O protocolo de dólar sintético Ethena Labs e a plataforma de tokenização Securitize apresentaram uma proposta conjunta para incluir o stablecoin USDtb da Ethena no Grande Prêmio de Tokenização de $1 bilhão da Spark. A competição busca incorporar ativos do mundo real (RWAs) às finanças descentralizadas, oferecendo liquidez a participantes selecionados.
Como parte da proposta, a Ethena incluiu a introdução de uma instalação de swap para USDtb e USDe — outro de seus stablecoins. Este recurso permitiria que o ecossistema Sky gerenciasse e realocasse entre os dois stablecoins em resposta a mudanças nas taxas de juros ou condições de mercado.
As aplicações estão sendo avaliadas por um painel que inclui Phoenix Labs e Steakhouse Financial sob critérios como preços competitivos, liquidez e alinhamento com os objetivos estratégicos da Spark. As seleções finais serão determinadas por meio de uma votação de governança pelos detentores de tokens do Sky.
A Ethena afirma contribuir atualmente com quase $120 milhões em receita anual para o ecossistema Sky, anteriormente MakerDAO.
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Alternativa de perfil de risco
O USDtb, que será lançado na próxima semana, é respaldado pelo Fundo de Liquidez Digital Institucional em USD (BUIDL) da BlackRock — seu fundo tokenizado do Tesouro dos EUA lançado na blockchain Ethereum em março de 2024 e atualmente detendo mais de $533 milhões em ativos tokenizados.
Capitalização de mercado BUIDL da BlackRock. Fonte: STM
O próximo stablecoin da Ethena oferecerá um perfil de risco diferente em comparação com seu dólar sintético existente, USDe, que utiliza estratégias de hedge derivativas envolvendo várias criptomoedas, tornando-o mais sensível a flutuações de mercado.
A Ethena Labs indicou que a integração do UStb poderia melhorar seu desempenho de dólar sintético durante períodos de condições de financiamento fracas. Especificamente, a composição de respaldo do USDe pode ser ajustada dinamicamente para potencialmente incorporar USDtb a fim de mitigar riscos associados a taxas de financiamento negativas.
Os dados da CoinGecko indicam que o valor de mercado do USDe da Ethena ultrapassou $4,3 bilhões em 29 de novembro. De acordo com uma análise recente da CCData, seu desempenho pode ser atribuído ao 'aumento do interesse no ecossistema da Ethena após sua proposta de ativar a divisão de receita para os detentores de tokens da Ethena (ENA).'
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