O Bitcoin (BTC), o maior token por capitalização de mercado, está se aproximando de uma capitalização de mercado de US$ 2 trilhões pela primeira vez, após seu preço ter adicionado US$ 30.000 desde que Donald Trump venceu a eleição presidencial dos EUA no início do mês.
Atualmente em US$ 1,93 trilhões, um preço de cerca de US$ 101.000 por bitcoin alcançaria este marco. O preço do BTC ultrapassou US$ 97.000 pela primeira vez na quinta-feira anterior, e sua dominância de mercado atingiu um pico ligeiramente abaixo de 61,8%.
De acordo com os dados da Coinglass, o interesse aberto (OI) dos futuros de bitcoin na Chicago Mercantile Exchange (CME) atingiu um recorde de 218.000 BTC (US$ 21,3 bilhões), mais de um terço a mais do que antes da eleição de 5 de novembro. O aumento do interesse aberto quando os preços também estão subindo é um sinal de sentimento otimista no mercado.
"O aumento incessante no interesse aberto da CME não mostra sinais de parar; máximas históricas consecutivas", escreveu Velte Lunde, chefe de pesquisa da K33, em uma postagem no X. "Para contextualizar, o crescimento no OI da CME nos últimos 15 dias é maior do que a média do interesse aberto nominal na CME em qualquer ano antes de 2022."
Lunde observou que participantes ativos e diretos do mercado estão por trás da alta. Este grupo se envolve diretamente com o mercado de futuros, enquanto outro crescimento poderia ter vindo de fundos negociados em bolsa (ETFs) baseados em futuros, como o ProShare Bitcoin ETF (BITO), conforme relatou a CoinDesk no mês passado.
A introdução de opções ligadas a ETFs de spot dos EUA também deve ajudar os futuros da CME a crescer.
"O interesse aberto da CME ultrapassa 200 mil BTC, com participantes ativos do mercado continuando a ser a força que impulsiona a exposição para cima. Espere que os futuros da CME continuem a prosperar com o lançamento de opções de ETF", escreveu Lunde.
Quanto maior o papel do bitcoin e mais entrelaçado ele se torna com o sistema financeiro tradicional (TradFi), mais provável será que a volatilidade diminua com o tempo. Temos visto isso nos últimos anos, à medida que a volatilidade realizada diminuiu de mais de 100% para aproximadamente 40%, de acordo com os dados da Glassnode.
Contratos com margem em dinheiro também estão em um nível histórico alto. Esses contratos usam stablecoins ou dólares americanos como colateral subjacente e são inerentemente não voláteis. Isso contrasta com colaterais em cripto, que são voláteis por natureza.
A CME utiliza apenas margem em dinheiro para o interesse aberto de futuros, enquanto bolsas focadas em varejo, como a Binance, estão preparadas para aceitar margem em cripto. Os dados da Glassnode mostram que a CME domina o mercado de interesse aberto de futuros com 33%, uma margem que ainda está crescendo.
Os dados da Glassnode também mostram que a porcentagem de contratos futuros que são garantidos em cripto e não em dinheiro está em um mínimo histórico de apenas 16%. Quanto menor o número, menos volatilidade devemos ver no preço do bitcoin.
