Nota do BlockBeats: Este artigo foi escrito em 1º de julho, quando o Pump.fun lançou a função de transmissão ao vivo e o fenômeno de 'transmissões ao vivo com memes' estava começando a ganhar popularidade. Recentemente, o Pump.fun oficial novamente promoveu a função de transmissão ao vivo, na madrugada de 22 de novembro, um jovem desempregado da América do Norte afirmou em uma transmissão ao vivo no Pump.fun que esperaria até que o valor de mercado de seu token (LIVE) chegasse a 100 milhões antes de encerrar a transmissão. Essa transmissão também foi selecionada e colocada na página inicial do Pump.fun. Após atingir 100 mil dólares em volume, o token LIVE subiu continuamente, e depois KOLs como gmony participaram da interação em tempo real online, elevando o valor de mercado do token LIVE para mais de 20 milhões de dólares.

À esquerda: o garoto da emissão do token LIVE transmitindo ao vivo enquanto se barbeia; à direita: o preço do token LIVE.

Após o sucesso do 'garoto da transmissão', uma nova onda de transmissões ao vivo surgiu no site oficial do Pump.fun, e os diversos streamers usaram várias estratégias para aumentar o preço de seus tokens.

O Pump.fun é o produto mais especial deste ciclo. Em apenas quatro meses desde seu lançamento, mais de 1,17 milhão de tokens foram emitidos no Pump.fun, e a receita acumulada já ultrapassou 50 milhões de dólares. Como entender esse número? Comparando com os produtos de maior tráfego do mercado anterior, como o Uniswap, estima-se que a receita anual do Uniswap Labs seja de cerca de 25 a 30 milhões de dólares.

Pode-se dizer que o Pump.fun não é um projeto típico do Web3, não possui um modelo complexo de economia de tokens, nem um mecanismo de governança DAO, mas graças ao seu posicionamento de mercado preciso, o Pump.fun criou um negócio que garante lucro. Sob a economia da atenção, muitos interpretam o contínuo potencial de prosperidade da pista de tokens meme como a vantagem do vídeo curto em relação ao vídeo longo. Então, na era da 'emissão de tokens para todos', ainda haverá novos participantes para compartilhar o bolo?

Aquele que se queimou para promover o token meme ainda está transmitindo ao vivo.

Você se lembra do desenvolvedor que se queimou para promover seu token meme um mês atrás? Na quinta-feira, 27 de junho, ele ainda estava transmitindo ao vivo no Twitter.

Esse desenvolvedor se chama Mikol. Em 17 de maio, ele lançou um token meme chamado TruthOrDare (DARE) no Pump.fun. Naquela época, o Pump.fun ainda não tinha a função de transmissão ao vivo e só podia publicar imagens na seção de comentários. Mikol mostrou à comunidade na primeira temporada 'destaques', transmitindo ao vivo no Twitch enquanto jogava isopropanol em seu corpo, fazendo amigos lançarem fogos de artifício em sua direção. Entre os gritos de surpresa dos fãs e a alta do DARE, seu corpo pegou fogo, e ele foi hospitalizado com queimaduras de terceiro grau.

O token DARE teve um aumento de 12 vezes no dia em que Mikol se queimou, mas rapidamente voltou a zero no dia seguinte. A história de Mikol foi relatada pela mídia da comunidade de criptomoedas Decrypt, atraindo muita atenção. Diante de tal calor, Mikol, que estava na UTI, gravou um vídeo para a comunidade, afirmando que não desistiria de operar: 'vocês verão um eu melhor'.

Lançar um token meme e esperar uma alta por meio de comportamentos extremos não é algo exclusivo de Mikol. A febre dos memes em Solana trouxe muitos novatos para o mundo das criptomoedas e também gerou muitos tokens meme que eram monitorados em segundos. Além do 'token de queimadura' de Mikol, havia também tokens meme que se chamavam 'LIVEWITHMOM', que transmitiam partes do corpo nu para 'pedir compras'.

Embora esses tokens meme tenham ciclos de vida extremamente curtos e poucos alcancem um valor de mercado superior a 1 milhão de dólares, a combinação de transmissões ao vivo e emissão de tokens permitiu que muitas pessoas, com rendimentos baixos, encontrassem uma chave para a riqueza.

Uma semana após este acontecimento, o Pump.fun lançou a função de transmissão ao vivo. A primeira reação da comunidade foi aconselhar os emissores de tokens: 'por favor, não se queimem para ganhar dinheiro'.

Enquanto a história de Mikol atraía a atenção da comunidade, havia muitos que achavam que esse tipo de comportamento era patológico demais e ia contra a verdadeira intenção do espírito das criptomoedas, e alguns aconselharam Mikol a encontrar um bom emprego após sua recuperação. Mas, após a estabilização de sua condição, Mikol continuou a transmitir no Twitch enquanto estava ainda no hospital, e como desejava, sua recuperação na transmissão impulsionou o DARE a ter um aumento de 15 vezes novamente.

A recuperação naquela vez também durou apenas um dia, e o preço do token DARE continuou a cair, parecendo difícil ter mais força de alta. Mas desde então, Mikol frequentemente faz transmissões ao vivo com o corpo enfaixado, apresentando desafios como comer ovos crus, engolir canela e mostrando sua rotina de recuperação. Novos membros também se juntaram à sua 'família TruthOrDare', mostrando suas habilidades com mostarda e pimenta.

A menos que ocorram casos extremamente raros, Mikol e seu DARE podem ter dificuldade em obter a mesma atenção de antes. Existem muitos outros Mikols na internet que esperam ganhar atenção da comunidade por meio de performances suficientemente abstratas e impactantes, para que seus memes possam decolar.

Aqueles que atraem alta atenção já começaram a emitir tokens, de Jenner a Mother, Father e outros, a onda de tokens de celebridades fez com que as equipes de emissão e os primeiros apoiadores lucrassem muito. Embora pessoas como Vitalik tenham expressado opiniões contrárias a esse fenômeno, é difícil impedir que na comunidade de criptomoedas a tendência de 'entretenimento até a morte' se torne cada vez mais forte.

Talvez se possa considerar que os novos influxos na comunidade de criptomoedas vêm do 'mercado em ascensão'. O mercado de tokens meme ainda é muito grande, mas, ao contrário dos tokens meme da época, como DOGE e PEPE, que tinham alguma conexão com a comunidade de criptomoedas, a atual febre dos tokens meme aponta para uma nova direção, no mercado em ascensão fora da comunidade de criptomoedas.

O mercado de criptomoedas está passando por uma transformação de PGC para UGA.

A emergência da febre dos memes tem várias razões reais para o desenvolvimento da indústria. É verdade que o apelo da narrativa criptográfica nesta rodada de mercado em alta não é mais o mesmo de antes. Em comparação com os 'tokens de valor' que têm uma distribuição de fichas não transparente e uma narrativa grandiosa que não se concretiza, os novatos preferem usar memes como a primeira parada de experiência na indústria.

Por trás disso, cada vez mais usuários perceberam a lógica do PVP extremo, não importa como a narrativa mude, tudo é apenas para criar um esquema suficientemente ponzi, esperando que a próxima pessoa assuma. O mercado não carece de pessoas que emitem tokens, apenas de pessoas que sabem contar bem a história da emissão. Já que o consenso da comunidade se tornou 'o valor do token é fundamentalmente um tipo de token de ar', por que não emitir tokens de uma vez? O surgimento do Pump.fun é oportuno.

O surgimento do Pump.fun permite que os usuários publiquem seus tokens meme pertencentes a um custo extremamente baixo (0,02 SOL) com um clique, e em questão de horas, os memes passam por ciclos de decolagem e colapso, com mais de 10.000 tokens sendo publicados diariamente no Pump.fun, representando mais de 80% do total de tokens no ecossistema Solana. Recentemente, a receita diária do Pump.fun variou entre 450 mil e 1 milhão de dólares, e a receita total já ultrapassou 50 milhões de dólares desde seu lançamento há alguns meses.

Como a análise da Youbi Capital publicada em maio apontou, a explosão de ativos com baixa liquidez é uma resposta interna à atual falta de liquidez no mercado, e também existe um potencial metafórico de que a transição de PGA (Ativos Gerados Profissionalmente) para UGA (Ativos Gerados pelo Usuário) levou a um aumento acentuado no número de emissões de tokens, resultando em um consenso cada vez mais disperso.

No entanto, novas oportunidades ainda existem.

Três dias atrás, o DEX Screener lançou a plataforma de emissão de tokens Moonshot. No primeiro dia de lançamento, mais de 7.000 tokens foram emitidos, e ao mesmo tempo, a Solana também foi reconhecida pela comunidade por lançar a função de negociação de tokens no Twitter. Combinando esses dois tópicos populares, o token meme SC subiu mais de cem vezes em dois dias, mostrando que o mercado queria aproveitar a fatia do bolo das plataformas de emissão de tokens, enquanto os usuários também esperavam novas histórias após o Pump.fun.

Afinal, a tecnologia criptográfica reduziu sem precedentes e drasticamente a velocidade e o limiar para a emissão e negociação de ativos, e seu mercado potencial de aplicações ainda é muito vasto. Enquanto a demanda da comunidade por 'monetização da atenção' existir, o mercado de criptomoedas ainda terá narrativas para contar.

O que aconteceria se as transmissões ao vivo ocorressem no Web3?

Na internet tradicional, a indústria da 'economia da atenção' se desenvolveu por cerca de 20 anos, passando pela era dos fóruns e postagens, passando pela era dos microblogs e imagens, e chegando à era dos vídeos curtos e transmissões ao vivo. E essa trajetória também está se repetindo no campo das criptomoedas.

Em 29 de maio, o Pump.fun anunciou o lançamento da função de transmissão ao vivo na plataforma. Para um site que busca lucrar com os cães da terra, os usuários realmente não têm demanda para assistir transmissões ao vivo. Mas a transmissão ao vivo, como a forma de disseminação com a maior capacidade de carga de informação e a mais envolvente, combinada com a função de emissão de ativos, sob a perspectiva da economia da atenção, é um cenário de aplicação que vale a pena imaginar.

Simplificando a comercialização ao extremo.

O caminho de comercialização do Web3 é completamente diferente do da internet tradicional, mas na economia da atenção, os casos típicos do Web2 podem oferecer algumas inspirações para a indústria de criptomoedas.

Tomando o Kuaishou como exemplo, em 2013, com menos de dois anos de vida, o Kuaishou decidiu se transformar de uma ferramenta de criação de GIFs em uma comunidade da internet. Os usuários produzem conteúdo no Kuaishou, registrando e compartilhando suas vidas e ideias através de vídeos curtos, interagindo com seus fãs. Diferente de plataformas novas como Douyin, o público-alvo do Kuaishou são 'pessoas comuns da sociedade', principalmente jovens que vivem em cidades de segunda e terceira linha.

Em 2014, um grupo de streamers da YY com uma base fiel de fãs no mercado em ascensão se juntou ao Kuaishou, quando o Kuaishou tinha 1 milhão de usuários ativos mensais. No final de 2016, o Kuaishou ultrapassou 64 milhões de usuários ativos mensais, e durante esses dois anos de rápido crescimento do Kuaishou, os streamers da YY ocupavam quatro das primeiras posições na lista dos principais streamers do Kuaishou.

O Kuaishou manteve as características da comunidade do mercado em ascensão, não contratando estrelas da internet, não oferecendo suporte a influenciadores, e o mecanismo de algoritmo justo incentivou o desenvolvimento vibrante de conteúdo UGC. Em comparação com produtos da mesma época, o Kuaishou se destacou com seu modelo exclusivo de 'comunidade descentralizada'.

Em 2017, o Kuaishou foi o primeiro a aproveitar o bônus das transmissões ao vivo, tornando-se a maior plataforma de transmissão ao vivo do mundo. De acordo com o prospecto do Kuaishou, de 2017 a 2019, a receita da empresa foi de 8,3 bilhões, 20,3 bilhões e 39,1 bilhões de yuans, sendo que a receita de transmissões ao vivo foi de 7,9 bilhões, 18,6 bilhões, 31,4 bilhões e 17,3 bilhões de yuans, representando respectivamente 95,18%, 91,63%, 80,31% e 68,38%. É evidente que, na época, as transmissões ao vivo eram o negócio central do Kuaishou e também a sua essência.

Após um crescimento explosivo, o Kuaishou teve que ajustar seu ecossistema de conteúdo, afinal, as empresas tradicionais do Web2 precisam passar por uma transformação comercial. Neste processo, apenas aqueles produtores de conteúdo que têm um nível de consumo alto, que atendem aos valores sociais tradicionais e que sobreviveram em uma competição acirrada poderão permanecer até o final.

Olhando para trás, mais do que dizer que o Kuaishou se saiu bem no mercado em ascensão, é mais correto afirmar que o Kuaishou mirou no novo mercado de iniciantes da economia da atenção. E a plataforma de emissão de tokens voltada para novos iniciantes em criptomoedas não precisa considerar 'transformação comercial'.

Nas grandes empresas da internet tradicional, sejam plataformas de conteúdo ou de compras, todas desejam mostrar aos usuários 'aqui há coisas boas que valem a pena ver/comprar', porque apenas o conteúdo que é reconhecido e amado por mais usuários tem valor comercial, trazendo lucros para a plataforma. Mas o Pump.fun não precisa de comercialização, seu modelo de lucro é extremamente simples e puro, ele só precisa mostrar 'aqui há muitos tokens e negociantes', enquanto houver comércio, o Pump.fun poderá ganhar dinheiro.

Atualmente, embora o Pump.fun tenha aberto a seção de comentários e a função de transmissão ao vivo, os usuários acessam o Pump.fun apenas para realizar a compra ou venda, e as discussões sobre tokens meme ocorrem principalmente no Twitter. Os desenvolvedores de tokens meme que têm a ideia de fazer transmissões ao vivo geralmente escolhem plataformas como Twitch ou Kick para fazer sua promoção.

Na interface do Pump.fun, os usuários só podem escolher com base em dois indicadores: número de comentários e valor de mercado dos tokens. Se houvesse uma coluna de transmissões ao vivo, o Pump.fun poderia apresentar um 'meme ao vivo'?

O dilema humano da especulação e os problemas regulatórios

Atualmente, já surgiram algumas plataformas de exibição de memes, como Game.com, que recentemente ultrapassou 7.000 seguidores no Twitter, oferecendo serviços de listagem de tokens pagos. Pagando 0,8 SOL, é possível publicar seu token meme nesta plataforma e ganhar mais visibilidade.

A equipe do Pump.fun parece não ter a intenção de explorar mais serviços existentes, afinal, uma pequena equipe que gerou mais de 40 milhões de dólares em receita em seis meses e uma receita diária estável de 600 mil dólares realmente não tem incentivo para quebrar produtos ou inovar narrativas, se posicionar como 'ferramenta' é suficiente.

Com a entrada de mais novatos no campo das criptomoedas, talvez as transmissões ao vivo possam se tornar um rótulo de diferenciação para outras plataformas de emissão de tokens, como a Moonshot.

No entanto, os vários projetos de 'x para ganhar' que fracassaram no Web3 já demonstraram que nenhum design por mais sofisticado que seja pode desafiar a natureza humana. Em 13 de junho, um usuário lançou um token meme com o tema de uma ovelha de chapéu no Pump.fun e fez uma transmissão ao vivo na mesma época. Mas a transmissão havia começado há pouco tempo quando a seção de comentários ainda estava discutindo as ações da ovelha, e o sniper que comprou o token na hora do lançamento rapidamente vendeu a maior parte dos tokens em um ponto alto, fazendo o preço do token despencar.

Após o colapso do token, o emissor do meme explicou na seção de comentários: 'Meu saldo de token sempre permanece o mesmo, pode ser verificado através do solscan. Se eu estivesse apenas querendo ganhar dinheiro rápido, por que eu iria transmitir ao vivo minha ovelha, mas não vender meu token?'

Não vender pode ser porque o token ainda não chegou ao Raydium, e até o final, esse token nunca alcançou um valor de mercado de 60 mil dólares. E o emissor nunca mais fez uma transmissão ao vivo de sua ovelha.

Além disso, questões regulatórias também são algo que essas plataformas precisam considerar. Se a forma de transmissão ao vivo for combinada com a emissão de ativos, inevitavelmente surgirão várias maneiras de chamar a atenção que são extremas e de mau gosto. Quando o Pump.fun anunciou o lançamento da função de transmissão ao vivo, a maior preocupação da comunidade era como a plataforma revisaria conteúdos extremos e se o Pump.fun deveria intervir para prevenir possíveis comportamentos criminosos quando emissários publicassem comportamentos inapropriados, como pornografia ou ações mais agressivas.

Conclusão

Voltando aos emissores de tokens meme mencionados no início deste artigo, pode-se sentir o ecossistema de conteúdo das plataformas tradicionais de vídeo curto dos primeiros anos. Após vários anos de desenvolvimento, essas plataformas já exploraram modelos de negócios muito rentáveis.

Como uma forma de conteúdo que oferece 'experiência imersiva', as transmissões ao vivo fizeram as pessoas perceberem de forma surpreendente quão rápido a 'atração' pode se reunir, enquanto as formas de monetização como gorjetas e vendas de produtos também permitem que os criadores de conteúdo tenham, em certa medida, a capacidade de desafiar o capital da plataforma.

No campo das criptomoedas, o controle da plataforma se dissolve rapidamente. No entanto, a atenção continua sendo o principal motor que impulsiona todo o mercado. Se as transmissões ao vivo ocorrerem no Web3, que tipo de história poderia surgir? A utilização extrema do fluxo, seria possível encontrar novas formas de expressão em um ambiente descentralizado?

Revisando esses anos, na contínua ruptura e reconstrução do consenso, a indústria de criptomoedas produziu inúmeros projetos que passaram de 'inovação' ao colapso. O surgimento do Pump.fun é apenas um começo.