Primeiro, uma observação lateral,
Um grande país oriental opera no setor financeiro de forma muito lenta, completamente atrasado em relação ao tempo. Os ativos digitais, incluindo criptomoedas e seus produtos financeiros derivados, já foram legalizados ou quase legalizados há muito tempo. Quanto à questão da lavagem de dinheiro mencionada por muitos de fora do círculo das criptomoedas, isso não conta como nada, casas de câmbio ilegais, troca de moeda ilegal, empréstimos internos para o exterior..., por que a atenção é sempre voltada para o campo das criptomoedas?
O verdadeiro problema é que Dongda simplesmente não se atreve a dar ao departamento de impostos o poder de auditar impostos, monitorar o consumo/renda pessoal, com medo de que a grande água inunde o templo do dragão, e se descobrirem alguém de seu próprio lado, será muito embaraçoso 😳
Quanto ao controle de câmbio, com exportações de dezenas de trilhões por ano, realmente há controle de câmbio? Pode ser controlado? E na verdade, ao longo desses anos, os cidadãos comuns de Dongda perderam inúmeras oportunidades. As empresas de qualidade de Dongda foram para os EUA e Hong Kong para se listarem, e os cidadãos de Dongda não conseguem comprar ações dessas empresas de qualidade. Isso é simplesmente ridículo. E há outra situação. As empresas americanas estão se saindo bem no mercado de Dongda, e os cidadãos de Dongda são seus consumidores fiéis, então esse cidadão de Dongda não poderia comprar ações dessa empresa americana, isso também conta como apoiar a empresa enquanto desfruta dos dividendos do desenvolvimento da empresa?
No entanto, a realidade é: NÃO
Os cidadãos comuns de Dongda nos últimos anos perderam inúmeras oportunidades externas. Não se sabe quantas perdas. Só podem ser mantidos em uma jaula, ou vão comprar imóveis para assumir os riscos, ou então são enganados a entrar na Mianmar A.
Na verdade, é bastante sem graça.
Voltando ao assunto,
Na verdade, a história desta rodada no círculo das criptomoedas é principalmente Trump + Musk, o que equivale a ter um seguro em nível de política, ao mesmo tempo que a aprovação do ETF de Bitcoin à vista tornou a entrada de capital mainstream mais conveniente, mas o ponto central ainda é o aumento da liquidez.
O mecanismo nesta rodada é que a MicroStrategy emite títulos conversíveis para comprar Bitcoin, ao mesmo tempo que as ações da MicroStrategy têm um alto prêmio, o que amplifica a valorização do Bitcoin. Os títulos conversíveis, como títulos corporativos, oferecem um canal para instituições financeiras tradicionais (como seguradoras, aposentadorias, etc.) entrarem no mercado de Bitcoin, porque muitas instituições só podem comprar títulos de renda fixa, não podem comprar ações. O mercado de títulos é um mercado de trilhões, muito maior que o mercado de ações. Os títulos conversíveis da MicroStrategy neste ano tiveram uma valorização superior à do Bitcoin, a razão é que o prêmio oferece um efeito de amplificação, os investidores em títulos têm uma garantia de principal, além de receber um pequeno juro, e o mais importante é que podem converter em ações quando o valor de mercado do Bitcoin estiver alto, usufruindo de um prêmio excessivo. Assim, a roda gira, por um lado, descobrindo que comprar Bitcoin com títulos eleva o prêmio. Por outro lado, com a valorização do Bitcoin, o preço dos títulos aumenta, atraindo mais fluxo de capital. Assim, o preço do Bitcoin dispara.
Esse design é mais confiável, porque os títulos só podem ser resgatados após cinco anos, e caso o preço não esteja bom, ainda podem ser convertidos em ações, isso reduz drasticamente o risco de falência, e cinco anos depois será após o próximo ciclo de halving, e se não houver imprevistos, o preço será ainda maior. Se essa ferramenta for bem utilizada, com a deflação do Bitcoin, a MicroStrategy pode elevar o preço do Bitcoin no próximo ciclo para 500 mil dólares, e a capitalização de mercado da MicroStrategy pode alcançar trilhões, tornando-se a maior instituição de Bitcoin, conectando o mercado de títulos e o mercado de Bitcoin.