A MicroStrategy detém 386.700 BTC, levantando preocupações sobre riscos de concentração de mercado.
As compras de Bitcoin financiadas por dívida aumentam a instabilidade financeira em meio a condições voláteis.
As ações da MSTR são negociadas com um prêmio, com volatilidade superior à do Bitcoin e do Ethereum.
A estratégia agressiva de aquisição de Bitcoin da MicroStrategy assumiu o centro das atenções, com a empresa acumulando 386.700 BTC avaliados em US$ 5,4 bilhões. Esse acúmulo, amplamente financiado por títulos corporativos de juros baixos, levantou questões sobre a estabilidade do mercado e a exposição ao risco.
Nas últimas semanas, a intensa onda de compras da empresa coincidiu com as ações da MSTR alcançando um recorde histórico de $473 em novembro, embora desde então tenha corrigido acentuadamente.
Um dos riscos que os analistas identificam é o prêmio pelo qual as ações da MicroStrategy são negociadas em relação às suas participações em Bitcoin. Em seu pico, a MSTR estava sendo negociada a 3,2 vezes o seu valor líquido de ativos em Bitcoin. Embora o prêmio tenha diminuído após uma correção de 35%, os investidores permanecem cautelosos quanto à possível supervalorização em condições adversas de mercado.
Outra preocupação é a dependência da MicroStrategy em dívidas para financiar suas compras de Bitcoin. A empresa possui mais de $7 bilhões em notas conversíveis, o que a torna vulnerável a quedas no mercado. Se as condições de mercado piorarem, a MicroStrategy pode enfrentar pressão para liquidar suas participações em Bitcoin para cumprir obrigações de dívida.
De acordo com dados recentes, as ações da MSTR mostraram níveis de volatilidade quatro vezes superiores ao Bitcoin e três vezes superiores ao Ethereum. Essa sensibilidade aumentada aos movimentos de preço do Bitcoin adiciona uma camada extra de risco para os investidores. A volatilidade extrema anterior em 2021 e 2022 viu as ações da MSTR flutuar dramaticamente, levantando questões sobre a resiliência da empresa em mercados turbulentos.
Com suas participações representando 1,9% do suprimento total de Bitcoin, as ações da MicroStrategy superam o mercado mais amplo. Os analistas sinalizaram os riscos de choques no mercado se a empresa for forçada a vendas significativas de Bitcoin. Esses riscos de concentração amplificam o potencial de interrupções de preços, afetando a avaliação do Bitcoin e as ações da empresa.
