Primeiro, vamos revisar o que mencionamos no último relatório mensal (18 de outubro de 2024), que destaca o indicador BTC: RHODL, que é a proporção entre "número de BTC mantidos na cadeia por 1 semana" e "número de BTC mantidos na cadeia por 1-2 anos", usado para refletir a volatilidade das posições de curto prazo em relação ao desempenho das posições de longo prazo


Historicamente, antes e depois da redução pela metade, o indicador RHODL passa por longos períodos de oscilação, e durante o mesmo período, o preço do ativo também passa por um ajuste lateral em grandes ciclos. O último relatório mensal mencionou que esse indicador e o preço do ativo já estão em uma fase lateral há quase 8 meses, e está prestes a romper a qualquer momento. A situação mais recente deste indicador pode ser vista na imagem abaixo👇

Pode-se observar que logo após o último relatório mensal, o indicador RHODL rompeu para cima, e o preço do ativo também subiu fortemente, alcançando quase 100 mil dólares

Em seguida, faremos uma perspectiva sobre a última etapa da bull market em termos de tempo e espaço

Primeiro, vamos analisar a dimensão temporal; a imagem acima também é um dos dados fundamentais da cadeia. O indicador na parte superior do gráfico é o preço do BTC, e o indicador na parte inferior é a porcentagem de BTC mantidos por longos detentores em relação ao total em circulação. Historicamente, durante os ciclos de bull market (2015-2017, 2019-2021), esse indicador apresenta duas grandes ondas de queda, com um aumento ocorrendo na transição entre as duas ondas

O princípio é fácil de entender: no início da bull market, após o fim do bear market, os longos detentores aproveitam a recuperação do preço para liquidar grandes quantidades de posições, resultando na primeira onda de queda desse indicador; em seguida, com o preço do ativo entrando em um longo ajuste lateral durante a metade da bull market, os longos detentores se ocultam e, com o passar do tempo, cada vez mais BTC torna-se posições de longo prazo, resultando em uma recuperação desse indicador; após um longo período de ajuste, o preço do ativo começa a subir novamente, atingindo novos máximos, e a situação se move para a segunda metade da bull market, onde os longos detentores continuam a vender para obter lucros, resultando na segunda onda de queda em um grande ciclo

Atualmente, este indicador já entrou na segunda fase de um grande ciclo de queda, e a posição atual, se comparada aos anos de 2016-2017 e 2020-2021, indica que o progresso da próxima bull market pode levar de 4 a 7 meses ainda

Em seguida, faremos uma perspectiva sobre a dimensão espacial da última etapa da bull market

O indicador no gráfico é BTC: MVRV, que é "(preço de mercado atual)/(preço de compra)" de todos os BTC em circulação, refletindo a média de rentabilidade de todos os investidores

Em seguida, utilizando a função y = a + b * e^(c * x) para ajustar os picos históricos do indicador MVRV (setas vermelhas no gráfico), estima-se que o MVRV na atual bull market pode atingir a altura de 3,5

Finalmente, com base na função de ajuste da extremidade superior & função de ajuste da extremidade inferior, adicionamos um indicador oscilante de 0-100 que divide o preço do ativo desde o fundo até o pico em 6 estágios, atualmente a pontuação deste indicador é 71, situando-se na zona de excitação (considerando apenas os dados de hoje, se o indicador atingir 100, o preço do ativo deve ser pelo menos 133 mil)

Por fim, queremos mencionar que a maioria das análises acima é baseada em ciclos maiores, e para escapar do pico da bull market, é necessária uma execução tática mais rigorosa

Com esse objetivo em mente, dedicamos muitos esforços para desenvolver vários indicadores de pico de bull market e, após várias iterações de melhorias, selecionamos sete principais indicadores de pico de bull market (como mostrado na imagem acima). Considerando a manutenção do indicador Alpha, a fórmula específica ainda não é divulgada, por favor, compreenda

Além disso, foi incluído um gráfico de barras mostrando o número de vezes que o preço do ativo ultrapassou os indicadores de pico. É possível observar de forma clara que, historicamente, o Bitcoin sempre ultrapassou rapidamente 5 ou até 6 linhas antes de atingir o pico

A tática que podemos inferir é que, durante o processo de pico da próxima bull market, ao consultar este gráfico de barras, à medida que o preço do ativo ultrapassa continuamente os indicadores de pico, podemos gradualmente escapar do pico, quanto mais linhas forem ultrapassadas, mais posições podem ser liquidadas

Vale mencionar que, em 2013 e 2017, o preço do ativo ultrapassou 6 linhas, em 2021 ultrapassou 5 linhas. Se estimarmos conservadoramente que nesta bull market o pico ultrapassará apenas 4 linhas, e que o preço da quarta linha atual é de 145 mil dólares, então o pico desta bull market poderá ser pelo menos 145 mil dólares


Resumo

  • A longa oscilação na metade da bull market eventualmente terminará e dará lugar a um novo capítulo, assim como em ciclos anteriores

  • A última etapa da bull market em termos de tempo e espaço é relativamente previsível (exceto em eventos cisne negro)

  • Escapar no pico da bull market é uma probabilidade baixa, mas obter lucros substanciais ao final da bull market é uma probabilidade alta (sem FOMO)



    ——Escrito em 30 de novembro de 2024, sábado