De acordo com a Blockworks, o Federal Open Market Committee (FOMC) está contemplando um ajuste estratégico na taxa de concessão do Reverse Repo Facility (RRP), conforme revelado na ata de sua reunião de novembro. Esse movimento potencial envolve uma redução de 5 pontos-base, o que efetivamente reduziria a faixa inferior da faixa de taxa de fundos federais. Embora as razões exatas para essa consideração permaneçam especulativas, há uma teoria predominante de que o FOMC visa encorajar saídas do RRP e reforçar as reservas bancárias, garantindo assim ampla liquidez no sistema financeiro.
O contexto para esse ajuste potencial está enraizado em desenvolvimentos recentes dentro do sistema monetário. No final do trimestre anterior, houve um aumento notável na captação do Standing Repo Facility. Além disso, os membros do FOMC expressaram preocupações sobre a sustentabilidade do Quantitative Tightening (QT) sem causar tensão no sistema de encanamento monetário. Ao potencialmente reduzir a taxa de prêmio do RRP, o FOMC pode estar tentando abordar preventivamente essas preocupações, tornando as letras do Tesouro mais atraentes em comparação ao RRP, facilitando assim a movimentação de fundos para o sistema financeiro mais amplo.
Atualmente, há aproximadamente US$ 186 bilhões em dinheiro "preso" no RRP. Ao diminuir a taxa de prêmio, o FOMC parece estar sinalizando sua intenção de redirecionar esse dinheiro para o sistema financeiro para manter os níveis de liquidez. Essa consideração ocorre em meio aos esforços contínuos de QT que estão se aproximando de um limite que pode potencialmente impactar os níveis de reserva bancária. A próxima reunião do FOMC em dezembro deve fornecer mais clareza sobre se esse ajuste será implementado. O reconhecimento dessa dinâmica potencial pelo FOMC ressalta sua crescente preocupação em manter liquidez adequada de reserva bancária.