A alta do BTC enquanto o ETH permanece relativamente estagnado pode ser atribuída a vários fatores:

1. Fluxo de capital e preferências do mercado

• Atributo de reserva de valor do Bitcoin: BTC é o "ouro digital" do mercado cripto e geralmente é priorizado em compras quando a confiança do mercado se recupera ou quando há um retorno de capital.

• Narrativa do ETH em atraso: O ETH depende mais da construção de ecossistemas e atualizações tecnológicas (como expansão Layer 2, crescimento de dApps), mas recentemente não houve eventos semelhantes a "cisnes negros" que favoreceram o BTC.

2. Poder de narrativa atual

• Expectativas para o ETF de Bitcoin: Várias instituições nos EUA (como a BlackRock) estão impulsionando um ETF de Bitcoin à vista, o que gera expectativas de entrada de capital institucional para o Bitcoin. Embora o ETH também tenha solicitações para ETF, a atenção do mercado é claramente inferior à do BTC.

• Instituições valorizam mais o Bitcoin: Quando instituições financeiras tradicionais entram no mercado cripto, tendem a escolher o BTC, que possui um risco relativamente baixo e valor claro, em vez do complexo ecossistema do ETH.

3. Descentralização do ecossistema Ethereum

• Desvio de fundos do ecossistema: Como plataforma de contratos inteligentes, o ETH frequentemente direciona fundos para várias soluções Layer 2, protocolos DeFi e mercados de NFT em vez de se concentrar diretamente no ETH.

• Diminuição da atividade de negociação: Quando o mercado cripto como um todo está em baixa, as atividades de DeFi e NFT diminuem, resultando em menor demanda por ETH.

4. Tecnologias e sentimento de mercado

• Problema das taxas de Gas do Ethereum: Apesar da atualização do ETH 2.0 ter mudado para PoS, o problema das taxas de Gas ainda não foi completamente resolvido, o que pode inibir parte da demanda.

• Efeito de "grande moeda em alta, altcoins acompanhando": Historicamente, a valorização do Bitcoin tende a atrair atenção do mercado, e outros ativos (incluindo o ETH) geralmente reagem de forma atrasada.

5. Comportamento das baleias

• Concentração de compra de BTC: O recente aumento do BTC pode estar relacionado à compra concentrada de baleias e instituições, enquanto a distribuição de tokens do ETH é mais dispersa, resultando em menor volatilidade.

Possíveis tendências futuras

Se o BTC continuar a subir e o sentimento do mercado melhorar, o ETH pode ter uma oportunidade de recuperação, especialmente quando a narrativa muda para o ecossistema Ethereum (como recuperação do DeFi ou aumento da adoção do Layer 2). Embora o ETH tenha se saído pior que o BTC em mercados de baixa, seu forte suporte ecossistêmico ainda faz com que seu valor de investimento de longo prazo seja considerado promissor.

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