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  • Ativos do mundo real (RWAs) tokenizam ativos reais tangíveis vinculando ativos físicos ao blockchain.

  • Os RWAs encontraram muita utilidade no setor DeFi.

  • Os RWAs foram elogiados por preencherem a lacuna entre TradFi e DeFi.

  • As grandes instituições financeiras estão a envolver-se no espaço RWA, sinalizando a sua expansão.

A tokenização se destaca como uma faceta fascinante do ecossistema blockchain, representando a conversão de ativos ou serviços públicos em tokens digitais. Os ativos do mundo real (RWA) envolvem a tokenização de ativos tangíveis com valor monetário claro, como ouro, imóveis e créditos de carbono, em formatos digitais negociáveis.

Os RWAs encontraram imensa utilidade no setor de finanças descentralizadas (DeFi). A integração de RWA em DeFi é frequentemente elogiada como um dos melhores exemplos de ativos financeiros tradicionais combinados com DeFi.

Como funcionam os RWAs?

Antes de entrarmos no utilitário RWA no DeFi, vamos ver como eles funcionam. Especificamente, como podemos garantir que os RWAs sejam símbolos legítimos dos ativos do mundo real que representam? Todo o processo pode ser dividido em três fases: formalização fora da cadeia, ponte de informações e demanda e fornecimento do protocolo RWA.

Formalização fora da cadeia

Antes que um ativo do mundo real possa ser integrado num livro-razão digital, o seu valor, propriedade e situação legal devem ser inequivocamente estabelecidos no mundo físico.

Ao aproximar o valor de um RWA, o preço de mercado, o histórico de desempenho e a condição física do ativo são alguns dos fatores que são levados em consideração. O ativo também deve ter propriedade legal indiscutível, documentada por escrituras ou faturas.

Ponte de informações

Nesta fase, passamos pelo processo de tokenização, onde as informações do ativo são transformadas em token digital. Os dados sobre o valor do ativo e a propriedade legítima estão incorporados nos metadados do token. Devido à transparência do blockchain, qualquer pessoa pode verificar a autenticidade do token com base nos metadados.

Ao lidar com ativos que se enquadram no âmbito regulatório ou são classificados como valores mobiliários, a utilização de tecnologias regulatórias torna-se fundamental. Isso pode incluir o emprego de emissores de tokens de segurança licenciados, a adesão aos padrões KYC (Conheça seu cliente) e KYB (Conheça seu negócio) específicos de criptografia e o aproveitamento de trocas de tokens de segurança liberadas.

Demanda e oferta de protocolo RWA

Na última etapa, que trata de demanda e oferta, entram em ação os protocolos DeFi com foco em RWAs. Eles têm duas funções: primeiro, ajudam a criar novos RWAs, o que significa que ajudam a disponibilizar mais desses ativos digitais. Simultaneamente, também trabalham para que os investidores se interessem em comprar e negociar esses ativos.

Através desta abordagem trifásica, os RWA não são apenas conceitos abstratos, mas tornam-se componentes práticos, funcionais e críticos do cenário DeFi, transportando o peso e a confiança da avaliação do mundo real e dos quadros jurídicos para a arena digital descentralizada.

Por que os RWAs foram um divisor de águas para o DeFi

Uma das métricas mais importantes no DeFi é “Total Value Locked” ou TVL. A métrica TVL mede a quantidade de capital bloqueado em vários protocolos DeFi. Um TVL mais alto equivale aproximadamente a uma utilidade mais alta. Em novembro de 2021, o TVL geral atingiu um pico de aproximadamente US$ 180 bilhões, aproveitando a onda de alta do chamado “Verão DeFi”.

No entanto, à medida que os mercados caíam, o DeFi TVL caiu para US$ 49,87 bilhões em junho de 2022. Isso representa uma queda de 72,3% na avaliação em 7 meses! A falta de utilidade real e a fraca economia de tokens observadas em alguns protocolos DeFi certamente não ajudaram no caso, à medida que a liquidez vazou do mercado.

Consequentemente, a mentalidade do investidor típico de DeFi passou por uma mudança significativa. Um número crescente destes investidores está a concentrar-se em oportunidades de investimento estáveis ​​e de longo prazo, em vez de perseguir ganhos rápidos. Esta tendência é particularmente evidente no cenário pós-2021, onde se registou um aumento perceptível na prossecução de classes de ativos mais estáveis, como os RWA.

Aqui estão alguns factos e números relativos ao mercado RWA, que mostram o crescente interesse neste mercado.

  • O valor on-chain RWA (sem incluir stablecoins) cresceu US$ 1,05 bilhão em 2023.

  • Desse total, US$ 855,7 milhões (82%) vieram de ativos que rendem rendimentos, como títulos do tesouro, imóveis e crédito privado.

Conforme pesquisa realizada por analistas entre 1º de janeiro e 30 de setembro de 2023:

  • Os empréstimos de crédito privado ativos na rede aumentaram em US$ 210,5 milhões

  • Os títulos do Tesouro e outros títulos cresceram US$ 557 milhões.

O que são emissores de RWA?

Os RWAs ganham vida na blockchain através dos esforços dos emissores que se envolvem em três atividades principais:

  • Eles adquirem ativos tangíveis do mundo físico.

  • Eles convertem esses ativos por meio de tokenização.

  • Eles distribuem os tokens aos usuários da rede blockchain.

Aqui estão alguns participantes no espaço de emissão de RWA:

  • Centrífuga: Uma das maiores plataformas de emissão de crédito em rede.

  • Franklin Templeton: Uma gigante da TradFi fundada em 1947. Ela gerencia mais de US$ 1,5 trilhão em ativos sob gestão (AUM). Recentemente, eles começaram a emitir tokens do tesouro tokenizados.

  • WisdomTree: Líder de mercado em produtos negociados em bolsa com quase US$ 96 bilhões em AUM.

Vantagens de usar RWAs em DeFi

A tokenização de ativos do mundo real (RWAs) apresenta várias vantagens atraentes que remodelam as estratégias de investimento e o cenário do financiamento criptográfico.

  • Aumento de liquidez: A tokenização de ativos, como imóveis, transforma ativos tradicionalmente ilíquidos e de movimentação lenta em tokens. Esses tokens permitem que um grupo mais amplo de investidores se envolva com o ativo subjacente.

  • Propriedade fracionada: a propriedade fracionada é um dos casos de uso mais fascinantes de RWAs. Ao dividir ativos como imóveis em tokens, reduz a barreira de entrada para usuários comuns. Como tal, um grupo de investidores pode combinar os seus fundos para possuir coletivamente uma propriedade, indicada pelos tokens.

  • Transparência: O livro-razão transparente do blockchain garante que cada transação e detalhes de propriedade de um RWA sejam registrados e verificáveis ​​abertamente.

  • Inclusividade: A movimentação de ativos tokenizados através de canais DeFi abre caminho para novos mercados e instrumentos financeiros. Isto não só traz novas oportunidades aos investidores existentes, mas também atrai novos participantes, melhorando a estabilidade global e o potencial de crescimento do ecossistema financeiro.

Limitações do uso de RWAs em DeFi

O RWA oferece uma abordagem inovadora para integrar ativos físicos com finanças digitais. No entanto, tem suas limitações e desafios.

  • Complexidade regulatória: os RWAs e DeFi estão sujeitos a requisitos regulatórios complicados. Esses requisitos podem mudar dependendo do ativo, da geolocalização, da jurisdição e até mesmo da plataforma blockchain específica usada para tokenização.

  • Preocupações de segurança: Nos RWAs, é crucial manter a ligação entre o ativo físico e os tokens digitais. Este link precisa ser robusto contra fraudes e disputas legais.

  • Escalabilidade: As plataformas que sustentam a tokenização RWA precisam ser capazes de lidar com um alto rendimento de transações e dados

Considerações finais

Os RWAs são um desenvolvimento interessante para DeFi, ampliando potencialmente suas capacidades e público. Eles mantêm a perspectiva de um domínio financeiro mais interligado, onde convergem as finanças tradicionais e descentralizadas. No entanto, chegar a este ponto envolverá a superação de obstáculos significativos, incluindo o cumprimento rigoroso da regulamentação e a garantia da integridade do mercado.

Leitura adicional

  • O que é o rendimento real no DeFi?

  • O que é DeFi 2.0 e por que isso é importante?

  • O que são pools de liquidez no DeFi e como funcionam?


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