Autor do artigo: Echo, MetaEra

Fonte: MetaEra

Recentemente, a seção de Hong Kong da MetaEra foi lançada com grande destaque, liderando uma série de eventos comemorativos do segundo aniversário da nova política de criptomoedas de Hong Kong, sendo uma parte importante a 'Conversa de Alto Nível: Líderes de Influência do Hong Kong Web 3.0'. O entrevistado desta edição é o CEO da HashKey Exchange, Livio Weng.



Introdução de pessoas

Livio Weng, COO do HashKey Group e CEO do HashKey Exchange. Nomeado novo CEO do HashKey Exchange em 2023. O HashKey Exchange se dedica à integração com instituições financeiras tradicionais, promovendo a colaboração com o setor bancário, o setor de valores mobiliários e instituições de pagamento. Sob sua liderança, o HashKey Exchange fez progressos significativos em conformidade, RWA (Ativos do Mundo Real), ETF (Fundos Negociados em Bolsa), stablecoins e outras áreas do setor de criptomoedas.

Perspectivas principais

· A melodia principal dos próximos dez anos em Hong Kong será a fusão, e, sob os princípios de 'sem regulação, não há finanças', 'longa duração' e 'licença primeiro', estaremos ativamente construindo um mercado financeiro mais aberto, inovador e robusto.

· Hong Kong não só pode emitir stablecoins em HKD, mas também pode emitir stablecoins em USD. O mercado asiático também pode ter stablecoins regulamentadas, ou até mesmo formar um mercado de troca de stablecoins, tudo isso pode formar novos modelos de negócios que são promissores.

· No futuro, pode não haver mais uma linha clara entre Web3 e finanças tradicionais, mas sim uma fusão onde cada um desempenha seu papel, e a interseção resultante terá um impacto profundo na indústria.

· Estamos otimistas quanto ao potencial de desenvolvimento de Cingapura e do Oriente Médio como novos mercados, e planejamos nos concentrar nessas duas áreas. Ao mesmo tempo, Hong Kong sempre será nossa sede.

· Nesta onda de alta, a competição pode não ser o tema principal para as bolsas licenciadas, mas sim a promoção conjunta da abertura das políticas da indústria.

Transcrição da entrevista completa

MetaEra: Vamos começar a conversar sobre a fundação e o desenvolvimento da HashKey. A Região Administrativa Especial de Hong Kong lançou sua declaração de política sobre o desenvolvimento de ativos virtuais apenas em outubro de 2022, mas a HashKey nasceu em 2018. Diante da incerteza regulatória e da retirada da maioria dos concorrentes, como a equipe de gestão da HashKey conseguiu manter seu foco no desenvolvimento e crescimento? Quais experiências e lições você poderia compartilhar conosco?

Livio Weng: Essa questão está intimamente ligada à filosofia de negócios que a HashKey sempre defendeu, que pode ser resumida em quatro palavras: longo prazo. O Dr. Xiao Feng percebeu o potencial comercial das bolsas de ativos virtuais em 2013, mas nunca optou por isso, devido à falta de licenças formais na época. Como um veterano do setor financeiro, ele percebeu que esse era um negócio financeiro típico que poderia ser explorado, mas, devido à falta de licenças, poderia levar a problemas imprevisíveis no futuro. Como vimos este ano, muitas bolsas não licenciadas enfrentam responsabilidades civis e até criminais em todo o mundo, incluindo nos EUA, na China continental e em Hong Kong. Portanto, acreditamos firmemente que negócios financeiros não regulamentados não devem ser tentados facilmente, e isso está intimamente relacionado ao nosso princípio de 'longa duração'. Todos os negócios da HashKey seguem o princípio de 'primeiro a licença, depois a operação'. Já obtivemos licenças em locais como Japão, Cingapura e Hong Kong, e estamos solicitando mais. Sempre insistimos em iniciar operações apenas após obter licenças regulatórias, seguindo o conceito de 'sem regulação, não há finanças'.

Hong Kong começou a desenvolver um sistema de licenciamento em 2018. Naquela época, a solicitação de licenças não era obrigatória; não solicitar não teria consequências. Mas nos últimos dois anos, como profissionais, a solicitação de licenças como VATP se tornou essencial. O Dr. Xiao Feng também percebeu que, uma vez que Hong Kong começou a ter um marco legal, e ele sempre acreditou na posição única de Hong Kong, ele tomou uma decisão pioneira na indústria: vir a Hong Kong e operar a bolsa através de licenciamento. De fato, nos últimos dois anos, toda a indústria também passou por uma limpeza de bolsas não licenciadas, e testemunhamos a saída de grandes bolsas offshore, o que marca a transição da indústria da era não licenciada para a era licenciada. Sob as orientações de valores de 'longa duração' e 'sem licença, não há finanças', solicitamos a licença de Hong Kong em 2018, oficialmente iniciando a era formal do VATP em Hong Kong.

A história do HashKey Group também é muito interessante. Em 2015, o fundador do Ethereum, Vitalik, veio à China em busca do Dr. Xiao Feng. Ele havia procurado apoio em outros lugares ao redor do mundo, mas não conseguiu encontrá-lo. Ao chegar a Xangai, Vitalik teve uma conversa profunda com Xiao Feng. Xiao Feng ficou impressionado com a fé inabalável dos jovens e o apelo da blockchain, e assim liderou o primeiro investimento no Ethereum. Com parte dos lucros desse investimento, ele fundou a HashKey. Inicialmente, a HashKey operou como um investimento de capital, e depois se expandiu para áreas como infraestrutura da indústria. Essa é a nossa trajetória de desenvolvimento.

Em resumo, o longo prazo realmente tem um lado de sacrifício a curto prazo, como não poder participar da operação durante o período inicial de ouro do desenvolvimento da indústria. Mas isso também estabelece uma base sólida para a operação a longo prazo no futuro. Por exemplo, agora, descobrimos que a obtenção de licenças nos conecta mais e mais profundamente com o mundo, especialmente com o setor financeiro tradicional. A obtenção de licenças também trará mais possibilidades para o desenvolvimento das bolsas na nova era. O que se perdeu em um lado será ganho em outro. Você renuncia a algumas coisas, mas troca por benefícios mais importantes e de longo prazo.

MetaEra: A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong lançou em 31 de maio do ano passado o manual de licenciamento VATP e as disposições transitórias do sistema de licenciamento, e o período de transição já se encerrou. O Hashkey Exchange já obteve uma licença completa e pode operar legalmente, mas há rumores de que ainda existem algumas bolsas não licenciadas que continuam operando e podem fazer depósitos e retiradas. Como você vê essa 'situação cinza' indefinida e nebulosa? Que mudanças você espera para o futuro?

Livio Weng: Este é, na verdade, o princípio central que sempre defendemos para a indústria: não devemos deixar os que cumprem as regras se prejudicarem. Aqueles que obedecem às regras restringem seu próprio comportamento com base nas regras, enquanto aqueles que não as seguem agem de forma arbitrária. A longo prazo, isso levará à expulsão das boas práticas pelas más. Portanto, vemos que, especialmente no mercado de varejo, ainda existem muitas bolsas não licenciadas ativas em Hong Kong. Atualmente, enquanto Hong Kong emite mais licenças, a primeira consideração deve ser como tomar medidas eficazes contra plataformas que não obedecem às regras, caso contrário, a autoridade e a seriedade das licenças em Hong Kong serão questionadas.

MetaEra: A impressão do público sobre a HashKey é bastante rica, com representantes como HashKey Group, HashKey Exchange, HashKey Capital, HashKey Global, HashKey Capital Liquid... cada um reflete a diversidade da marca. Quais são os ecossistemas que a HashKey já estabeleceu e como eles são organizados? Em qual setor você espera alcançar novos avanços no futuro?

Livio Weng: As pessoas podem estar mais familiarizadas com a marca HashKey Capital, que é um dos três maiores fundos de criptomoedas do mundo e o maior da Ásia. Nos últimos dois anos, as pessoas podem ter ouvido mais sobre o HashKey Exchange, que é nossa bolsa em Hong Kong e a maior bolsa licenciada de ativos virtuais em Hong Kong, atualmente com ativos sob custódia superiores a 5,5 bilhões de HKD e um volume total de transações que ultrapassa 545 bilhões de HKD, com vários campos de negócios crescendo rapidamente.

Além disso, há a HashKey Global, que é nossa bolsa licenciada em Bermudas. Nossos planos também incluem serviços de infraestrutura, como HashKey Cloud, e HashKey Japan, além de sub-marcas planejadas para regiões como Oriente Médio e Europa. De maneira geral, após mais de dez anos de desenvolvimento, a indústria de criptomoedas formou muitos nichos de mercado. As principais bolsas já construíram seus próprios ecossistemas ou estão em processo de formação.

Normalmente, as bolsas são vistas como o negócio principal do ecossistema, pois, dentro de toda a estrutura, o modelo de negócios e a capacidade de lucro das bolsas são os mais claros e centrais. Muitas vezes, primeiro existe a bolsa, e depois se expande para pools de mineração, carteiras e outros negócios. A HashKey faz o oposto, pois a regulamentação das bolsas levou muito tempo para ser implementada. Começamos com investimentos e depois nos expandimos para a bolsa. Agora, a bolsa é claramente o núcleo de todo o grupo. Nossos planos futuros também giram em torno da bolsa, incluindo a futura HashKey Chain, que pode se tornar uma blockchain pública com características de regulamentação financeira, voltada principalmente para instituições financeiras. Esses sub-negócios formarão o mapa estratégico central da HashKey em diferentes níveis, com a bolsa como o negócio central e outros sub-negócios se desenvolvendo de forma diversificada e única.

MetaEra: Informações anteriores indicam que a HashKey irá se unir à Yuancoin Technology e ao ZhongAn Bank para emitir stablecoins em Hong Kong. Atualmente, tanto o stablecoin em HKD quanto outros stablecoins já estão sendo implementados passo a passo dentro da estrutura de conformidade em Hong Kong. Na sua opinião, qual é o papel das stablecoins no desenvolvimento do Web3? Elas serão a primeira interface com o setor financeiro tradicional?

Livio Weng: As stablecoins são um tópico bastante popular recentemente, e têm sido discutidas há um bom tempo. As stablecoins de Hong Kong têm um significado importante para enriquecer o segmento de Web3 em Hong Kong. Porque, além de ser um dos centros financeiros globais, Hong Kong também é um centro de comércio de trânsito na Ásia, e o comércio de trânsito é um dos pilares da economia de Hong Kong. No comércio transfronteiriço, a liquidação transfronteiriça é uma dor de cabeça comum. O sistema SWIFT, tradicionalmente centrado na Europa e nos EUA, já mostrou múltiplas desvantagens, incluindo altos custos, ineficiência e indisponibilidade em feriados. Com o surgimento da blockchain e das stablecoins, alternativas já começaram a surgir em muitos setores. Por exemplo, o mercado de pequenos produtos de Yiwu já começou a usar stablecoins nas liquidações de transações transfronteiriças.

No sistema de comércio global, devido à falta de liquidação, muitas empresas têm que recorrer ao escambo, e essa situação ainda é comum no comércio transfronteiriço. Por exemplo, a Huawei, que é um dos maiores 'comerciantes de carne' do mundo, é porque exporta equipamentos para muitos países, mas, devido à falta de liquidação, só pode fazer trocas. Com a ascensão do protecionismo comercial e a diversificação do comércio, o sistema tradicional já não atende à demanda, e as stablecoins se tornaram uma solução mais eficaz, ou até mesmo uma alternativa. No passado, stablecoins como USDT dominaram o mercado, mas, como não são totalmente regulamentadas, muitas instituições adotam uma postura cautelosa em relação ao seu uso. A política de Hong Kong não permite que usuários locais negociem USDT em bolsas licenciadas em Hong Kong, o que também se deve à prevenção de riscos e proteção de investidores de varejo. Assim, no contexto de um ambiente mais amplo para a entrada de instituições, como as instituições devem usar stablecoins se tornam uma questão.

Hong Kong lançou um plano de stablecoin licenciada, respondendo à demanda de toda a indústria. Em alguns cenários de liquidação de pagamentos transfronteiriços que antes não eram mainstream, isso realmente se tornou uma necessidade real. A RD InnoTech está se esforçando para promover a emissão da stablecoin HKDR, garantindo que ela atenda a padrões regulatórios rigorosos e esteja preparada para impulsionar pagamentos internacionais. Em outubro, a RD InnoTech também anunciou que planeja, com a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, lançar oficialmente o HKDR no HashKey Exchange, promovendo pagamentos transfronteiriços mais eficientes e em conformidade.

A emissão de stablecoins em Hong Kong ajuda muito a atender às demandas de cena globais, o que, por sua vez, dá mais confiança à equipe: Hong Kong não só pode emitir stablecoins em HKD, mas também em USD. O mercado asiático também pode ter stablecoins regulamentadas, ou até mesmo formar um mercado de troca de stablecoins, tudo isso pode formar novos modelos de negócios que são promissores.

MetaEra: A Hong Kong FinTech Week de 2024 ocorrerá em 28 de outubro, e a Hong Kong Stock Exchange lançará seu índice de ativos virtuais em 15 de novembro. Isso é, sem dúvida, uma grande vantagem para a HashKey, mas ao mesmo tempo, o Secretário das Finanças, Paul Chan, também declarou que mais bolsas obterão licenças em Hong Kong, o que trará mais concorrência. Como você vê essas novas informações políticas e como se sente em relação à sua experiência na Hong Kong FinTech Week?

Livio Weng: A Hong Kong FinTech Week me impressionou, pois, em comparação com o ano passado, houve uma melhoria significativa em termos de escala, número de instituições participantes e animação geral do evento. No ano passado, a liquidez do mercado foi severamente impactada; a perda de liquidez no setor financeiro é como perder a vitalidade. Este ano, com o início da redução de taxas de juros, o mercado espera que a liquidez seja liberada, e o setor financeiro como um todo está mostrando uma clara tendência de recuperação, essa é a minha primeira impressão.

Outra impressão é que a profundidade e a qualidade do conteúdo das conferências melhoraram significativamente. Quase todos os tópicos giraram em torno de criptomoedas, especialmente em torno de discussões sobre ativos virtuais. Houve muitas discussões sobre RWA, novas moedas, incluindo o desenvolvimento do VATP em Hong Kong. O volume de discussões sobre ativos virtuais na conferência aumentou claramente. Em comparação com o ano passado, este ano, os detalhes discutidos são ainda mais, e os desenvolvimentos e medidas são mais concretos. Acredito que Hong Kong realmente chegou a este ponto.

Quanto à concorrência, acredito que Hong Kong ainda está na fase inicial de toda a indústria. No passado, como a maior bolsa licenciada em Hong Kong, promovemos a abertura de políticas; uma única bolsa é fraca por si só. Se pudermos unir mais bolsas para promover a abertura de políticas, isso será muito benéfico para o desenvolvimento do setor a curto e médio prazo. A longo prazo, no entanto, precisamos evitar a competição excessiva, pois o mercado de Hong Kong tem um potencial limitado de varejo. Muitas bolsas licenciadas estão considerando desenvolver-se de forma diferenciada para garantir espaço de sobrevivência.

Hong Kong já enfrentou o problema de 'nove governando as águas', onde havia sete bolsas licenciadas (a predecessora da Hong Kong Stock Exchange) competindo de forma desordenada, levando a mortes de algumas. No final, foi o governo de Hong Kong que interveio e uniu as bolsas restantes para formar a bolsa. Esse exemplo nos alerta que um excesso de licenças pode levar a uma competição indiferenciada na indústria, especialmente considerando que os ativos criptográficos negociáveis em Hong Kong ainda são muito limitados. Atualmente, os tipos de moedas disponíveis para o varejo são principalmente Bitcoin, Ethereum e outras duas moedas que acabaram de ser aprovadas este ano, e para investidores institucionais, são apenas mais de 20 moedas. Nesse cenário, se todos competirem de maneira indiferenciada por um número limitado de moedas, isso trará desafios para a receita de todos e para o desenvolvimento em várias áreas, podendo resultar em uma guerra de preços.

Atualmente, acredito que, a curto prazo, a cooperação para promover o desenvolvimento da indústria é muito mais importante do que a concorrência, pois já percorremos um longo caminho. Desde a obtenção da licença até a operação real não é uma tarefa fácil; após a obtenção da licença, ainda é necessário relatar várias soluções técnicas, sistemas e aplicativos, além de alocar pessoal, sistemas de gestão e estruturas de controle de riscos, entre outros. Para realmente operar, pode levar de seis meses a um ano. Nesta onda de alta, a competição pode não ser o tema principal para as bolsas licenciadas, mas sim a promoção conjunta da abertura das políticas da indústria. Damos as boas-vindas a mais profissionais para se juntarem à indústria e promoverem o desenvolvimento da fintech em Hong Kong.

MetaEra: Como você acredita que o Web3 mudará o sistema de mercado financeiro existente na próxima década, especialmente a coexistência dos mercados financeiros tradicionais e dos mercados financeiros baseados em token?

Livio Weng: Acredito que a melodia principal da próxima década pode ser resumida em duas palavras: fusão. Atualmente, já estamos trabalhando nisso. A partir de nosso desenvolvimento recente, isso pode ser claramente observado. Primeiro, estamos integrando com o setor bancário tradicional. No passado, o setor bancário era cauteloso em abrir contas e fornecer serviços para o setor de criptomoedas, mas agora, com a obtenção da licença, o setor bancário pode e está disposto a nos fornecer serviços. A confiança do setor bancário em nós é baseada em nossa rigorosa implementação de políticas, que, em certa medida, é até mais rigorosa do que a do setor financeiro tradicional. Portanto, os bancos adotaram uma atitude mais confiante em relação a nós, o que é uma expressão de fusão.

Ao mesmo tempo, nossa integração com o setor de valores mobiliários também está em andamento. As principais empresas de valores mobiliários em Hong Kong estão oferecendo serviços de negociação, liquidação e custódia de ativos para seus clientes, e proporcionando canais para a movimentação de fundos. Com o aumento da atividade no mercado de ações de Hong Kong, os fundos estão fluindo entre a Ásia e Hong Kong, e, eventualmente, podem entrar na bolsa licenciada de criptomoedas de Hong Kong, seja diretamente ou indiretamente através de ETFs, com a custódia e negociação finalizadas aqui, representando outra forma de fusão.

O terceiro tipo de fusão se reflete nas instituições de pagamento de Hong Kong. Essas instituições de pagamento atendem clientes globais, e, no final, seus negócios também são processados aqui. O setor bancário também está seguindo essa tendência; o ZhongAn Bank já anunciou que fornecerá serviços de negociação de criptomoedas aos clientes, e outros bancos estão acompanhando. Agora, temos parcerias em andamento com vários bancos. Além disso, estamos colaborando com fundos tradicionais, como a colaboração com a Bosera para emitir ETFs, promovendo produtos mais imaginativos, como ETFs de Staking de Ethereum, que não apenas podem ser subscritos, mas também gerar retorno.

Em geral, estamos realizando uma fusão substancial com o setor financeiro tradicional. Essa fusão é a mais representativa no âmbito global, exceto nos Estados Unidos. Esperamos que, através de nossos esforços, possamos transformar componentes do setor financeiro tradicional, como os fundos de índice emitidos pela bolsa mencionada anteriormente, em uma fusão entre Web3 e finanças tradicionais. No futuro, pode não haver mais uma linha clara entre Web3 e finanças tradicionais, mas sim uma fusão onde cada um desempenha seu papel, e a interseção resultante terá um impacto profundo na indústria. Acredito que essa será a melodia principal do desenvolvimento da indústria financeira em Hong Kong na próxima década.

MetaEra: Para aqueles que estão empreendendo e lutando no Web3, escolher expandir para o exterior é, sem dúvida, a escolha certa. Como você vê o ambiente de empreendedorismo, o ambiente de emprego e as políticas de conformidade em relação a três grandes cidades de Web3: Cingapura, Dubai e Hong Kong?

Livio Weng: Temos grandes expectativas para esses três lugares, mas daremos ênfase a áreas diferentes. Em Cingapura, já obtivemos algumas licenças e estamos solicitando mais, enquanto Dubai também está ativamente solicitando licenças, e em breve pode haver mais progresso e anúncios. Tudo isso estabelecerá uma base sólida para nosso desenvolvimento global.

Nossas comparações horizontais entre essas regiões mostram que seus caminhos de desenvolvimento são ligeiramente diferentes. Cingapura era inicialmente bastante aberta, mas depois de alguns eventos, como o caso da FTX, as políticas se tornaram mais rígidas. Dubai era relativamente conservador anteriormente, mas recentemente, devido à percepção de que alguns setores têm potencial, começou a promovê-los ativamente. Hong Kong sempre manteve uma atitude de apoio; embora tenha começado a se manifestar claramente apenas em 2022, na verdade, Hong Kong sempre viu as criptomoedas como uma das indústrias financeiras importantes.

Escolhemos Hong Kong como nossa sede não apenas por sua posição como centro financeiro global, mas também porque está próxima da China continental, o que nos permite atrair talentos em fintech da China continental. Este setor depende muito de talentos. Nossas conquistas atuais, em última análise, devem-se à fusão orgânica entre os talentos de conformidade financeira e controle de riscos de Hong Kong e os talentos de tecnologia e internet da China continental, o que estabeleceu uma base sólida para o desenvolvimento do Web3. É por isso que conseguimos desenvolver rapidamente o 'modelo de Hong Kong' e replicá-lo em outras regiões do mundo. Portanto, Hong Kong sempre será nossa sede. Ao mesmo tempo, também estamos otimistas em relação ao potencial de desenvolvimento de Cingapura e do Oriente Médio como novos mercados, e planejamos nos concentrar nessas duas áreas.