Título original: (Memecoin LP II: Como Aprendi a Parar de Me Preocupar e Amar IL)

Autor: @jackmelnick_, Chefe de DeFi da Berachain

Compilado por: Felix, PANews

 

Escrevi um post sobre custos de LP há 8 meses, que não recebeu muita atenção na época, mas ontem o número de leituras desse post aumentou três vezes, então este artigo revalida esse método com exemplos mais recentes.

Premissa: Para que esse método funcione melhor, você precisa se posicionar cedo no memecoin e reconhecer que um determinado memecoin tem uma vantagem em médio a longo prazo e que o volume de negociação deve ser alto. O exemplo deste artigo usou o token BUCK.

Como mencionado no post anterior, você precisa definir um intervalo v3, onde o limite inferior do intervalo é um pouco abaixo do preço atual do token (geralmente cerca de 25% abaixo), e o limite superior é relativamente mais alto (o exemplo deste artigo escolheu cerca de 100 BUCK/SOL ou cerca de 2.5 dólares/BUCK). Essa configuração minimiza a quantidade de SOL que você precisa depositar na LP e, à medida que o preço sobe, o DCA (investimento em montante fixo) gradualmente o levará de memecoin para SOL.

Agora vamos falar sobre perdas impermanentes (IL): aqui está uma reformulação de @AbishekFi:

IL é uma ferramenta, não uma perda... Avaliar o retorno da LP é um tópico popular, mas na verdade depende das suas preferências como LP. Você quer o ativo A ou o ativo B? Ou você está disposto a deixar seu valor de posição aumentar?

A única maneira de isso acontecer é se um/dos dois ativos em seu par de tokens se valorizarem, resultando em perdas impermanentes. No entanto, se você estiver LP-ing com dois ativos que não se importa em manter, então você apenas criou um DCA on-chain que gera taxas ao mesmo tempo.

Como mencionado por @shawmakesmagic, isso pode ser uma ferramenta muito valiosa para desenvolvedores de tokens, especialmente para agentes de IA com custos contínuos. Fornecer liquidez em um intervalo v3 para um par de tokens permite que os desenvolvedores usem taxas para lucrar/pagar custos enquanto participam da valorização do token. Isso ajustará diretamente o valor a longo prazo (dependendo de como o intervalo é configurado).

Para provar que esse método é eficaz, veja um exemplo simples de BUCK, onde o autor divide entre capital inicial, perdas impermanentes contínuas, taxas geradas e retorno sobre investimento.

Ontem criei um LP de BUCK/SOL, fornecendo 17 SOL e 892,000 BUCK. A razão para fazer isso é que o movimento Gamestop tem um amplo apelo, a rotatividade dos tokens é rápida, e a volatilidade e o volume de negociação são extremamente altos.

Definindo o intervalo com um limite superior de 100 BUCK/SOL (cerca de 2.5 dólares) e um limite inferior de 8,500 BUCK/SOL (0.029 dólares), cerca de 20% abaixo do preço de mercado de aproximadamente 6900 BUCK/SOL, garantindo que, se o BUCK cair no curto prazo, o par de tokens não exceda o intervalo.

Isso representa um valor total de cerca de 4,000 dólares em SOL e 30,000 dólares em BUCK (relacionado ao cálculo de perdas impermanentes posteriormente).

Retire a LP após 10 horas, ela gerou:

  • 29.3 SOL e 156,000 BUCK (taxas)

  • 25.1 SOL e 841,456 BUCK (LP)

3.4 mil dólares em depósito gerou aproximadamente 12.5 mil dólares em taxas em 10 horas, o que representa cerca de 88% das taxas geradas diariamente. Este é um número absolutamente incrível, mesmo sem considerar os juros compostos, o APY atinge 32,120%.

As perdas impermanentes nesse caso resultaram em cerca de 50,000 tokens BUCK, que foram substituídos por outros 8 SOL, o que é insignificante do ponto de vista de perdas impermanentes.

Para ilustrar mais claramente:

  • Depósitos (total) = 17 SOL e 892,000 BUCK

  • Retiradas (total) = 54.4 SOL e 997,000 BUCK

  • Lucro total da LP = 37.4 SOL e 105,000 BUCK

É óbvio que a perda impermanente gerada pelo pool é amplamente compensada pelas taxas geradas pelo volume de negociação. Isso é otimizado em pares de tokens que mantêm o preço aproximadamente alinhado com volumes de negociação extremamente altos.

Mais louco é que pode ser ainda mais otimizado:

  • Aumentei a taxa de taxas da LP de 1% para 2%, pois a liquidez é mais profunda e o volume de negociação é maior

  • Aperte o limite superior do intervalo inicial para concentrar ainda mais a liquidez, se o preço subir, reequilibre o intervalo ao longo do tempo

  • Se você quiser evitar quedas após a valorização do token (sem negociações de ida e volta), pode puxar seu LP e reequilibrar o limite inferior do intervalo, para que ele volte a atingir 20% do preço mínimo atual, capturando assim a receita de SOL que você já DCA.

No mercado de memes, a demanda por volatilidade nas negociações é extremamente alta e a sensibilidade ao preço é muito baixa, posicionar-se como um LP passivo é uma excelente estratégia para maximizar retornos. Especialmente para pares de tokens com um tempo de retenção mais longo e volume de negociação maior, considerando usuários que não estão muito certos sobre manter SOL ou memes.