Escrito por: jackmelnick_, chefe de DeFi da Berachain

Compilado por: Felix, PANews

Escrevi um post sobre os custos do LP há 8 meses, que na época não gerou muita atenção, mas ontem o número de leituras desse post triplicou, então este artigo usa exemplos mais recentes para revalidar esse método.

Premissa: Para que este método funcione melhor, você precisa posicionar-se cedo em Memecoin e reconhecer que algum Memecoin tem uma certa vantagem no médio e longo prazo, e o volume de negociação deve ser alto. O exemplo deste artigo usou o token BUCK.

Como mencionado no post anterior, você precisa definir um intervalo v3, com o limite inferior um pouco abaixo do preço atual do token (geralmente cerca de 25% mais baixo) e o limite superior relativamente mais alto (o exemplo deste artigo escolheu cerca de 100 BUCK/SOL ou cerca de 2,5 dólares/BUCK). Esta configuração minimiza a quantidade de SOL que você precisa depositar no LP e, à medida que o preço sobe, o DCA (investimento em montantes fixos) gradualmente permitirá que você converta de Memecoin para SOL.

Agora vamos falar sobre a perda impermanente (IL): aqui está uma citação de @AbishekFi:

"IL é uma ferramenta, não uma perda... Medir o retorno do LP é um tópico popular, mas realmente depende das preferências que você tem como LP. Você quer o ativo A ou o ativo B? Ou você prefere que o valor da sua posição seja maior?

A única maneira de isso acontecer é se um / ambos os ativos em seu par de tokens valorizarem, resultando em uma perda impermanente. No entanto, se você estiver fazendo LP com dois ativos que não se importa de manter, então você apenas criou um DCA on-chain que gera taxas ao mesmo tempo.

Como mencionado por @shawmakesmagic, isso pode ser uma ferramenta muito valiosa para desenvolvedores de tokens, especialmente para agentes de IA com custos contínuos. Fornecer liquidez com um intervalo v3 para um par de tokens permite que os desenvolvedores utilizem taxas para lucrar/pagar custos, enquanto participam da valorização do token. Isso ajustará diretamente o valor a longo prazo (dependendo de como o intervalo é configurado).

Para provar que esse método é eficaz, vamos olhar um exemplo simples de BUCK, onde o autor divide em reserva inicial, perda impermanente contínua, taxas geradas e retorno sobre investimento.

Ontem eu criei um LP BUCK/SOL, fornecendo 17 SOL e 892.000 BUCK. A razão para isso é que o movimento da Gamestop tem um apelo amplo, com rápido giro de tokens, alta volatilidade e volume de negociação extremo.

Definindo o intervalo com um limite superior de 100 BUCK/SOL (cerca de 2,5 dólares) e um limite inferior de 8.500 BUCK/SOL (0,029 dólares), cerca de 20% abaixo do preço de mercado de aproximadamente 6900 BUCK/SOL, garantindo que, se BUCK cair no curto prazo, o par de tokens não ultrapasse o intervalo.

Isto representa um valor total de cerca de 4000 dólares em SOL e 30.000 dólares em BUCK (relacionado à perda impermanente que será calculada mais tarde).

Após 10 horas, retirei o LP, que gerou:

  • 29,3 SOL e 156.000 BUCK (taxas)

  • 25,1 SOL e 841.456 BUCK (LP)

Um depósito de 34.000 dólares gerou 12.500 dólares em taxas em 10 horas, o que equivale a cerca de 88% das taxas geradas diariamente. Este é um número absolutamente inacreditável, mesmo sem juros compostos, o APY atinge 32.120%.

Neste caso, a perda impermanente resultou em uma perda de cerca de 50.000 tokens BUCK, que foram substituídos por outros 8 SOL; do ponto de vista da perda impermanente, isso é insignificante.

Para esclarecer:

  • Depósito (total) = 17 SOL e 892.000 BUCK

  • Retirada (total) = 54,4 SOL e 997.000 BUCK

  • Lucro total do LP = 37,4 SOL e 105.000 BUCK

É evidente que a perda impermanente gerada pelo pool é amplamente compensada pelas taxas geradas pelo volume de negociação. Isso é otimizado em pares de tokens onde o preço se mantém aproximadamente consistente com volumes de negociação extremamente altos.

Mais louco ainda é que pode ser otimizado ainda mais:

  • Aumentando a taxa de taxas do LP de 1% para 2%, já que a liquidez é mais profunda e o volume de negociação é maior

  • Apertando o limite superior do intervalo inicial para concentrar ainda mais a liquidez, se o preço subir, o intervalo será reequilibrado ao longo do tempo

  • Se você quiser evitar quedas após a valorização do token (sem transações de ida e volta), você pode retirar seu LP e reequilibrar o limite inferior do intervalo para que ele atinja novamente 20% do preço mínimo atual, garantindo assim os SOL que você já DCA.

No mercado de Meme, a demanda por volatilidade de negociação é extremamente alta e a sensibilidade ao preço é muito baixa, posicionar-se como um LP passivo é uma excelente estratégia para maximizar retornos. Especialmente para pares de tokens que são mantidos por mais tempo e têm um volume de negociação alto, considerando usuários que não estão muito certos se devem manter SOL ou Meme.