Os analistas da Vaneck Nathan Frankovitz e Matthew Sigel acreditam que o aumento de preço do bitcoin para máximas históricas reflete um momento transformador para o ativo digital, com um alvo potencial de ciclo de $180.000 impulsionado por desenvolvimentos regulatórios favoráveis nos EUA.

Bitcoin sobe com otimismo regulatório, Vaneck prevê mais máximas históricas.

De acordo com a análise de meados de novembro da Vaneck, o recente aumento de preço do bitcoin destaca o forte sentimento dos investidores alimentado por mudanças de política sob o presidente eleito Donald Trump. Na noite da eleição, em 5 de novembro, o bitcoin subiu quase 9%, atingindo $75.000 à medida que os mercados respondiam às promessas de campanha de Trump para eliminar a postura de “regulação por enforcement” da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e fomentar um ambiente legislativo favorável à crypto.

“Trump já começou a nomear figuras pró-crypto em todo o ramo executivo, enquanto o partido republicano agora detém um governo unificado, aumentando a probabilidade de legislação de apoio”, afirmam Frankovitz e Sigel. “Tal legislação inclui propostas como a criação de uma reserva nacional de Bitcoin—cujas probabilidades estão sendo negociadas a 34% no Polymarket em 19 de novembro—e a reescrita da estrutura do mercado de crypto e da legislação preliminar sobre stablecoins.”

Baseando-se em padrões históricos, a Vaneck traça comparações com o rali pós-eleição de 2020, durante o qual o preço do bitcoin mais do que dobrou até o final do ano, alcançando um ganho de 137% em 2021. Os analistas preveem uma trajetória semelhante neste ciclo, citando indicadores-chave do mercado. Por exemplo, a dominância do bitcoin, uma medida de sua participação de mercado em relação a todas as criptomoedas, atingiu 59% em novembro, seu nível mais alto desde março de 2021, refletindo uma confiança renovada no ativo.

A pesquisa da Vaneck também destaca métricas robustas de onchain. A atividade da rede do bitcoin mostra resiliência, com transações diárias próximas aos máximos históricos e volumes de transferência aumentando em 118% mês a mês. Apesar de uma queda de 15% nas contagens de transações, cargas maiores impulsionaram tamanhos médios de transação recordes. O relatório acrescenta ainda:

Com o preço do bitcoin sendo negociado em máximas históricas, ~99% de todos os endereços de bitcoin estão atualmente lucrativos.

Embora otimistas em relação ao desempenho de bitcoin no curto prazo, Frankovitz e Sigel alertam contra um potencial superaquecimento. Sua análise das taxas de financiamento de futuros perpétuos—um indicador chave do sentimento do mercado—sugere que taxas altas sustentadas muitas vezes coincidem com os topos do ciclo. Em meados de novembro, as taxas de financiamento superaram os limites historicamente associados a ganhos fortes de curto prazo, mas alertam sobre retornos decrescentes em horizontes de tempo mais longos.

As métricas de lucro não realizado do bitcoin apoiam ainda mais a perspectiva otimista. A Vaneck observa que os lucros não realizados relativos, uma medida dos ganhos em papel, estão dentro de uma faixa tipicamente associada às fases intermediárias dos mercados em alta. No entanto, se esses níveis se aproximarem de picos históricos, isso pode sinalizar um aumento do risco de correções de mercado à medida que a realização de lucros acelera.

“Historicamente, níveis elevados de média móvel de 30 dias (DMA) RUP—especialmente acima de 0,60 e 0,70—sinalizam um forte sentimento de mercado e potencial superaquecimento,” observa o relatório da Vaneck.

O interesse no varejo também mostra sinais de recuperação. De acordo com a Vaneck, a popularidade do termo de busca “crypto” permanece bem abaixo dos picos anteriores do mercado em alta, sugerindo que o rali atual tem espaço para mais crescimento antes de alcançar um excesso especulativo. Enquanto isso, a Vaneck afirma que o engajamento em plataformas de negociação, como o aumento do aplicativo Coinbase para um ranking entre os 10 melhores, reflete uma atenção pública elevada.

A Vaneck enfatiza que o ambiente regulatório continua sendo um fator decisivo para o futuro do bitcoin. A empresa antecipa que a administração de Trump revogará medidas restritivas como o boletim contábil da SEC e apoiará uma adoção mais ampla, incentivando os bancos a oferecer soluções de custódia de crypto. Além disso, a legislação que permite a emissão de stablecoins por bancos charterizados pelo estado pode reforçar a dominância dos EUA no ecossistema de ativos digitais.
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