Autor original: Daren Matsuoka & Robert Hackett & Eddy Lazzarin
Tradução original: Shenchao TechFlow
Dois anos atrás, quando lançamos nosso primeiro relatório anual (Relatório sobre o estado das criptomoedas), o mundo era muito diferente do que é agora. Naquela época, as criptomoedas não eram uma prioridade para os formuladores de políticas. Os produtos negociados em bolsa (ETP) de Bitcoin e Ethereum ainda não haviam sido aprovados pela SEC, e a Ethereum ainda não havia migrado para o mecanismo de prova de participação mais eficiente em termos energéticos. As redes de segunda camada (L2) destinadas a aumentar a capacidade e reduzir os custos de transação estavam basicamente inativas, e suas taxas de transação eram muito mais altas do que atualmente.
Hoje, as coisas mudaram, como mostrado em nosso recém-lançado relatório de 2024 (Relatório sobre o estado das criptomoedas). Nosso relatório abrange a ascensão das criptomoedas como um tópico político quente, as numerosas melhorias técnicas na rede blockchain e as últimas tendências entre construtores e usuários de criptomoedas. O relatório também:
Explorou a emergência de aplicações-chave, como stablecoins - consideradas uma das 'killer apps' das criptomoedas;
Explorou os pontos de interseção entre criptomoedas e outras tendências tecnológicas (como IA, redes sociais e jogos);
Forneceu novos dados sobre o interesse dos estados decisivos em criptomoedas antes das eleições nos EUA, e muito mais.
O relatório de 2024 (Relatório sobre o estado das criptomoedas) também revelou um recorde histórico de atividade de criptomoedas e analisou a maturidade da infraestrutura blockchain, especialmente após as recentes atualizações de escalonamento que reduziram drasticamente os custos de transação na blockchain, com a ascensão da Ethereum L2 e outras blockchains de alto desempenho.
Este ano, também lançamos uma nova ferramenta: o painel de energia dos construtores da a16z. Compartilhamos pela primeira vez dados proprietários com base na nossa perspectiva única, incluindo onde está a 'energia dos construtores'. Este painel integra milhares de pontos de dados que foram resumidos e anonimizados, provenientes da pesquisa de nossa equipe de investimento, nosso programa de aceleradora de startups CSX e outros rastreamentos do setor. Com esta ferramenta, qualquer pessoa pode entender a atividade e o interesse dos construtores de criptomoedas - desde em quais blockchains estão construindo, até os tipos de aplicações que estão desenvolvendo e as tecnologias e locais que estão usando. Planejamos atualizar esses dados anualmente como parte importante do nosso relatório anual (estado das criptomoedas).
7 pontos-chave
A atividade e o uso de criptomoedas atingiram um recorde histórico
As criptomoedas se tornaram um tema político chave antes das eleições nos EUA
As stablecoins encontraram um ponto de ajuste no mercado
Melhorias na infraestrutura aumentaram a capacidade e reduziram drasticamente os custos de transação
As finanças descentralizadas (DeFi) continuam populares e em crescimento
As criptomoedas podem resolver alguns dos desafios mais urgentes da IA
Infraestruturas mais escaláveis desbloqueiam novas aplicações em blockchain
A atividade e o uso de criptomoedas atingiram um recorde histórico
O número de endereços ativos de criptomoedas atingiu um nível sem precedentes em setembro, com 220 milhões de endereços interagindo pelo menos uma vez com a blockchain, um número que cresceu mais de três vezes desde o final de 2023. (Como um indicador, endereços ativos são mais fáceis de manipular do que outras métricas. Para mais informações sobre este ponto, consulte aqui.)
Esse aumento de atividade é principalmente atribuído à Solana, que possui cerca de 100 milhões de endereços ativos. Em segundo lugar está o NEAR (31 milhões de endereços ativos), seguido pela popular rede L2 da Coinbase, Base (22 milhões), Tron (14 milhões) e Bitcoin (11 milhões). Na cadeia da Ethereum Virtual Machine (EVM), a próxima mais ativa após a Base é a BNB Chain da Binance (10 milhões), seguida pela Ethereum (6 milhões). (Nota: As cadeias EVM calculam o total de 220 milhões usando a deduplicação de chaves públicas.)
Essas tendências também são refletidas em nosso painel de energia dos construtores. A maior participação de interesse dos construtores está em Solana. Especificamente, a participação total de fundadores que indicaram que estão construindo ou têm interesse em construir na Solana aumentou de 5,1% no ano passado para 11,2% este ano. A participação total de Base aumentou de 7,8% no ano passado para 10,7%, seguida pelo Bitcoin, cuja participação total aumentou de 2,6% no ano passado para 4,2%.
Em termos absolutos, a Ethereum ainda atrai o maior interesse dos construtores, com 20,8%, seguida por Solana e Base. Depois vêm Polygon (7,9%), Optimism (6,7%), Arbitrum (6,2%), Avalanche (4,2%), Bitcoin (4,2%) e outros.
Enquanto isso, em junho de 2024, o número de usuários móveis ativos de carteiras de criptomoedas atingiu um recorde histórico de 29 milhões. Os EUA representam 12% dos usuários de carteiras móveis mensais, sendo o maior mercado, mas sua participação diminuiu nos últimos anos devido ao crescimento da adoção global de criptomoedas e mais projetos sendo excluídos dos EUA em busca de conformidade.
O uso e a influência das criptomoedas continuam a se expandir em todo o mundo. Fora dos EUA, os países com mais usuários de carteiras móveis incluem a Nigéria, que oferece um ambiente regulatório mais claro por meio de projetos de incubação regulatória, e teve um crescimento significativo em pagamentos de contas e compras no varejo. A Índia se tornou outro mercado importante devido à sua grande população e à penetração de smartphones, enquanto na Argentina, muitos residentes recorreram às criptomoedas, especialmente stablecoins, devido à desvalorização da moeda.
Embora seja fácil contabilizar endereços ativos e usuários mensais de carteiras móveis, medir com precisão o número de usuários ativos de criptomoedas é mais complexo. Estimamos, por vários métodos, que há cerca de 30 a 60 milhões de usuários ativos de criptomoedas globalmente a cada mês, representando apenas 5-10% dos 617 milhões de detentores de criptomoedas globalmente estimados pela Crypto.com em junho de 2024. (Para mais informações sobre os métodos por trás de nossas estimativas, consulte aqui.)
Essa lacuna mostra o enorme potencial de interação com os detentores passivos de criptomoedas. Com as melhorias significativas na infraestrutura trazendo novas e atraentes aplicações e experiências do usuário, mais detentores de criptomoedas em estado de hibernação podem se tornar ativos.
As criptomoedas se tornaram um tema político chave antes das eleições nos EUA
Neste ciclo eleitoral, as criptomoedas se tornaram o foco da discussão nacional.
Medimos o nível de interesse por criptomoedas nos estados decisivos. Espera-se que nos dois estados-chave em competição em novembro - Pensilvânia e Wisconsin - desde a última eleição em 2020, o interesse em pesquisas sobre criptomoedas ocupou a quarta e a quinta posição, respectivamente, medido pela proporção total de pesquisas no Google Trends. O crescimento em Michigan foi o oitavo, enquanto a Geórgia permaneceu estável. Ao mesmo tempo, o interesse no Arizona e Nevada diminuiu ligeiramente desde 2020.
A listagem de produtos negociados em bolsa (ETPs) de Bitcoin e Ethereum pode ter aumentado o interesse por criptomoedas este ano. Esses ETPs ampliaram a participação dos investidores e podem aumentar o número de pessoas nos EUA que possuem criptomoedas. Atualmente, os ETPs de Bitcoin e Ethereum já possuem 65 bilhões de dólares em ativos na blockchain. (Nota: Embora comumente chamados de ETF, esses produtos na verdade são registrados como ETPs usando o formulário S-1 da SEC, indicando que a carteira subjacente não contém valores mobiliários.)
A aprovação da SEC para ETPs marca um marco importante na política de criptomoedas. Independentemente de qual partido ganhe as eleições em novembro, muitos políticos esperam que a legislação bipartidária em torno das criptomoedas avance. Um número crescente de formuladores de políticas e políticos tem uma atitude positiva em relação às criptomoedas em ambos os partidos.
Este ano, a indústria de criptomoedas também gerou outros movimentos importantes em termos de políticas. Em nível federal, a Câmara dos Representantes aprovou, com apoio bipartidário, o (Projeto de Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século XXI (FIT21)), com 208 republicanos e 71 democratas votando a favor. Se o projeto for aprovado pelo Senado, poderá proporcionar a tão necessária clareza regulatória para empreendedores de criptomoedas.
No nível estadual, Wyoming aprovou a (lei de organizações não lucrativas descentralizadas (DUNA)), que concede status legal a organizações autônomas descentralizadas (DAOs), permitindo que redes blockchain operem legalmente enquanto permanecem descentralizadas.
A UE e o Reino Unido estão mais ativamente interagindo com o público sobre questões de política e regulação de criptomoedas. Em comparação com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, várias agências na Europa emitiram mais consultas. Ao mesmo tempo, a legislação da UE, o (Regulamento do Mercado de Criptomoedas (MiCA)), é a primeira política abrangente relacionada a criptomoedas a ser aprovada, com previsão de entrar em vigor totalmente até o final do ano.
As stablecoins se tornaram um dos produtos de criptomoedas mais populares e um dos tópicos mais debatidos em política. Vários projetos de lei já estão sendo discutidos no Congresso. Nos EUA, um dos fatores impulsionadores dessa tendência é que as stablecoins podem reforçar a posição internacional do dólar, mesmo com a queda do status do dólar como moeda de reserva global. Atualmente, mais de 99% das stablecoins são denominadas em dólares, superando em muito a segunda moeda de denominação, o euro, que representa apenas 0,20%.
Além de demonstrar o poder do dólar em todo o mundo, as stablecoins podem fortalecer a base financeira do país internamente. Apesar de ter apenas uma década de história, as stablecoins se tornaram os 20 principais detentores de dívida dos EUA, superando países como a Alemanha.
Embora alguns países estejam explorando moedas digitais de banco central (CBDC), a oportunidade das stablecoins já amadureceu nos EUA. Com o número crescente de figuras políticas proeminentes discutindo essas questões e se pronunciando sobre criptomoedas, esperamos que mais países comecem a aprimorar seriamente suas políticas e estratégias em relação às criptomoedas.
As stablecoins encontraram um ponto de ajuste entre o produto e o mercado
As stablecoins se tornaram uma das aplicações mais notáveis do setor de criptomoedas, ao permitir pagamentos globais rápidos e baratos, sendo uma das mais significativas 'killer apps' do setor. Como o congressista de Nova York Ritchie Torres mencionou em setembro no (New York Daily News) https://www.nydailynews.com/2024/09/22/op-ed-for-the-ny-daily-news-by-congressman-ritchie-torres-ny-15/
Como mencionado, a popularidade das stablecoins em dólar pode se tornar o maior experimento da humanidade em empoderamento financeiro, graças à popularização dos smartphones e à tecnologia criptográfica da blockchain.
As principais atualizações de escalonamento reduziram drasticamente os custos de transação de criptomoedas, especialmente para transações de stablecoins, em alguns casos reduzindo mais de 99%. Por exemplo, na Ethereum, a taxa média de Gas para transações de USDC (uma stablecoin vinculada ao dólar popular) este mês foi de 1 dólar, enquanto em 2021 foi de 12 dólares. No L2 da Coinbase, Base, o custo médio para enviar USDC é de menos de um centavo.
Em comparação, o custo médio para enviar uma transferência internacional é de 44 dólares
As stablecoins simplificam o processo de transferência de valor. No segundo trimestre de 2024 (até 30 de junho), seu volume de transações atingiu 8,5 trilhões de dólares, envolvendo 1 bilhão de transações. O volume de transações de stablecoins é mais do que o dobro do volume de transações da Visa de 3,9 trilhões de dólares no mesmo período. As stablecoins são comparáveis a serviços de pagamento conhecidos, como Visa, PayPal, ACH e Fedwire, o que comprova sua utilidade.
As stablecoins não são apenas uma tendência passageira. Comparando a atividade de stablecoins com os ciclos de mercado voláteis das criptomoedas, não parece haver correlação entre os dois. Na verdade, mesmo quando o volume de negociação de criptomoedas spot diminui, o número de endereços que enviam stablecoins mensalmente continua a aumentar. Em outras palavras, as pessoas parecem estar usando stablecoins não apenas para negociação.
Os resultados dessas atividades são refletidos nas estatísticas de uso. As stablecoins representam quase um terço do uso diário de criptomoedas, atingindo 32%, apenas atrás das finanças descentralizadas (DeFi) com 34%, medido pela participação de endereços ativos diários. O restante do uso de criptomoedas é distribuído entre infraestrutura (como pontes, oráculos, valor máximo extraído, abstração de contas, etc.), transferência de tokens e alguns outros campos, incluindo novas aplicações emergentes como jogos, NFTs e redes sociais.
As melhorias na infraestrutura não só aumentaram a capacidade, mas também reduziram drasticamente os custos de transação
Um dos motivos pelos quais as stablecoins se tornaram tão populares e fáceis de usar é o avanço da infraestrutura. Primeiro, a capacidade da blockchain está crescendo. Com a ascensão das redes L2 da Ethereum e outras blockchains de alto desempenho, o número de transações processadas por segundo pela blockchain é mais de 50 vezes maior do que há quatro anos.
A atualização mais notável da Ethereum deste ano, 'Dencun', também conhecida como 'protodanksharding' ou EIP-4844, será implementada em março de 2024 e reduzirá drasticamente as taxas da rede L2. Desde então, mesmo com o valor em ETH na L2 continuando a subir, as taxas pagas na Ethereum L2 também caíram significativamente. Isso significa que a rede blockchain não só se tornou mais popular, mas também mais eficiente.
As provas de conhecimento zero (ZK) também estão apresentando uma tendência semelhante, com essa tecnologia tendo um impacto significativo na escalabilidade, privacidade e interoperabilidade da blockchain. Embora os custos para validar provas ZK na Ethereum tenham diminuído, o valor nas rollups ZK, medido em ETH, está aumentando. Em outras palavras, o custo das provas ZK está caindo, enquanto sua popularidade está crescendo. (Aqui, usamos conhecimento zero como um termo abrangente para tecnologias criptográficas que podem provar de forma concisa que os cálculos descarregados em redes rollup foram executados corretamente.)
A tecnologia ZK tem um grande potencial, oferecendo aos desenvolvedores uma nova maneira de computação em blockchain que é barata e verificável. No entanto, os ambientes virtuais baseados em ZK (zkVMs) ainda têm um longo caminho a percorrer para alcançar o desempenho dos computadores tradicionais, uma observação que é humilde.
Com melhorias na infraestrutura, a infraestrutura de blockchain se tornou uma das categorias mais populares entre os desenvolvedores, e a L2 se tornou uma das cinco subcategorias de desenvolvimento mais populares que estamos monitorando.
A popularidade da DeFi continua a crescer
A única categoria que atrai mais desenvolvedores do que a infraestrutura de blockchain é a DeFi, que também ocupa a maior parte do uso de criptomoedas, com 34% dos endereços ativos diários. Desde que a DeFi surgiu no verão de 2020, as exchanges descentralizadas (DEXs) já representaram 10% da atividade de negociação de criptomoedas, enquanto há quatro anos toda essa atividade ocorria em exchanges centralizadas.
Atualmente, mais de 169 bilhões de dólares estão bloqueados em milhares de protocolos DeFi, com algumas das principais subcategorias de DeFi incluindo staking e empréstimos.
Desde que a Ethereum completou sua transição para a prova de participação, em pouco mais de dois anos, o consumo de energia e a pegada ambiental da rede foram drasticamente reduzidos. Desde então, a participação da Ethereum em staking aumentou de 11% há dois anos para 29%, aumentando significativamente a segurança da rede.
Embora ainda esteja em estágios iniciais, a DeFi oferece uma alternativa esperançosa para enfrentar a centralização e a concentração de poder no sistema financeiro dos EUA, onde o número de bancos caiu dois terços desde 1990 e um número cada vez menor de grandes bancos domina os ativos.
As criptomoedas podem resolver alguns dos desafios mais urgentes da IA
A IA é uma das tendências mais quentes deste ano, não apenas em um amplo espectro tecnológico, mas também no campo das criptomoedas.
A IA é uma das tendências amplamente discutidas por influenciadores de criptomoedas nas redes sociais. Surpreendentemente, o chatgpt.com tem uma alta sobreposição de visitantes com os principais sites de criptomoedas, indicando uma conexão estreita entre os usuários de criptomoedas e IA.
A conexão entre desenvolvedores de criptomoedas e IA também é forte. De acordo com nosso Painel de Energia dos Construtores, cerca de um terço dos projetos de criptomoedas - 34% - indicam que estão usando IA, independentemente da categoria que estão construindo, um aumento em relação aos 27% do ano passado. As categorias mais populares para a aplicação de tecnologias de IA são os projetos de infraestrutura de blockchain.
Dado que o custo de treinar modelos de IA de ponta aumentou quatro vezes na última década, acreditamos que a IA pode levar a uma maior concentração de poder na internet. Sem controle, pode ser que apenas as maiores empresas de tecnologia tenham capacidade para treinar os modelos de IA mais recentes.
Os desafios de centralização enfrentados pela IA são quase opostos às oportunidades de descentralização oferecidas pela blockchain. Atualmente, alguns projetos de criptomoedas estão tentando abordar esses desafios, como Gensyn (usando a democratização do computação de IA), Story (compensando criadores através do rastreamento de direitos autorais), Near (executando IA em protocolos de código aberto e de propriedade do usuário) e Starling Labs (validando a autenticidade e a origem da mídia digital).
Nos próximos anos, a combinação de criptomoedas e IA pode se tornar ainda mais estreita.
Infraestruturas mais escaláveis desbloqueiam novas aplicações em blockchain
Com a redução dos custos de transação e o aumento da capacidade da blockchain, muitas aplicações potenciais de consumidores de criptomoedas se tornaram possíveis.
Por exemplo, o mercado de NFTs passou por mudanças significativas. Alguns anos atrás, as pessoas negociavam NFTs no mercado secundário por bilhões de dólares devido aos altos custos das transações de criptomoedas. Com a redução das taxas de transação, essa atividade diminuiu, enquanto uma nova tendência de cunhar colecionáveis de NFT de baixo custo em aplicações sociais, como Zora e Rodeo, surgiu.
As redes sociais também são um exemplo. Embora atualmente representem apenas uma pequena parte da atividade diária em blockchain, elas atraem a atenção de muitos desenvolvedores. De acordo com nosso Painel de Energia dos Construtores, 10,3% dos projetos de criptomoedas em 2024 estão relacionados a redes sociais. De fato, projetos relacionados a redes sociais, como os associados ao Farcaster, estão entre as cinco principais subcategorias de desenvolvedores mais populares deste ano.
Enquanto desenvolvedores e consumidores exploram mais experiências sociais, os jogos em blockchain estão desafiando a capacidade de escalonamento da blockchain. Por exemplo, o jogo de RPG de aventura marítima Pirate Nation, que utiliza Rollups da Proof Of Play, está sempre consumindo a maior quantidade de Gas entre os rollups da Ethereum.
Com a aproximação das eleições em novembro, apesar de ser ilegal nos EUA, os mercados de previsão baseados em criptomoedas estão surgindo, enquanto o mercado de previsões como um todo também está ganhando impulso. Por exemplo, a Kalshi é um mercado de previsão não baseado em criptomoedas registrado na Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA, que recentemente ganhou apoio de um tribunal inferior em um processo federal, tentando listar contratos eleitorais. (Até o momento, as bolsas registradas são permitidas a oferecer contratos de futuros tradicionais baseados em eleições.)
Os consumidores começaram a mostrar novos padrões de comportamento. Quando a infraestrutura da blockchain é pesada e os custos de transação são altos, essas novas experiências emergentes são difíceis de realizar. Com as melhorias na curva de preço-desempenho da tecnologia clássica da blockchain, essas aplicações estão previstas para prosperar.
Em que posição estamos? No último ano, as criptomoedas fizeram progressos significativos em várias frentes, incluindo políticas, tecnologia e adoção por consumidores. O progresso político inclui a rápida aprovação e listagem de ETPs de Bitcoin e Ethereum, bem como a aprovação de importantes legislações bipartidárias sobre criptomoedas. As melhorias significativas na infraestrutura incluem atualizações de escalonamento e a ascensão da Ethereum L2 e outras blockchains de alto rendimento. Novas aplicações também estão sendo constantemente desenvolvidas e usadas, desde o crescimento de produtos mainstream como stablecoins até a exploração de novos campos emergentes como IA, redes sociais e jogos.
Se já entramos na quinta onda do ciclo de preço-inovação ainda está por ser observado. De qualquer forma, como indústria, as criptomoedas fizeram progressos inegáveis no último ano. Como o ChatGPT demonstrou, apenas um produto revolucionário pode mudar toda a indústria.
