As ações em alta da MicroStrategy e seus fundos negociados em bolsa (ETFs) alavancados levaram os corretores principais ao limite, já que a demanda por esses produtos voláteis testa o apetite de risco de Wall Street.
Principais desenvolvimentos:
Corretores Prime em dificuldades: O T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), lançado por Matt Tuttle, enfrentou desafios para garantir exposição de swap para seu mandato, com corretores atingindo limites de capacidade. O fundo oferece o dobro do retorno sobre as ações da MicroStrategy e subiu mais de 600% desde sua estreia em outubro.
Volatilidade crescente: rivais como o Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (MSTX) também adotaram opções para gerenciar a alavancagem, refletindo a turbulência da MicroStrategy, a maior detentora de Bitcoin de capital aberto.
Crescimento Massivo: Combinados, os dois ETFs alavancados da MicroStrategy agora detêm cerca de US$ 4 bilhões em ativos. O preço das ações da MicroStrategy ganhou mais de 70% desde a vitória eleitoral pró-cripto de Donald Trump em 5 de novembro.
Desafios do Prime Broker:
Corretores principais, incluindo Cantor Fitzgerald, Marex e Clear Street, estão impondo requisitos de margem mais rigorosos conforme a volatilidade das ações da MicroStrategy aumenta. Swaps e opções estão sendo usados extensivamente para atender aos mandatos de ETF, introduzindo complexidades e limites de risco mais altos.
Impacto no mercado:
Os ETFs amplificaram o rali das ações da MicroStrategy, com suas ações avançando quase quatro vezes mais rápido que o Bitcoin desde o lançamento da MSTX em agosto. Esse rápido crescimento levantou questões sobre se o mercado atingiu seu ponto de saturação para esses produtos financeiros de alta octanagem.
Dinâmica do Varejo e Regulatória:
ETFs alavancados de ações individuais, introduzidos em 2022, atraem investidores de varejo que buscam lucros rápidos, mas são sinalizados pelos reguladores por seus riscos. Existem agora mais de 90 ETFs alavancados ou inversos baseados em ações individuais, destacando a crescente demanda por esses instrumentos especulativos.
À medida que as ações da MicroStrategy continuam sua ascensão parabólica, os participantes do mercado estão se adaptando aos desafios de administrar esses ETFs, com oportunidades e riscos aumentando neste cenário volátil, de acordo com a Bloomberg