As eleições de 2024 nos Estados Unidos terminaram, e a campanha de Trump, amplamente apoiada pela indústria de criptomoedas, anunciou vitória. Esta eleição pode ser considerada uma grande "construção de equipe" da indústria de criptomoedas, com o apoio de projetos e empresas de Web3 de alto nível, até mesmo os pequenos investidores apostando em várias plataformas de previsão, todas indicando que Trump e sua equipe foram aceitos pela indústria de criptomoedas.
No entanto, ao revisar seu primeiro mandato, o advogado Mankiw descobriu que seu relacionamento com a indústria de criptomoedas era completamente oposto ao que é agora. De oposição a apoio, por que houve uma mudança tão drástica? A razão é simples: o inimigo do meu inimigo é meu amigo, e essa amizade trouxe muitas políticas benéficas para a indústria de criptomoedas.
No entanto, embora as promessas sejam boas, elas também precisam ser implementadas. Então, vamos revisar quais políticas benéficas-chave nosso presidente das criptomoedas propôs e se essas políticas começaram a avançar.
Transformar os Estados Unidos em uma potência de Bitcoin
Na conferência de Bitcoin em Nashville, Tennessee, em junho de 2024, Trump lançou uma bomba no setor de criptomoedas global: ele prometeu que, se eleito, promoverá uma série de políticas para tornar os Estados Unidos o líder absoluto no campo do Bitcoin. Este plano se desdobrará em duas direções principais: a criação de uma reserva estratégica nacional de Bitcoin e o fortalecimento da mineração de Bitcoin, visando estabelecer a posição técnica dos Estados Unidos na economia digital global.
Trump planeja usar Bitcoins confiscados por agências federais como ativos iniciais de reserva e estabelecer metas de compra anuais por meio de legislação, expandindo gradualmente a posse de Bitcoins do país. Essa ação não apenas eleva o Bitcoin de um "ativo especulativo" para um "ativo de reserva soberana", mas também pode desencadear uma reação em cadeia de políticas globais, incentivando outros países a seguir o exemplo. Ao mesmo tempo, a sinalização dos Estados Unidos mantendo Bitcoin aumentará significativamente sua legitimidade e liquidez, fornecendo um forte suporte para a internacionalização de ativos digitais.
Ao mesmo tempo, Trump propôs o objetivo de transformar os Estados Unidos em uma potência de mineração de Bitcoin por meio de apoio político e inovação tecnológica. Ele planeja reduzir os impostos sobre energia para empresas de mineração e oferecer incentivos fiscais e subsídios específicos para empresas que utilizam energia renovável, reduzindo assim seus custos operacionais. Além disso, os Estados Unidos financiarão a pesquisa e desenvolvimento de hardware de mineração de alta eficiência, diminuindo a dependência da cadeia de suprimentos no exterior. Através dessas medidas, Trump espera combinar a mineração de Bitcoin com a revolução da energia verde, estabelecendo padrões de desenvolvimento sustentável para a indústria de mineração global.
O impacto potencial dessa série de políticas é profundo e complexo. A criação de reservas nacionais de Bitcoin aumentará significativamente a posição do Bitcoin no sistema financeiro global, enquanto o aumento da participação de poder computacional consolidará ainda mais a posição dominante dos Estados Unidos na rede Bitcoin. Ao mesmo tempo, a inovação em tecnologias de mineração verde ajudará a indústria a lidar com críticas ambientais, estabelecendo padrões ecológicos para a indústria de mineração global. No entanto, a centralização do poder computacional pode levantar preocupações sobre a propriedade descentralizada do Bitcoin, que também é um problema que precisa ser abordado na implementação futura das políticas.
Atualmente, esses planos já começam a tomar forma. Em agosto, a senadora Cynthia Lummis apresentou ao Congresso o (Projeto de Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin), sugerindo a compra de 200.000 Bitcoins anualmente, acumulando até 1.000.000 em cinco anos. Em novembro, a Câmara dos Representantes da Pensilvânia propôs o (Projeto de Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin da Pensilvânia), permitindo que o Tesouro do estado aloque 10% de seus aproximadamente 7 bilhões de dólares em fundos estaduais para Bitcoin. Além disso, o Texas foi o primeiro a pilotar um plano de subsídio de energia para empresas de mineração, colaborando com várias empresas para utilizar energia eólica e solar para mineração. Ao mesmo tempo, a equipe de Trump está promovendo legislação federal, tentando garantir legalmente e financeiramente o desenvolvimento de tecnologias de mineração verde através do (Projeto de Lei de Energia e Inovação em Bitcoin).
Apoiar o desenvolvimento adicional de stablecoins
Trump prometeu que, se eleito, implementará políticas mais flexíveis para apoiar o desenvolvimento de stablecoins, visando expandir o uso das stablecoins de aplicações locais para um campo de pagamentos e liquidações mais amplo, enquanto acelera a fusão profunda entre finanças tradicionais e criptomoedas através do aumento da conformidade. Ele também afirmou que não promoverá a emissão de uma moeda digital de banco central (CBDC) pelo Federal Reserve, acreditando que as CBDCs podem ameaçar o espírito inovador das criptomoedas privadas e aumentar o controle do governo sobre o sistema financeiro.
A política de stablecoins de Trump se desdobrará em três direções:
Primeiro, ele propôs estabelecer um quadro regulatório mais claro para emissores de stablecoins, reduzindo a ambiguidade e as restrições das leis existentes.
Em segundo lugar, ele planeja permitir que os emissores de stablecoins acessem diretamente o sistema de pagamentos do Federal Reserve, encurtando o tempo de liquidação e reduzindo os custos de transação.
Por fim, ele expressou especificamente o desejo de otimizar os pagamentos do comércio internacional através da tecnologia de stablecoins, abrindo novos caminhos para a posição internacional do dólar.
Nos últimos dois anos, outras regiões internacionais também estão ativamente promovendo o desenvolvimento de stablecoins. A UE aprovou em 2023 o regulamento MiCA, que estabelece requisitos de capital e padrões de transparência rigorosos para a emissão de stablecoins, embora assegure a segurança dos fundos dos usuários, também aumentou o limiar de conformidade da indústria. Enquanto isso, Hong Kong está explorando o lançamento de uma stablecoin oficial, visando otimizar pagamentos transfronteiriços e liquidações comerciais, e essa stablecoin respaldada oficialmente pode se tornar uma importante ferramenta de pagamento no mercado asiático.
Em comparação, o caminho político de Trump dá mais ênfase à flexibilidade e à orientação do mercado, apoiando stablecoins privadas em vez de um modelo de CBDC, preservando ainda mais o papel dominante das criptomoedas privadas em pagamentos e liquidações transfronteiriças. Sua oposição à emissão de CBDCs pelo Federal Reserve reserva espaço para o desenvolvimento de stablecoins privadas, permitindo que as forças do mercado continuem a desempenhar um papel principal na digitalização financeira.
Atualmente, essa política já apresenta sinais iniciais. Em agosto deste ano, o Departamento do Tesouro dos EUA, em conjunto com várias emissoras de stablecoins, lançou o "Programa de Normas de Regulamentação de Stablecoins", com a intenção de estabelecer um quadro internacional de pagamento de stablecoins dentro de cinco anos. Além disso, o Federal Reserve está testando com várias empresas de tecnologia financeira para explorar como as stablecoins podem reduzir as fricções de transação em pagamentos transfronteiriços. No entanto, alguns bancos tradicionais ainda têm dúvidas sobre o rápido desenvolvimento das stablecoins, acreditando que isso pode criar pressão competitiva sobre as redes de pagamento existentes.
Demitir o atual presidente da SEC
Durante a campanha presidencial de 2024, Trump expressou várias vezes sua insatisfação com o atual presidente da SEC, Gary Gensler, e prometeu que, se eleito, o demitiria no primeiro dia de seu mandato. Ele criticou a abordagem regulatória de Gensler em relação à indústria de criptomoedas como excessivamente rígida, afirmando que essa atitude de aplicação da lei sufoca o potencial dos Estados Unidos em inovação tecnológica de criptomoedas, prejudicando a competitividade global do país.
Por muito tempo, a SEC liderada por Gary Gensler tomou medidas legais rigorosas contra várias exchanges de criptomoedas e projetos, classificando ativos criptográficos como valores mobiliários e adotando regulamentação rígida. Embora essa política tente proteger os investidores, ela também gerou grande descontentamento na indústria de criptomoedas, que acredita que a regulamentação excessiva se tornou um obstáculo principal à inovação. Se Trump cumprir essa promessa, demitindo Gensler e nomeando um líder mais amigável à indústria de criptomoedas, isso trará uma mudança significativa nas políticas, benéfica para aumentar a confiança na indústria, atraindo mais capital para o mercado dos EUA e criando um ambiente de negócios mais favorável para empresas de criptomoedas, promovendo seu rápido desenvolvimento.
No entanto, esse plano enfrenta desafios legais e políticos. De acordo com a legislação atual, a SEC, como uma agência independente, não pode ter seu presidente demitido diretamente pelo presidente, a menos que haja uma base legal clara, como má conduta ou crime. No entanto, existem precedentes históricos que mostram que muitos líderes de agências independentes optam por renunciar quando um novo presidente assume o cargo.
Além disso, Trump insinuou em um tweet de 10 de novembro que poderia contornar o processo tradicional de confirmação do Senado, nomeando diretamente o próximo presidente da SEC através de uma nomeação em recesso. Ele também mencionou que colaboraria com um potencial líder da maioria do Senado para promover nomeações em recesso para preencher “imediatamente” as vagas em posições importantes. De acordo com a Constituição dos Estados Unidos, as nomeações em recesso permitem que o presidente faça nomeações temporárias enquanto o Senado está em recesso, com validade até o final da próxima sessão do Senado.
Revogar o SAB 121
Trump se comprometeu durante a campanha que, se eleito, revogaria o aviso contábil SAB 121 emitido pela SEC em 2022. Os requisitos desse aviso são amplamente considerados excessivamente rigorosos, especialmente para plataformas de custódia e exchanges de ativos criptográficos, tornando-se quase um fardo financeiro pesado. De acordo com o SAB 121, as empresas precisam tratar os ativos criptográficos mantidos para os clientes como um passivo e listar simultaneamente um ativo correspondente no balanço patrimonial para refletir a responsabilidade da empresa em proteger os ativos criptográficos dos clientes. Embora essa regra tenha sido criada para aumentar a transparência, na prática, ela fez com que os balanços das empresas inflacionassem significativamente, restringindo diretamente o espaço de manobra de capital e afetando a capacidade de desenvolvimento e expansão das empresas.
Trump afirmou que essa política não apenas impõe custos desnecessários às empresas, mas também restringe severamente a competitividade das empresas americanas no campo das criptomoedas. Se o SAB 121 for revogado, a pressão financeira sobre as empresas será significativamente aliviada, especialmente para plataformas de custódia e exchanges, que terão mais capital flexível para pesquisa e desenvolvimento tecnológico e expansão de negócios, impulsionando assim o desenvolvimento de toda a indústria.
Anteriormente, já havia legisladores dentro do Partido Republicano propondo ações concretas para a reforma do SAB 121. Em setembro deste ano, o presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry, e a senadora Cynthia Lummis lideraram 42 legisladores republicanos em uma carta conjunta ao presidente da SEC, Gary Gensler, pedindo a revogação do SAB 121. Embora anteriormente o Congresso tenha aprovado um projeto de lei para revogar o SAB 121, essa lei foi vetada pelo presidente Biden em maio de 2024, fazendo com que o processo de reforma ficasse estagnado.
Até o momento, a SEC ainda não respondeu oficialmente a esses pedidos dos legisladores, e o SAB 121 continua em vigor. No entanto, a pressão contínua dentro do Congresso demonstra um forte desejo de reforma nas regras contábeis de criptomoedas, podendo haver mais ajustes legislativos ou políticos no futuro.
Encerrar a "Ação de Sufocamento 2.0"
Trump declarou claramente durante a campanha que, se eleito, encerraria imediatamente a ação regulatória conhecida como "Ação de Sufocamento 2.0", garantindo que o sistema bancário possa oferecer um ambiente de serviços justo para empresas de criptomoedas. Ele acredita que essa política velada não foi aprovada por um processo legislativo transparente e que restringe a capacidade das empresas de criptomoedas de acessar o sistema bancário tradicional, sendo uma das principais razões que impedem o desenvolvimento da indústria de criptomoedas nos Estados Unidos.
"Ação de Sufocamento 2.0" é amplamente vista pela indústria de criptomoedas como um ataque velado dos reguladores, cujo método central é pressionar os bancos para reduzir ou interromper os serviços prestados às empresas de criptomoedas. Essa abordagem não apenas deixou muitas empresas de criptomoedas em dificuldades financeiras, mas também afetou diretamente a competitividade dos Estados Unidos na economia global de criptomoedas. Portanto, a promessa de Trump de encerrar a "Ação de Sufocamento 2.0" não apenas criará um ambiente financeiro mais justo para a indústria de criptomoedas, mas também pode restaurar a confiança do mercado no sistema financeiro dos Estados Unidos.
Atualmente, embora não haja um plano concreto de revogação, as declarações de Trump já conquistaram amplo apoio na indústria de criptomoedas. Muitos profissionais acreditam que, se essa política puder ser realmente implementada, melhorará significativamente o ambiente de sobrevivência das empresas de criptomoedas, especialmente em relação ao acesso bancário e ao fluxo de capital, eliminando o tratamento injusto da indústria.
Resumo do advogado Mankiw
A vitória de Trump, sem dúvida, injetou um ânimo novo na indústria de criptomoedas dos Estados Unidos e do mundo. Seja na criação de reservas estratégicas nacionais de Bitcoin, no apoio ao desenvolvimento de stablecoins ou na revogação da política SAB 121 da SEC, essas promessas apontam diretamente para os pontos críticos da indústria, tentando mudar fundamentalmente o ambiente regulatório da indústria de criptomoedas dos EUA. No entanto, embora essas promessas políticas sejam empolgantes, o caminho e a viabilidade de sua implementação ainda estão repletos de incertezas. Afinal, o sucesso da implementação dessas políticas depende do complexo sistema legislativo e administrativo dos Estados Unidos.
No entanto, essas propostas também oferecem referência para a regulamentação da indústria de criptomoedas global, como equilibrar inovação e risco, e o caminho para stablecoins e pagamentos transfronteiriços. No contexto da integração da economia global, as escolhas políticas dos Estados Unidos inevitavelmente terão efeitos colaterais sobre outros países. Especialmente a oposição entre o desenvolvimento de stablecoins e as CBDCs pode se tornar um campo crucial na competição financeira internacional futura. Os países podem precisar repensar o ponto de equilíbrio entre liquidações internacionais e soberania financeira.
Para a China, essas mudanças são tanto um desafio quanto uma oportunidade. Precisamos acompanhar continuamente a dinâmica das políticas internacionais de criptomoedas, especialmente o papel potencial das políticas dos EUA na formulação de regras do setor. Ao mesmo tempo, devemos explorar ativamente caminhos regulatórios que se alinhem com as normas internacionais, promovendo a indústria de criptomoedas a encontrar um ponto de equilíbrio entre conformidade e inovação. No futuro, tanto as empresas quanto as instituições de serviços jurídicos precisarão adotar uma visão mais aberta para enfrentar a transformação da economia global de criptomoedas, apoiando as empresas chinesas na conquista de novos mercados emergentes.
