No final de 2021, a Semler Scientific, uma promissora empresa de tecnologia médica baseada em Santa Clara, estava enfrentando um mundo de problemas. O crescimento estava desacelerando e a pequena empresa havia acabado de perder suas metas de receita e lucro no Q3. Wall Street puniu as ações, enviando-as 80% para baixo, pois foram pegas na queda do Nasdaq no início de 2022 devido a temores inflacionários e aperto do Fed. Então, em 2023, após $800 milhões de sua capitalização de mercado de $1 bilhão já terem evaporado, o Medicare Advantage anunciou mudanças que ameaçavam o reembolso de seu produto principal, QuantaFlo, software vendido a médicos que detecta sinais de doença arterial periférica durante uma visita de cinco minutos ao consultório. QuantaFlo responde por mais de 80% dos $68 milhões em receitas anuais da Semler.
As ações da Semler Scientific estavam em uma profunda crise, então a empresa trouxe Eric Semler, filho do fundador e gerente de hedge fund ativista da TCS Capital Management de Nova York, conhecido por agitar as estruturas de empresas como Angie’s List, Yelp e Nielsen/Net Rating. Sua solução? Usar seu caixa para comprar bitcoin.
“Tivemos que descobrir como maximizar o valor de nosso caixa e ações,” diz Semler, 59, agora presidente do conselho, que descreveu sua empresa familiar como um zumbi. “Não havia alvos de aquisição promissores, e uma recompra de ações não era preferida porque a empresa já tinha um pequeno float e era negociada com pouco volume, então não havia razão para tornar o float menor.”
Micro-caps Apostando No Bitcoin
No último mês, essas 3 pequenas ações tiveram aumentos após copiar o plano da MicroStrategy de grande capitalização.
Semler Scientific Inc (SMLR) Preço % Mudança
Genius Group Ltd (GNS) Preço % Mudança
MicroStrategy Inc (MSTR) Preço % Mudança
Metaplanet Inc (MTPLF) Preço % Mudança
Em maio de 2024, com a empresa de software que se tornou fundo de bitcoin, MicroStrategy, como modelo, Semler revelou sua própria Estratégia de Tesouraria Bitcoin, com o objetivo de “retornos potenciais, diversificação e proteção contra a inflação.” A empresa usaria seus mais de $60 milhões em caixa no balanço, além dos recursos de uma oferta de ações gerida pela Cantor Fitzgerald para comprar bitcoin.
Nos últimos seis meses, Semler acumulou 1.570 tokens no valor de $149 milhões a um preço médio de $75.000. Seus ganhos com bitcoin totalizam $31 milhões para 2024, que é 50% maior do que a renda líquida da empresa de $20,6 milhões para 2023. Assim como o bilionário CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, Semler chegou até a alardear o recente rendimento BTC de 58,4% de sua empresa, uma medida duvidosa da mudança percentual na relação de suas participações em bitcoin para ações ordinárias em circulação.
As ações da Semler subiram 112% desde que a empresa começou a comprar bitcoin em maio, mais do que o triplo da valorização de 34% do bitcoin no mesmo período. E como a empresa de software MicroStrategy, cujas ações subiram 3.150% desde que iniciou sua onda de compras de bitcoin em 2020, e 538% até agora, Semler afirma que não está desistindo dos dispositivos médicos, “Estamos muito comprometidos com nosso negócio médico. Acreditamos que ele tem um bom potencial”, diz Semler. Mesmo assim, Semler, que está à frente da TCS Capital, está dedicando muito de seu tempo atualmente a conquistar fãs de cripto em entrevistas no Youtube, podcasts e participando de eventos de cripto.
A Semler Scientific faz parte de uma onda de pequenas empresas públicas que buscam infundir suas ações em queda com a poeira mágica que alimenta o atual mercado em alta em cripto, da mesma forma que a MicroStrategy de $90 bilhões (capitalização de mercado) fez ao acumular bitcoin. Nos mercados de cripto, as avaliações são impulsionadas tanto pela fé quanto pelos fundamentos. Dogecoin, um chamado token meme cujo logotipo é um cachorro Shiba Inu, tem uma capitalização de mercado de $60 bilhões, subindo 200% nos últimos 30 dias. É um sintoma de exuberância irracional que lembra a loucura das dotcom de 1998 e 1999, quando todos os tipos de empresas, de Pets.com a Boo.com e eToys.com, estavam adicionando “.com” aos seus nomes e frases como “web mundial” em suas declarações de missão. Virtualmente todas essas ações da bolha colapsaram quando as ações da internet despencaram em 2000.
A Metaplanet, com sede no Japão, é outro convertido ao plano da MicroStrategy. “A capacidade dele [Saylor] de articular o papel do Bitcoin como um ativo de reserva superior e uma proteção contra a desvalorização monetária ressoou profundamente em mim,” diz Simon Gerovich, CEO da Metaplanet, de Tóquio. “Além disso, sua disposição em compartilhar seu plano, desde técnicas de captação de recursos até as complexidades da contabilidade do Bitcoin, nos deu a confiança para adaptar uma estratégia semelhante para a Metaplanet, particularmente no único cenário econômico do Japão.”
No início de 2024, a Metaplanet precisava desesperadamente de um reinício. Originalmente criada como uma empresa imobiliária com $34 milhões em ativos e focada em hotéis, a empresa enfrentou uma crise existencial quando a pandemia de covid atingiu. “Durante a COVID, a decisão do Japão de fechar suas fronteiras fez com que a receita de nosso negócio hoteleiro caísse para quase zero da noite para o dia,” diz ele. “A perda abrupta de receita revelou a vulnerabilidade de nosso modelo a tais interrupções.” Suas ações na Bolsa de Valores de Tóquio haviam caído 85% de 2020 até o início de 2024.
Gerovich decidiu que hotéis eram muito arriscados e que precisava ir para o digital. “Ao mudar para o Bitcoin, fizemos a transição de um modelo de negócios vulnerável a externalidades para um construído em torno de um ativo que é descentralizado, resiliente e alinhado com as tendências de uma economia global digital-primeiro,” diz Gerovich
Assim, a partir de abril, a Metaplanet levantou mais de $70 milhões através de empréstimos, vendas de ações para acionistas existentes e colocações privadas e começou a comprar bitcoin no mercado aberto. Até agora em 2024, a empresa adquiriu 1.142 bitcoins e está acumulando ganhos de cerca de $30 milhões. Cada compra no mercado aberto é acompanhada de comunicados de imprensa anunciando as compras e Gerovich tem sido uma presença constante no circuito de conferências de bitcoin, incluindo uma aparição em Nashville no Bitcoin2024, onde o ex-presidente Trump foi um dos destaques. As ações da Metaplanet foram um foguete. Suas ações, que são negociadas em ienes, subiram 1.571% até agora no ano, sua base de acionistas explodiu de 5.000 para 50.000 e sua capitalização de mercado é de $612 milhões.
A Metaplanet foi ainda mais longe na reforma corporativa do que a Semler Scientific ou a MicroStrategy. Vendeu todas as propriedades, exceto um hotel, e usou os recursos para financiar suas compras de cripto. Outro fator na alta das ações da Metaplanet tem sido as leis japonesas que desencorajam o investimento direto em cripto, pois é tributado nas taxas de renda ordinária, que podem ser tão altas quanto 55%, diz Gerovich. Os ganhos de capital da posse das ações da Metaplanet seriam tributados a uma taxa de 20%.
Diz Gerovich, “Ao alinhar nossa estratégia corporativa com o Bitcoin, criamos um veículo fiscalmente eficiente para indivíduos e instituições que buscam exposição ao bitcoin sem enfrentar as implicações fiscais punitivas da propriedade direta.”
O Genius Group de Singapura é outra pequena empresa pública em busca das riquezas do bitcoin. Nas últimas semanas, passou de uma startup de edtech usando IA para “um grupo de educação e aceleração líder, com foco em bitcoin e impulsionado por IA.”
Aqui está a explicação do CEO do Genius Group, Roger Hamilton, sobre sua última mudança de rumo:
“2025 será o ano em que veremos o início claro de um colapso maior [no dólar dos EUA]. Também acontece de ser o ano em que temos Elon Musk e Sam Altman dizendo que poderíamos esperar inteligência geral artificial. Os dois estão inter-relacionados. No momento em que você tem algo mais rápido ou mais inteligente do que a inteligência humana no planeta, e eles estão criando seu sistema monetário, eles adotarão o Bitcoin. Essa é minha aposta.”
O Genius anunciou sua estratégia de tesouraria bitcoin em 12 de novembro e fez sua primeira compra de bitcoin de 110 bitcoins por $10 milhões em 18 de novembro, a um preço médio de $91.372.
Já valeu a pena. Sua ação de micro-cap subiu 150% na Arca da NYSE após o anúncio, e embora tenha recuado, ainda está 40% acima, dando-lhe uma capitalização de mercado de quase $16 milhões. Hamilton diz que seu objetivo é obter 1.000 bitcoins, o que equivaleria a um tesouro de $1 bilhão se o bitcoin atingir $100.000.
É uma meta ambiciosa, considerando que a empresa perdeu $5,7 milhões em $23 milhões em receitas em 2023. Fora de quaisquer lucros com bitcoin, é provável que tenha prejuízos novamente em 2024.
“Nosso foco não é bater às portas dos investidores em Manhattan,” diz Hamilton, “Nosso foco é ir à comunidade Bitcoin e dizer, olha, aqui está uma maneira para você superar o Bitcoin porque você está comprando algo que tem o mesmo crescimento de valor, mas tem uma camada de valor adicional, que é o que estamos fazendo com a educação.”
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Mais joiners do carro-chefe do bitcoin surgirão à medida que o preço da criptomoeda de referência se aproxima de $100.000. Na última semana, três ações de micro-cap que estavam perdendo dinheiro, Cosmos Health de Chicago, Thumzup Media Corp de Los Angeles e Solidion Technology, um fabricante de baterias em Dallas, anunciaram planos de adicionar bitcoin a seus balanços.
“Eu me reúno com empresas o tempo todo, sempre perguntando a elas sobre comprar bitcoin,” diz Semler, proprietário de 8,5% de sua empresa, cuja capitalização de mercado mais do que dobrou para $445 milhões sob seu novo plano de compra de bitcoin. “Gostaria de ver mais empresas fazendo isso, mas elas ainda meio que riem de você.”
