencer da rede Base). Sua forte capacidade de lucratividade é a base para a SynFutures operar de forma saudável a longo prazo e continuar a inovar e iterar.
Os mecanismos e inovações da SynFutures V3
O modelo Oyster AMM da SynFutures V3 permite a adição de liquidez dentro de uma faixa de preços especificada e, combinado com alavancagem, melhora a eficiência do capital. Diferente do modelo de liquidez de mercado spot do Uniswap V3, o Oyster AMM adota uma estrutura de gerenciamento de margem e liquidação personalizada para derivativos, garantindo a segurança dos LPs e do protocolo.
Um ponto muito importante do modelo Oyster AMM é que ele introduz liquidez bilateral, permitindo que apenas um tipo de token seja utilizado para adicionar liquidez, sem a necessidade de fornecer ativos bilaterais em uma proporção de 1:1. Os provedores de liquidez podem listar qualquer par de negociação, como pares de meme coins ou quaisquer ativos. Esse mecanismo traz mais flexibilidade e opções para o ecossistema.
oAMM em si é um contrato inteligente de código aberto implantado na cadeia, com características de não exigência de permissão. Não há necessidade de comunicação e revisão complexas antes da listagem de tokens; qualquer pessoa pode adicionar qualquer par de negociação a qualquer momento. Tanto os desenvolvedores de projetos quanto os detentores podem criar pares de negociação para seus próprios tokens na SynFutures, adicionando liquidez em 30 segundos. Isso trouxe mais opções para o ecossistema e melhorou a velocidade de resposta.
Ao permitir que os usuários forneçam liquidez em pontos de preço específicos, a SynFutures implementa ordens limitadas on-chain, simulando o comportamento de negociação de livros de ordens e melhorando significativamente a eficiência do capital. Esse modelo se alinha mais com os hábitos dos formadores de mercado das plataformas de negociação centralizadas, atraindo mais formadores de mercado ativos e, assim, aumentando a profundidade e a eficiência das negociações, oferecendo uma experiência de negociação próxima à de uma CEX.
Ao contrário das ordens off-chain de dYdX, o oAMM é implantado na cadeia, todos os dados são públicos, transparentes e verificáveis, totalmente descentralizados, sem preocupações com operações obscuras ou transações fraudulentas.
Em comparação com o modelo Vault da GMX e o modelo de cadeia de aplicativos da dYdX, a SynFutures preenche as lacunas de ambos, mantendo alta eficiência e desempenho, e se integra organicamente ao ecossistema de ativos da blockchain subjacente. À medida que a tecnologia avança, essa vantagem se expandirá ainda mais.
O Perp Launchpad traz nova vitalidade à emissão de ativos on-chain.
No último ano, a emissão de ativos se tornou a pista mais atraente, desde runas e inscrições até o sucesso do Pump.fun, provando o forte apelo da 'inovação em jogos + efeito de riqueza'. A cadeia Base se destacou como uma plataforma de emissão de tokens, tendo um grande potencial de desenvolvimento.
Dentro da estrutura madura da SynFutures V3, o lançamento do primeiro contrato perpétuo Perp Launchpad no setor abre novas possibilidades para a emissão e negociação de ativos on-chain, injetando mais vitalidade no mercado DeFi e ajudando a Base a manter sua liderança em uma competição acirrada entre blockchains!
Por exemplo, se um projeto de MEME usar seu token para criar um mercado de contratos na SynFutures, não apenas poderá oferecer mais métodos e opções de negociação, mas também poderá atrair capital de arbitragem através da diferença de preço entre spot e contratos, aumentando a visibilidade e o número de detentores do token, amplificando o efeito de riqueza. Mais importante, o controle do mercado de contratos está nas mãos da comunidade, e os desenvolvedores e apoiadores podem se beneficiar ao fornecer liquidez, se libertando da dependência das exchanges centralizadas, formando um ciclo ecológico mais saudável.
Nos últimos anos, o controle do mercado spot retornou aos pools de liquidez on-chain, e no futuro o controle do mercado de contratos também voltará para a comunidade e para a cadeia, recompensando a comunidade e os detentores através da SynFutures. E isso só pode ser alcançado sob o modelo V3 que permite a configuração de intervalos de valor, suporta liquidez unilateral, permite a adição de liquidez em 30 segundos e opera completamente em uma ordem de limite on-chain, uma vantagem única e um moat que outros concorrentes têm dificuldade em imitar.
O agregador de spot está em planejamento e pode se tornar o Jupiter da cadeia Base.
A SynFutures e a Jupiter têm muitas semelhanças; ambas foram fundadas em 2021 e passaram por testes de mercado, emergindo do mais rigoroso mercado de baixa como protocolos DeFi rentáveis. É muito notável que ambas só emitiram tokens após longos períodos de operação estável e contínuas iterações, e veem a emissão de tokens como um impulso para entrar em uma nova fase do projeto. A emissão de tokens é um marco em sua estratégia de longo prazo, ou um novo começo, e não um objetivo de alguns projetos.
A diferença é que a Jupiter inicialmente optou por ser um agregador de spot on-chain, enquanto a SynFutures escolheu o setor de derivativos. No entanto, ambos estão se movendo na mesma direção; após a emissão de tokens, a Jupiter começou a se expandir para o setor de derivativos e alcançou resultados impressionantes; a SynFutures também lançará um agregador de spot após o TGE, e o que falta na cadeia Base é precisamente um produto de negociação agregada de spot impactante.
A sinergia entre o volume de negociação on-chain e a emissão de ativos permite que a SynFutures não apenas forneça liquidez de negociação para a Base, mas também participe do processo de emissão de ativos, ocupando a maior entrada de captura de valor on-chain. Assim que a funcionalidade de spot for lançada, a SynFutures consolidará ainda mais sua posição de mercado com as vantagens duplas de negociação de spot e derivativos.
Comparação de pistas: Qual é a avaliação razoável da SynFutures?
A SynFutures já divulgou sua economia de tokens, com um total de 10 bilhões de tokens F. Então, de acordo com sua posição no ecossistema como 'Jupiter da cadeia Base', qual seria a avaliação mais razoável?
O FDV do maior DEX de spot na Solana, Raydium, é de 3 bilhões de dólares, enquanto o maior DEX de spot na cadeia Base é atualmente de 2 bilhões de dólares, numa proporção de 3:2.
O Jupiter na Solana mostra um FDV de 11,2 bilhões, mas devido ao anúncio oficial de destruição de 30% da participação da equipe, o valor real é de 7,84 bilhões de dólares. De acordo com a proporção de 3:2 do DEX de spot, o FDV da SynFutures seria aproximadamente 5,22 bilhões de dólares.
No entanto, a parte de spot da SynFutures ainda não foi lançada. Podemos usar uma abordagem multidimensional para chegar a uma avaliação razoável:
Referir-se ao FDV do token Jupiter quando foi lançado pode ser mais razoável, que é de 5 bilhões de dólares, então a avaliação razoável da SynFutures seria de 3,333 bilhões de dólares.
Outro conhecido protocolo de negociação de derivativos na Solana, Drift Protocol, tem um FDV de 1,36 bilhões de dólares, e usando apenas a proporção de 3:2, o resultado seria de 900 milhões de dólares.
No entanto, a SynFutures com seu V3 e Perp Launchpad claramente tem vantagens e potencial de crescimento maiores. Ao tirar uma média das conclusões obtidas comparando Jupiter e Drift, a avaliação razoável atual da SynFutures é de cerca de 2,1 bilhões de dólares.
Como um projeto apoiado pela Coinbase, a Base recebeu um forte suporte no mercado, e a probabilidade de tokens na cadeia Base serem listados na Coinbase é muito maior do que em outras cadeias. Se conseguir ser listado na Coinbase como a Aero, a avaliação de F aumentará ainda mais.
Além disso, com a contínua ascensão da cadeia Base e o lançamento da negociação agregada de spot da SynFutures, o FDV também deve aumentar, possivelmente superando o Jupiter, afinal, o Web3 é um lugar de criação de milagres.
Perspectivas da indústria e reflexões futuras
De uma perspectiva macro, o desenvolvimento da rede Base trouxe nova vitalidade ao mercado de derivativos on-chain, e a SynFutures é o projeto com maior potencial nesse campo. Seu inovador modelo Perp Launchpad não apenas promove a comercialização de ativos on-chain, mas também oferece aos usuários opções de negociação mais diversificadas. Esse modelo pode se tornar a tendência dominante do comércio on-chain no futuro, consolidando ainda mais a posição de liderança da SynFutures no mercado.
O lançamento da negociação agregada de spot ajudará a SynFutures a gradualmente ocupar duas das pistas mais promissoras dentro do ecossistema Base - negociação de derivativos e negociação de spot. Essa dupla abordagem trará mais usuários e volume de negociação para a SynFutures, promovendo o desenvolvimento sustentável de longo prazo da plataforma.
Para os investidores, o lançamento do token SynFutures não é apenas uma manifestação de seu próprio valor ecológico, mas também pode indiretamente carregar os dividendos do crescimento da rede Base. A oportunidade de token dentro desse ecossistema 'sem token' pode ser o potencial ponto de explosão mais escasso no mercado atualmente.