O sucessor de Gensler pode fornecer clareza sobre criptomoedas, mas primeiro, eles devem ser nomeados.
Escrito por: Jack Inabinet, Bankless
Compilado por: Deng Tong, Jinse Finance
O presidente eleito Donald Trump prometeu acabar com a campanha anti-cripto do governo Biden e ‘demitir’ o presidente da SEC Gary Gensler no primeiro dia, ganhando o coração da indústria de criptomoedas.
Embora Trump ainda não tenha apresentado uma alternativa para Gensler e sua capacidade de demitir os comissários atuais da SEC pareça legalmente questionável, os participantes do setor de criptomoedas ainda estão animados com a perspectiva de que o novo presidente da SEC aliviará rapidamente um dos maiores pontos de dor regulatória do setor.
As comissárias Hester Peirce e Mark Uyeda podem ter se retirado da disputa pela presidência, mas durante seu tempo na SEC, elas foram francas defensoras da liberdade dos ativos digitais e das restrições regulatórias.
Hoje, exploramos as declarações oficiais de Peirce e Uyeda, na esperança de entender como poderia ser uma SEC sob a liderança do governo Trump, supostamente a favor das criptomoedas.
Proposta de porto seguro para tokens
Um dia antes da confirmação de Gary Gensler como presidente da SEC em abril de 2021, a comissária Peirce começou a considerar ativos digitais.
Reconhecendo que o novo presidente da SEC apresentará uma nova agenda de prioridades de execução, Peirce tentou direcionar o diálogo sobre como elaborar regulamentações de valores mobiliários para se adaptar a tokens baseados em blockchain através da publicação de uma proposta atualizada de porto seguro para tokens no GitHub.
A proposta atualizada de Peirce visa fornecer aos desenvolvedores de aplicações descentralizadas uma isenção de registro federal de valores mobiliários ou um porto seguro de três anos. Ela incorporou revisões significativas com base no feedback da comunidade de criptomoedas, advogados de valores mobiliários e do público sobre seu rascunho anterior de fevereiro.
Sob a liderança do governo Trump, a SEC a favor das criptomoedas deverá priorizar oferecer clareza sobre criptomoedas, enquanto ativamente busca feedback do setor para elaborar regulamentações que equilibrem as necessidades de aplicações descentralizadas emergentes com a necessidade urgente da agência de proteger o público investidor.
Atos insubstituíveis de tolice
‘Stoner Cats’ é uma coleção de 10.320 NFTs, cunhada em julho de 2021 por 8,2 milhões de dólares em ETH; a receita dessa venda será usada para financiar a produção de uma série animada também chamada ‘Stoner Cats’, estrelada por estrelas de Hollywood como Mila Kunis, Ashton Kutcher e Chris Rock. Em troca da compra, os detentores do NFT Stoner Cats terão acesso exclusivo à série, conteúdo de entretenimento futuro não especificado e comunidade online.
Embora a SEC tenha finalmente chegado a um acordo com a entidade por trás de Stoner Cats sobre a emissão não registrada de valores mobiliários, o comissário Peirce e o único comissário republicano da SEC, Mark Uyeda, se opuseram a essa ação de execução.
Os comissários Peirce e Uyeda reconhecem que os criadores de NFTs não devem receber um passe livre da regulamentação de valores mobiliários, mas acreditam que a aplicação da regulamentação de valores mobiliários pela SEC neste caso só levará a mais ambiguidade legal.
Sob a liderança do governo Trump, a SEC a favor das criptomoedas deve estabelecer diretrizes abrangentes sobre como aplicar as regulamentações de valores mobiliários a NFTs; deve esclarecer quando os ativos digitais podem ser isentos da regulamentação de valores mobiliários para substituir a incerteza sobre o status legal das cartas mágicas tokenizadas hipotéticas.
Tensão dos tokens
Em março deste ano, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tomou uma ação de execução aparentemente controversa contra uma empresa de criptomoedas e abordou as acusações contra a bolsa de criptomoedas ShapeShift, alegando que atuou como um corretor de valores não registrado em suas operações na plataforma de negociação de ativos criptográficos online.
Embora a ShapeShift tenha se tornado uma bolsa descentralizada ponto a ponto em 2021, a ShapeShift atuou como um intermediário de corretagem por mais de seis anos, cumprindo ordens de estoque e atuando como contraparte de todas as transações de criptomoedas que ocorrem em sua plataforma.
Embora os comissários Peirce e Uyeda não tenham contestado a afirmação de que a ShapeShift operou como um corretor de valores não registrado antes de 2021, em uma outra declaração conjunta, expressaram preocupações sobre a ambiguidade causada pela ação de execução da SEC.
Para se qualificar como corretor de valores não registrado, a ShapeShift deve facilitar a venda de valores mobiliários. A SEC não está disposta (ou não é capaz) de identificar os valores mobiliários relevantes ou como a venda desses valores cria contratos de investimento, criando assim um ambiente difícil de sustentar para a negociação secundária de ativos criptográficos.
Sob a liderança do governo Trump, a SEC a favor das criptomoedas deverá esclarecer quais tokens se qualificam como valores mobiliários, eliminando a ameaça de comportamentos inadequados ambíguos enfrentados por bolsas nativas de criptomoedas como a Coinbase, enquanto aprova o registro de corretores de valores para listar esses ativos junto com produtos existentes.
Questões prementes
Décadas de precedentes indicam que o presidente Gensler deve renunciar e passar o controle da SEC para alguém nomeado por Trump, mas seu mandato só termina em 2026, e é completamente incerto se o presidente Trump pode forçar a demissão do presidente Gensler antes disso, sem um longo litígio.
No entanto, é importante notar que muitas pessoas dentro da indústria de criptomoedas interpretaram o recente discurso de Gensler, proferido em 14 de novembro, como um aviso informal de renúncia, como quando o presidente afirmou que era 'uma grande honra servir'.
Como uma agência regulatória independente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA desfruta de grande autonomia do Executivo, embora Trump tenha prometido demitir Gensler no primeiro dia, a jurisprudência ambígua pode apoiar a visão de que os comissários da SEC só podem ser demitidos ‘por motivos’ e não simplesmente ‘à vontade’.
Embora o presidente da SEC tenha discricionariedade sobre o orçamento da agência e supervisione seu pessoal, eles precisam da aprovação da maioria do comitê para nomear líderes do Executivo, e cada comissário tem voz igual nos votos sobre procedimentos da agência, que orientam a SEC sobre como interpretar e aplicar a legislação de valores mobiliários.
Os comissários são nomeados pelo presidente dos EUA por um mandato de cinco anos, mas devem ser confirmados pela maioria do Senado. Os mandatos são escalonados para garantir que a cada 5 de junho haja um membro que possa ser destituído, embora os comissários possam permanecer em funções até 18 meses após o término do mandato para evitar lacunas, mas em nenhum momento podem haver mais de três membros do mesmo partido entre os cinco comissários.
Embora o mandato da comissária Crenshaw tenha expirado em 5 de junho deste ano, ela continua a servir na SEC e foi reindicado pelo presidente Biden para preencher a vaga resultante.
Se essa vaga persistir até a posse do presidente Trump, ele pode facilmente preencher a vaga do Senado republicano com um candidato de sua escolha, consolidando a maioria aparentemente a favor das criptomoedas dentro da SEC. Infelizmente, o Senado controlado pelos democratas ainda tem tempo suficiente para confirmar o mandato adicional de 5 anos de Crenshaw, enquanto o governo Biden sempre pode fazer nomeações furtivas durante o recesso do Senado em 20 de dezembro.
Mesmo que Gensler não renuncie e supondo que a reeleição de Crenshaw seja confirmada, o presidente Trump ainda pode exercer sua influência sobre a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ao nomear Peirce e Uyeda relutantes.
Embora não haja atividade de esclarecimento de rulemaking nesta situação, o presidente interino obtém controle sobre o pessoal da SEC, permitindo que ele revogue anúncios contábeis controversos da SEC, aceite pedidos de cartas de não ação, suspenda ou encerre investigações e ações de execução em andamento, e solicite feedback público como primeiro passo para futuras regras de criptomoedas.