Recentemente, o mercado tem discutido se a posição de "camada 2" do Ethereum (ETH) será roubada pelo Solana (SOL), especialmente nesta atual fase de alta, onde o $SOL parece estar se aproximando gradualmente. Mas, será que é realmente assim? Não podemos ignorar a posição vantajosa que o Ethereum ocupa atualmente, especialmente com o apoio duplo em termos de capital e tecnologia.
Primeiramente, a vantagem de capital institucional do Ethereum não deve ser subestimada. O ETF de Ethereum da iShares, subsidiária da BlackRock, já possui mais de 610.000 ETH, com um valor de mercado que ultrapassa 2 bilhões de dólares. Isso faz do Ethereum não apenas um terreno fértil para investimentos institucionais, mas o fluxo de capital que isso traz é muito maior do que o de outras blockchains públicas.
Em segundo lugar, a dupla vantagem dos rendimentos de staking e do ETF proporciona ao ETH um fluxo de capital estável e atraente. A taxa de retorno anual obtida pela BlackRock através do staking é de cerca de 3,5%, o que significa que 2 bilhões de dólares em ativos gerarão quase 70 milhões de dólares em rendimentos a cada ano. Ao mesmo tempo, a política de isenção de taxas do ETF também torna o Ethereum mais atraente para os investidores, o que impulsiona ainda mais o fluxo de capital institucional.
Além disso, o efeito de escassez da oferta de ETH não deve ser ignorado. Com o modelo deflacionário implementado pelo Ethereum, a quantidade de ETH em circulação está diminuindo gradualmente, enquanto a entrada do ETF estimula uma demanda maior no mercado, o que pode desencadear compras de pânico, exacerbando ainda mais a escassez do ETH.
Embora o Solana tenha atraído muitos desenvolvedores e usuários nos últimos anos devido à sua alta capacidade de processamento e baixas taxas de transação, e tenha feito alguns avanços tecnológicos, ainda enfrenta muitos desafios para desafiar a posição de domínio do Ethereum no curto prazo. Quebras tecnológicas e expansão do ecossistema exigem tempo, e o Ethereum, como líder absoluto da blockchain Layer 1, ainda possui vantagens significativas em termos de escala do ecossistema e suporte de capital.
Em suma, o ETH não é apenas o vencedor do "debate de valor" nesta atual fase de alta, mas pode se tornar o grande vencedor do "debate de capital". Embora o Solana se destaque tecnologicamente, para desafiar a posição dominante do Ethereum, provavelmente precisará de mais tempo para provar seu valor.
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