Uma proposta para os Estados Unidos acumular um milhão de Bitcoins soa como algo tirado dos sonhos mais loucos de um nerd, mas é uma ideia real em discussão.
Há alguns meses, a senadora Cynthia Lummis, do Wyoming, apresentou um projeto de lei que visa criar uma "reserva estratégica de bitcoin". Seu plano? Fazer com que o Tesouro e o Federal Reserve comprem um milhão de Bitcoins ao longo de cinco anos e os armazenem por pelo menos mais 20.
Se aprovado, o programa transformaria essencialmente o Bitcoin de um experimento descentralizado em uma proteção endossada pelo governo contra... bem, tudo.
Para os detentores de Bitcoin—hodlers, como se chamam—esse projeto de lei é o jackpot definitivo. É o reconhecimento do governo da credibilidade do Bitcoin como "dinheiro da liberdade".
Mas sejamos realistas: se você possuísse uma pilha de Bitcoins e de repente o país mais rico e poderoso do planeta declarasse que compraria caminhões cheios disso, você provavelmente também estaria abrindo champanhe. É como possuir algumas pinturas de Andy Warhol e ouvir Washington anunciar que está criando um museu nacional Warhol.
Mas aqui está a questão: o projeto de Lummis levanta mais perguntas do que respostas. O plano parece ousado, com certeza, mas de onde vem o dinheiro? De acordo com a proposta, os lucros excedentes do Federal Reserve financiariam essas compras de Bitcoin.
Há apenas um pequeno problema: o Fed atualmente não tem lucros excedentes. Sem problemas, certo? Lummis sugere reavaliar os certificados de ouro do Fed a preços de mercado e canalizar a diferença para o Bitcoin. Criativo? Sim. Impressionante até. Mas plausível? Veremos.
O apelo do Bitcoin e sua realidade complicada
Imagine o governo dos EUA possuindo 5% do suprimento total de Bitcoin. Isso é aproximadamente um em cada 20 Bitcoins existentes. O preâmbulo do projeto argumenta que isso diversificaria os ativos dos EUA, fortaleceria a resiliência e, em teoria, colocaria a América no topo da cadeia alimentar financeira.
Mas aqueles um milhão de Bitcoins não podem ser tocados até 2045. Então, na realidade, a reserva não é realmente uma reserva, é mais como uma aposta cara e de longo prazo.
Claro, acreditamos que o valor do Bitcoin continuará a subir com o tempo. E podemos estar certos. Eu digo "podemos" porque este é o mercado mais imprevisível de todos os tempos.
Embora o histórico do Bitcoin mostre que é mais do que apenas um ativo especulativo. Pesquisas publicadas no Journal of Empirical Finance revelaram algumas tendências interessantes. O Bitcoin é frequentemente usado para mover dinheiro para o exterior, especialmente através de lugares como as Seychelles.
Ele disparou em popularidade durante períodos inflacionários no Brasil e após sanções na Venezuela. Mas aqui está uma realidade: seu uso despencou na China depois que o país baniu a mineração e a negociação de Bitcoin. Portanto, enquanto o Bitcoin pode agir como dinheiro em cenários específicos, sua utilidade é limitada em países com sistemas bancários estáveis.
E não vamos esquecer do presidente cripto Donald Trump. Com sua eleição, o projeto de Lummis parece menos um sonho distante e mais uma possibilidade, especialmente à medida que o ápice cripto está a menos de um por cento de ser avaliado em $100,000.
A força do dólar em relação à proposta do Bitcoin
Mas antes de descartarmos o dólar em favor do ouro digital, vamos ser realistas sobre o que manteve o dólar forte por mais de 50 anos. Não é respaldado por Bitcoin, ouro ou qualquer ativo especulativo.
Sua força vem do seguro federal, de regulamentações bancárias decentes (e francamente bastante falhas) e de acordos globais para estabilizar dólares offshore durante crises financeiras. Podemos revirar os olhos para isso, mas a história não mente. O dólar é construído sobre sistemas que, embora imperfeitos, funcionam.
É aqui que os hodlers de Bitcoin cometem um erro comum. Admitidamente, olhamos para as ineficiências do sistema financeiro tradicional e presumimos que está fadado a colapsar. Mas o dólar sobreviveu a guerras, depressões, crises de inflação e tudo mais.
Um apocalipse financeiro global pode tornar o Bitcoin valioso, mas apostar nisso é como planejar o fim do mundo com seu fundo de aposentadoria. Historicamente, o dinheiro bancário sempre conseguiu sair dos destroços, machucado mas intacto. É a barata nuclear das finanças. Essa é a amarga verdade.
Uma reserva de Bitcoin prenderia o governo dos EUA em um enorme conflito de políticas. Se o Congresso algum dia quisesse limitar a mineração de Bitcoin ou regular a negociação, o próprio estoque de Bitcoin do Tesouro perderia valor. Falar sobre dar um tiro no próprio pé.
A escolha de Trump para o Tesouro e as implicações cripto
Conheça Scott Bessent, a escolha provável de Trump para Secretário do Tesouro. Um experiente gestor de fundos hedge e um alegado amante de criptomoedas, Bessent também traz um sério peso de Wall Street para a mesa.
Ele não é estranho a apostas arriscadas, tendo servido como diretor de investimentos do fundo de George Soros, o que pode levantar sobrancelhas entre os conservadores, mas Trump não se intimida. Em suas palavras, Bessent é "brilhante" e incorpora o Sonho Americano.
Como Secretário do Tesouro, Bessent desempenharia o papel mais crítico na formação das políticas econômicas do país, incluindo quaisquer planos envolvendo Bitcoin. Se Bessent apoiar o plano de Lummis, ele pode ganhar realmente força.
Uma reserva de Bitcoin colocaria o Tesouro em território desconhecido, ligando as políticas econômicas nacionais a um ativo notoriamente volátil. Mas ei! Talvez isso finalmente estabilize o campeão do nosso mercado.
