Autor: ShenChao TechFlow
Quando o Bitcoin ultrapassou 90 mil dólares, o mercado de criptomoedas como um todo começou sua própria celebração.
O relato de AI continua em alta, e os memes continuam a contar histórias de enriquecimento... Mas nesta celebração, os projetos dentro do ecossistema Bitcoin parecem mais como "estranhos": eles estão se divertindo, enquanto eu não tenho nada.
Claramente, o efeito positivo da alta do Bitcoin não se transferiu muito para os projetos do seu próprio ecossistema.
Mesmo em comparação com o Ethereum, que é considerado "menos competitivo", o setor DeFi do Ethereum, do qual se orgulha, ocupa quase 17% do valor total bloqueado (TVL) do Ethereum; enquanto o Bitcoin mantém quase 50% da capitalização de mercado total, seu TVL no ecossistema DeFi é inferior a 1% do total do mercado (dados da pesquisa da CMC).
No entanto, o mercado de criptomoedas segue a regra de rotação de atenção e narrativa.
Uma grande diferença também contém oportunidades faseadas; após as criações de ativos como inscrições e staking, o ecossistema BTC caiu em silêncio; diante dessa grande diferença, sempre há a possibilidade de uma nova ignição.
Alguns projetos que têm se aprofundado no ecossistema Bitcoin por muitos anos também podem encontrar suas oportunidades; muitas vezes, apenas precisam de um catalisador.
Enquanto diversos tokens meme estão em alta, um dos primeiros soluções Layer2 para Bitcoin, o Stacks, escolheu um caminho silencioso - focar na reforma técnica, finalmente completando a tão falada atualização Nakamoto.
Não se esqueça, no ano passado, o STX também tinha uma certa qualidade de meme, e seu preço foi uma vez elevado em 10 vezes.
Que mudanças essa atualização trará? Será uma nova oportunidade de lançamento?
Neste ambiente de mercado de alta especulação, quanto espaço de imaginação ainda existe para projetos como o Stacks, que se concentram na inovação técnica?
Nova exploração de uma velha loja, vamos reconhecer mais uma vez o Stacks, nosso velho amigo.
A atualização Nakamoto não é apenas uma reestruturação técnica
O cerne da atualização Nakamoto está na reforma abrangente do mecanismo de consenso PoX do Stacks 2.0. Para entender o significado desta atualização, precisamos primeiro entender as limitações do mecanismo PoX existente.
No atual mecanismo PoX, a confirmação de blocos do Stacks precisa aguardar a geração de um novo bloco na rede Bitcoin para ser concluída. Embora esse mecanismo herde a segurança do Bitcoin, também traz problemas de eficiência: até mesmo transações simples precisam esperar cerca de 10 minutos para a geração de blocos do Bitcoin. Mais importante ainda, devido à dependência da confirmação de blocos do Stacks na acumulação de blocos do Bitcoin, os usuários frequentemente precisam esperar vários blocos do Bitcoin (geralmente 6 blocos, cerca de 1 hora) para garantir a finalização da transação.
A análise da Grayscale apresenta de forma mais intuitiva a possível diferença de desempenho antes e depois da atualização:
(Fonte de dados: relatório da Grayscale)
O novo Nakamoto PoX resolveu esse problema de desempenho ao introduzir um mecanismo de "confirmação rápida de blocos". O sistema após a atualização permite que, enquanto aguarda a confirmação do bloco do Bitcoin, as transações sejam pré-confirmadas através do mecanismo de consenso interno da rede. Isso permite que a maioria das transações seja confirmada em poucos minutos, mantendo ainda a segurança vinculada à rede Bitcoin.
Na perspectiva da arquitetura de segurança, a atualização trouxe melhorias substanciais. O Stacks original escrevia seu hash de bloco nas transações do Bitcoin, mas essa herança de segurança unidirecional apresenta riscos potenciais. Na nova arquitetura, os mineradores precisam participar simultaneamente da mineração de Bitcoin e da validação do Stacks, criando um mecanismo de validação de segurança bidirecional. Isso não apenas aumenta o custo do ataque, mas também garante, através de incentivos econômicos, que os validadores ajam de forma honesta.
As melhorias na interoperabilidade se manifestam na reestruturação da arquitetura subjacente. Antes disso, a interação do Stacks com a rede Bitcoin precisava ser feita através de um complexo mecanismo de retransmissão, o que não apenas aumentava a latência, mas também introduzia suposições de confiança adicionais. A nova arquitetura adotou um mecanismo de validação de estado direto, permitindo que os nós do Stacks leiam e validem diretamente o estado da rede Bitcoin, simplificando drasticamente a complexidade das operações cross-chain. Essa melhoria estabeleceu a base para inovações futuras, especialmente a implementação do sBTC.
Também podemos usar uma tabela para entender rapidamente os detalhes e possíveis significados da atualização Nakamoto:
Ao mesmo tempo, de acordo com a análise do relatório da Grayscale, a atualização de Nakamoto permitirá que o protocolo Stacks ofereça funcionalidades únicas, incluindo:
(i) Stablecoins colateralizadas em Bitcoin,
(ii) Empréstimos baseados em Bitcoin (e recompensas nativas em Bitcoin),
(iii) Organizações autônomas descentralizadas baseadas em Bitcoin.
Semelhante ao impulso que os primórdios das finanças básicas deram ao ecossistema DeFi do Ethereum em 2017, dado o status atualmente em destaque do Bitcoin, seu ecossistema também pode prosperar da mesma forma.
sBTC, a aplicação inovadora do Bitcoin na Stacks
Essa atualização parece boa, mas quais mudanças substanciais ela trará para o ecossistema e os produtos?
Da perspectiva interna do Stacks, um novo produto que vem com a atualização é o sBTC.
Como um protocolo de ancoragem bidirecional descentralizado para Bitcoin, o design do sBTC é simples: tornar o Bitcoin, esse "ouro digital", mais flexível, transformando-o em um verdadeiro ativo produtivo programável.
Assim, o sBTC mencionado na tabela pode ser entendido como um protocolo de encapsulamento inovador do Bitcoin, permitindo que o Bitcoin opere na rede Stacks na forma de contratos inteligentes.
Um projeto de infraestrutura ainda precisa estar mais próximo da emissão de ativos para atrair mais atenção e criar mais possibilidades.
Essa visão não soa nova. Já existem várias tentativas semelhantes no mercado, como o wBTC amplamente popular no Ethereum, que mesmo em um modelo de custódia centralizada, já teve um volume de TVL de 50-150 bilhões de dólares. Mas a ambição do sBTC claramente não se limita a isso - ele quer ser uma verdadeira solução descentralizada que respeite o espírito do Bitcoin.
O mecanismo central do sBTC é na verdade muito intuitivo: quando os usuários bloqueiam BTC na mainnet do Bitcoin, a rede Stacks cunha a mesma quantidade de sBTC, mantendo rigorosamente uma relação de ancoragem de 1:1. Os usuários podem usar esses sBTC para participar da interação de contratos inteligentes, e quando precisam resgatar, basta destruir o sBTC, e a quantidade correspondente de BTC será automaticamente liberada.
Parece simples, mas o verdadeiro desafio técnico reside em como garantir a descentralização e segurança desse processo, que é o que torna o sBTC tão único.
Ele não possui um gestor pré-definido, mas usa um grupo dinâmico de signatários abertos para operar todo o sistema. Todas as operações-chave ocorrem na rede principal do Bitcoin, herdando as características de segurança do Bitcoin.
Os signatários recebem recompensas em BTC através do consenso do Stacks, esse incentivo econômico garante que o sistema possa operar de forma contínua e estável. Mais importante ainda, o sBTC implementa diretamente a funcionalidade de oráculo de preços na rede principal do Bitcoin, sem depender de nenhuma fonte de dados externa.
O timing é importante. A aparição do sBTC no ecossistema Bitcoin é oportuna. Com a conclusão da atualização Nakamoto, a base técnica já está estabelecida.
E do ponto de vista do mercado, a participação do TVL DeFi do Bitcoin é inferior a 1%, formando um grande contraste com sua capitalização de mercado, essa diferença significa um enorme espaço para desenvolvimento. Mais encorajador ainda, várias organizações principais de Bitcoin já se manifestaram claramente em apoio ao plano sBTC, demonstrando o reconhecimento da indústria para essa inovação.
Sobre o sBTC, é importante esclarecer: ele não é uma parte direta da atualização Nakamoto, mas sim uma das aplicações importantes suportadas por esta atualização. A atualização de Nakamoto fornece a base técnica necessária para o sBTC através da melhoria da interoperabilidade e da arquitetura de segurança.
De acordo com as últimas notícias do blog relacionado ao Stacks, a atualização do sBTC está prevista para ser iniciada no início de dezembro de 2024. Atualmente, a comunidade está votando na proposta SIP-029, que otimizará o mecanismo de emissão de tokens do Stacks e pavimentará o caminho para o lançamento do sBTC.
E se você quer saber mais sobre o sBTC, a apresentação oficial pode ajudá-lo a entender rapidamente o básico.
No contexto atual em que o ecossistema Bitcoin "apenas aumenta o preço dos tokens, mas não o ecossistema", a aparição do sBTC pode se tornar um catalisador para mudar essa situação. Assim como o Ethereum impulsionou o desenvolvimento do ecossistema DeFi em 2017 com as finanças básicas, o ecossistema Bitcoin pode estar apenas a um passo de uma oportunidade semelhante.
Visão geral do ecossistema e dados
Independentemente de estarmos antes ou depois da atualização, o Stacks continua sendo uma infraestrutura, e seu progresso no desenvolvimento depende da construção de projetos ecológicos.
Após a atualização Nakamoto, liberar a liquidez do ecossistema BTC através do sBTC, da funcionalidade de contratos inteligentes do Bitcoin e melhorias na escalabilidade pode beneficiar diversos projetos no ecossistema.
O ecossistema do Stacks possui mais de 60 DAPPs, a maioria relacionados a DeFi e NFTs. Dentre eles, os protocolos de DeFi se beneficiam mais da atualização, pois, através da atualização de Nakamoto, os usuários podem simplesmente bloquear seus BTCs para cunhar sBTC no Stacks e usá-lo em DeFi, como empréstimos de stablecoins, empréstimos, trocas de ativos, etc. Para os protocolos de DeFi construídos sobre o Stacks, os usuários podem obter recompensas em BTC.
Atualmente, alguns bons protocolos DeFi são os seguintes:
Alex Labs: construir o ecossistema DeFi mais abrangente do Bitcoin através do Stacks. Alex Labs expandirá produtos como Lisa (staking líquido no Stacks), launchpad e ponte cross-chain para o ecossistema Runes;
Arkadiko: utiliza o modelo CDP (Collateralized Debt Position, semelhante ao MakerDAO) que permite aos usuários cunhar stablecoins, gerando assim rendimento em Bitcoin;
StackingDAO: protocolo de staking líquido no Stacks, permitindo que o staking do Stacks gere rendimento adicional;
Zest: protocolo de empréstimos on-chain;
Bitflow Finance: DEX no ecossistema;
De acordo com os dados do Signal 121, a maior parte do STX em staking está fluindo para o StackingDAO, seguido pelo LISA e Stackswap.
Atualmente, os endereços ativos no ecossistema Stacks estão basicamente todos nos protocolos DeFi mostrados na imagem acima, e a quantidade de capital dos diferentes projetos ecológicos é diretamente proporcional ao nível de atividade dos endereços, onde os protocolos com mais capital em staking frequentemente têm o maior número de endereços ativos.
Mas, considerando o valor absoluto do TVL total e o número de endereços, realmente existe uma diferença considerável entre o DeFi no Stacks e o ETH; de outra forma, isso também confirma a visão apresentada no início do artigo - muitas vezes precisamos de um ponto de ignição e um catalisador para transformar a diferença em espaço de ascensão.
E essa diferença é claramente difícil de ser preenchida apenas com memes. Vale a pena notar que também existem alguns projetos de memes no Stacks, mas suas propriedades culturais, influência, capitalização de mercado e atividade ainda apresentam uma grande diferença em comparação com os memes no Solana.
Portanto, à medida que a infraestrutura do Stacks amadurece, se haverá mais maneiras de criar ativos, como inscrições, no ecossistema BTC, influenciará diretamente a atividade do ecossistema Stacks.
No entanto, a ponte já está construída, mas que tipo de veículos vão atravessá-la, ainda precisamos de tempo para observar.
Perspectivas futuras: quando a inovação técnica encontra incentivos ecológicos
No ecossistema Bitcoin, frequentemente discutimos uma questão: qual é a relação entre inovação técnica e reconhecimento de mercado?
Ter tecnologia significa que o mercado necessariamente irá adotar? A resposta é, claro, não. Muitas vezes, se o mercado aceita ou não depende da estratégia e do planejamento operacional do projeto.
A atualização técnica é apenas a base, por trás dela está o sBTC pronto para decolar, incentivando mais pessoas a participarem da construção do sBTC em ambas as extremidades da oferta e da demanda, que é a próxima jogada chave do Stacks.
Assim, o programa "Best & Brightest" (Os Melhores e Mais Brilhantes) recentemente lançado pelo Stacks é essencialmente um chamado para inovações significativas voltadas para o ecossistema Bitcoin. Simplificando, é um suporte abrangente para desenvolvedores e equipes que desejam construir aplicações inovadoras sobre o Bitcoin - algo como um "acelerador de inovação do ecossistema Bitcoin".
Esse plano começará a ser implementado gradualmente a partir do final de novembro de 2024, abrangendo mineradores, carteiras, exchanges e outras áreas importantes do ecossistema Bitcoin. Ele não só atende ao espaço de crescimento de desenvolvedores individuais, mas também oferece fundos suficientes para equipes maduras.
Para garantir que essas inovações sejam seguras e confiáveis, o Stacks também convidou equipes de segurança de topo do setor a se juntarem. Por exemplo, a Immunefi (uma plataforma de segurança on-chain que protege ativos de mais de 190 bilhões de dólares, com mais de 45.000 pesquisadores de segurança) realizará um evento especial de "Attackathon", permitindo que hackers éticos testem e reforcem a segurança desses projetos inovadores antecipadamente.
Curiosamente, o momento de lançamento deste plano foi escolhido perfeitamente. Justo quando o preço do Bitcoin atingiu novas máximas e o mercado entrou em uma onda de especulação, o Stacks escolheu um caminho que parece mais lento, mas pode ser mais visionário: através de inovações técnicas sólidas e construção ecológica, fornecer mais possibilidades para todo o ecossistema Bitcoin.
E do ponto de vista do apoio institucional, o sBTC já obteve o apoio de mais de 20 instituições renomadas, incluindo BitGo, Blockdaemon, Figment, Copper e Asymmetric. Esse amplo respaldo institucional não é apenas uma validação da solução técnica, mas também um voto de confiança no futuro desenvolvimento de todo o ecossistema.
É muito provável que vejamos uma onda de inovações baseadas em Bitcoin. Isso não apenas diz respeito à expansão do ecossistema Bitcoin, mas também pode redefinir nossa compreensão das "aplicações do Bitcoin".
Afinal, como Satoshi disse no fórum Bitcoin: "Nos próximos anos, quando a recompensa dos blocos se tornar muito pequena, as taxas de transação se tornarão a principal compensação dos nós. Eu acredito que em 20 anos haverá um grande volume de transações ou não haverá transações de forma alguma." Agora parece que, através desse plano de inovação ecológica, o Bitcoin está seguindo na direção do primeiro cenário.
No entanto, a inovação técnica precisa, em última análise, ser testada pelo mercado. No ecossistema Bitcoin, onde "apenas o preço dos tokens aumenta, mas o ecossistema não" atualmente, será que essa escolha do Stacks será reconhecida pelo mercado?
A resposta a essa pergunta pode ter que esperar até que o sBTC seja oficialmente lançado, e até que mais aplicações inovadoras baseadas no Stacks apareçam.
