O negócio Trump provoca agitação no mercado de moedas
Em novembro, o ex-presidente dos EUA Trump ganhou as eleições, o que levou ao surgimento do chamado “negócio Trump”, que é negativo para exportadores europeus e ativos sensíveis a tarifas como o peso mexicano, impulsionando o fluxo de capital para ações americanas e para o dólar. No entanto, o mercado de dezembro pode estar cheio de incertezas, pois a estratégia de negócios de Trump pode ser afetada por um possível repique no mercado de títulos, e as medidas tarifárias podem aumentar a inflação e perturbar a cadeia de suprimentos.
O euro sofreu uma grande queda em novembro, vivendo o pior mês desde o início de 2022, com uma desvalorização de mais de 3% em relação ao dólar, chegando perto de 1,05, principalmente devido ao risco de tarifas dos EUA, agitação política na Alemanha e França e uma acentuada desaceleração econômica na região. Analistas preveem que, à medida que o debate sobre o espaço de queda do euro e a capacidade de Trump de impulsionar a economia dos EUA unilateralmente aumenta, a volatilidade no mercado de moedas, com um volume diário de 7,5 trilhões de dólares, se intensificará. No mesmo mês, a taxa de câmbio do peso mexicano em relação ao dólar caiu mais de 1%, enquanto a libra esterlina caiu quase 2%. O analista sênior de mercado da Monex Europe, Nick Rees, levantou a questão: o mercado de câmbio depende se a vitória de Trump representa uma mudança fundamental na estrutura da economia global ou se é apenas uma reação instintiva de pânico do mercado?
Oportunidades e desafios do BTC
Em novembro, o Bitcoin apresentou um desempenho impressionante, subindo 37% devido à expectativa de um ambiente regulatório favorável para criptomoedas sob o governo Trump, chegando perto da marca de 100 mil dólares; a última vez que ocorreu um aumento tão acentuado foi em fevereiro, quando houve um influxo de capital para o novo ETF de Bitcoin à vista dos EUA.
As opiniões sobre as tendências futuras são diversas. Alguns acreditam que a superação do Bitcoin acima de 100 mil dólares impulsionará sua adoção como investimento mainstream. O analista de investimentos da AJ Bell, Dan Coatsworth, afirma que, se isso acontecer, atrairá mais atenção para as criptomoedas. No entanto, outros expressam preocupações sobre o risco de especulação excessiva, indicando que, após uma subida do Bitcoin, pode haver uma queda acentuada que prejudicaria os investidores.
As ações de tecnologia enfrentam riscos de cadeia de suprimentos e de investimento
O índice de ações de tecnologia da Wall Street, Nasdaq 100, teve o melhor desempenho mensal desde junho em novembro, devido ao aumento de 33% das ações da Tesla, aliada à onda inicial de inteligência artificial que ajudou a Nvidia a continuar subindo, mesmo com uma desaceleração nas expectativas de crescimento de vendas.
No entanto, os riscos nas ações de tecnologia dos EUA estão se tornando evidentes, pois o plano tarifário de Trump ameaça suas cadeias de suprimentos. O aumento dos gastos em inteligência artificial por gigantes como Microsoft, Meta e Amazon gerou preocupações entre os investidores. Mikhail Zherev, gerente de fundos inovadores da Amati Global Investors, declarou que a “corrida armamentista” entre as principais superempresas pode ter levado a investimentos excessivos, resultando em uma redução da exposição à inteligência artificial. O Banco Central Europeu alertou na semana passada que, se a “bolha” da inteligência artificial estourar e as ações de tecnologia despencarem, isso resultará em efeitos negativos globais.
Desempenho divergente das ações bancárias nos EUA e na Europa
Os investidores têm atitudes diferentes em relação às ações bancárias dos EUA e da Europa. O índice de ações bancárias dos EUA disparou 13% em novembro, marcando o melhor desempenho mensal em um ano, graças às expectativas de relaxamento da regulamentação pelo governo Trump. Em contrapartida, as ações bancárias europeias caíram 5% este mês devido à fraqueza econômica da zona do euro e ao aumento das expectativas de cortes nas taxas de juros, embora ainda tenham subido 16% no acumulado do ano devido a taxas de juros de empréstimos relativamente altas. Um relatório de corretagem da JPMorgan mostra que, embora o desempenho seja razoável, os fundos hedge ainda estão liquidando ações bancárias europeias. Um relatório do Deutsche Bank afirma que o setor bancário europeu precisa fortalecer suas atividades de gestão de ativos e patrimônio, bem como as taxas de serviços de bancos de investimento e negociação.
Divergência nas tendências do mercado global de títulos
Em novembro, os principais mercados de títulos globais apresentaram tendências divergentes, quebrando o padrão de oscilações geralmente sincronizadas. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos sofreu praticamente nenhuma mudança no final de novembro, mas as expectativas para o futuro ainda parecem positivas, devido a dados robustos e às expectativas de aumento da inflação e do déficit fiscal sob as políticas de Trump, tendo disparado 60 pontos base desde meados de setembro, com a Capital Economics prevendo que subirá para 4,5% até o final do ano. A taxa de rendimento dos títulos do governo alemão a 10 anos caiu mais de 20 pontos base este mês, para cerca de 2,15%, marcando a maior queda mensal desde 2024, devido à fraqueza da atividade econômica, ameaças tarifárias de Trump e à escalada do conflito Rússia-Ucrânia. A taxa de rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos teve a maior alta mensal desde maio, em parte devido à desvalorização do iene após a vitória de Trump, que gerou especulações sobre um aumento nas taxas no mês seguinte.
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