Hoje vamos analisar o 61º launchpool da Binance - a stablecoin Usual, analisando detalhadamente o usual, para ver quais inovações ele tem? Atualmente, ainda restam cerca de 10 horas, será lançado no dia 19 de novembro.
61º Launchpool - Usual (USUAL), um emissor descentralizado de stablecoins fiat.
Nome do token: Usual (USUAL)
Suprimento total de tokens: 4.000.000.000 USUAL
Quantidade inicial em circulação: 494.600.000 USUAL (12,37% do suprimento total de tokens)
Quantidade total do Launchpool: 300.000.000 USUAL (7,5% do suprimento máximo de tokens)
Total de 4 dias de mineração, o fundo BNB pode minerar 85%, FDUD pode minerar 15%.
Introdução
USUAL é um emissor de stablecoins fiat seguro e descentralizado que redistribui a propriedade e os direitos de governança através do token $USUAL.
Usual é uma infraestrutura multi-chain que agrega ativos do mundo real (RWA) tokenizados em constante crescimento de entidades como BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0 ou Hashnote, transformando-os em stablecoins (USD0) sem permissão, verificáveis em cadeia e combináveis.
Normalmente construído em torno da redistribuição de poder e propriedade para usuários e terceiros, semelhante ao cenário onde os provedores de TVL da Tether possuem a empresa e sua receita associada.
Os tokens USD0 podem ser emitidos através do balcão do Usual de duas maneiras:
Emissão direta: obtendo USD0 equivalentes em uma proporção de 1:1 ao depositar RWA qualificado no protocolo.
Emissão indireta: recebendo USD0 em uma proporção de 1:1 ao depositar USDC no protocolo. Nesse método, terceiros chamados provedores de colaterais (CP) fornecem o colateral RWA necessário, permitindo que os usuários obtenham USD0 sem precisar manter RWA diretamente. No início do protocolo, todos os pedidos abaixo de 100.000 USD0 serão redirecionados para a liquidez do mercado secundário.
Os tokens USD0 podem ser trocados de duas maneiras:
Retirada de ativos subjacentes: os usuários podem retirar diretamente os ativos do mundo real (RWA) correspondentes aos tokens USD0 no balcão do Usual.
Negociação no mercado secundário: os usuários podem vender USD0 no mercado secundário em troca de USDC/T. Como USD0 pode ser trocado integralmente no balcão do Usual, espera-se que o vínculo de 1:1 seja mantido por meio de arbitragem, semelhante a outras stablecoins lastreadas em fiat.
Facilitando o acesso ao mercado primário
USD0 é uma stablecoin 100% suportada por ativos do mundo real (RWA). Usuários que desejam emitir USD0 devem depositar RWA diretamente no protocolo.
No entanto, para permitir que os usuários de DeFi possam emitir USD0 em uma proporção de 1:1 no mercado primário e garantir acesso sem deslizamento, o Usual Protocol é equipado com um módulo de estabilidade principal. Este módulo permite que os provedores de colaterais (CP) forneçam RWA, garantindo que o processo de emissão seja suave e eficiente.
Fornecer colaterais envolve os seguintes passos:
Depósito de RWA: os provedores de colaterais depositam RWA no motor de emissão para uso futuro.
Gatilho de emissão: quando um usuário deposita USDC para emitir USD0, a transação aciona o uso do RWA depositado.
Liquidação e recompensas: após a liquidação, os provedores de colaterais receberão USDC equivalente ao RWA fornecido (1:1), além de recompensas na forma de tokens USUAL.
Os provedores de colaterais podem optar por recomprar o USYC e reinvesti-lo como colateral, mantendo o ciclo e ajudando a liquidez e estabilidade do protocolo.
Esse mecanismo garante que todos os participantes possam acessar USD0 de forma eficaz, promovendo um ecossistema justo e equilibrado dentro do Usual Protocol.
Rendimentos USD0
Para que seu USD0 gere benefícios, os usuários podem vincular USD0 ou comprar USD0++ no mercado secundário. Quando os usuários bloqueiam seu USD0 por 4 anos, serão emitidos títulos de dívida líquida USD0 (USD0++). Em troca, eles receberão USD0++ que é combinável e transferível, e que oferece recompensas na forma de Pills durante o evento Pills e, após a fase de pré-lançamento, gerarão rendimentos na forma de tokens USUAL ou USD0 através de garantias de juros básicos (BIG).
Os detentores de USD0 podem bloquear seu USD0 a qualquer momento, utilizando títulos de dívida líquida USD0 (USD0++) para gerar benefícios:
Bloqueio do USD0: os usuários bloqueiam seu USD0 para trocá-lo por USD0++ no balcão comum.
Emissão 1:1: USD0++ é emitido em uma proporção de 1:1, bloqueando USD0.
Período de bloqueio: os ativos bloqueados permanecem inalterados durante o período de vencimento do USD0++.
Sempre que novos USD0++ são emitidos, USUAL é emitido em correspondência ao valor total bloqueado do protocolo (TVL) e sua receita.
A taxa de emissão por dólar diminui ao longo do tempo e acelera com o aumento do TVL.
Após a pré-lançamento, menos USUAL será distribuído, e ao longo do tempo, o número de tokens correspondentes a cada dólar de TVL diminuirá.
USUAL será distribuído entre os detentores de USD0++, LP, staking e outros produtos, onde 90% é alocado para a comunidade.
Esse princípio se estende a outros ativos e seus respectivos tokens de dívida líquida (LBT) e incentivos LP, pois geralmente são projetados como uma estrutura multi-ativos.
Economia do Token
A oferta total de USUAL é de 4.000.000.000, com a oferta circulante após a listagem sendo de 494.600.000 (aproximadamente 12,37% do suprimento total de tokens). USUAL é o token nativo e de utilidade do Usual, vinculado ao TVL do USD0, inserindo-se no sistema de valor do produto. Ao apostar USUAL, os detentores ativam direitos de governança e recebem 10% de novos USUAL emitidos, incentivando comportamentos de longo prazo.
Isso é diferente do DAI e MAKER convencionais, o Usual atualmente parece um pouco semelhante ao método do vecure. Esse tipo de método não apresenta problemas durante a alta dos preços das moedas, mas se o preço da moeda sofrer uma queda maciça, não deve haver um mecanismo de recuperação. Ou seja, se o TVL aumentar, eu emitirei o usual, mas se o TVL cair, não foi dito que o usual será recuperado. Portanto, se o TVL cair, mesmo que novas pessoas queiram emitir USD0, não haverá recompensa? Então, ainda haverá pessoas que continuarão a emitir isso? Essa é uma questão!
Dê uma olhada na distribuição de tokens, 7,5% para launchpool, 8,5% para airdrop inicial, 5,68% para investidores e consultores, 4,32% para a equipe, 7,5% para DAO e ecossistema, 2% para liquidez, 64,5% para incentivos da comunidade, totalizando um período de liberação de 4 anos.
Em termos de TVL, pode-se observar um crescimento contínuo, quase sem recuos, devido à intensa atividade inicial, e quanto maior o volume do TVL, menores serão os incentivos, então a quantidade inicial crescerá mais rápido.
Por fim, estimamos seu preço razoável com base nos rendimentos anteriores do launchpool, que é de 1% a 2%. Atualmente, o fundo BNB tem 18 milhões de BNB, avaliados em 11 bilhões, então o valor total do fundo é de 110 a 220 milhões de dólares, e a quantidade de USUAL é de 255.000.000. Isso pode resultar em um preço do USUAL entre 0,4 e 0,8 dólares. Se for esse o preço, o valor de mercado total atinge de 2 a 4 bilhões de dólares. E o grande irmão Maker tem um valor de mercado de apenas 1,4 bilhões de dólares, enquanto o TVL do maker é de 5 bilhões de dólares, e o usual atualmente tem apenas 300 milhões. Embora você possa dizer que pode subir para 3 bilhões no futuro, atualmente você só tem isso, e seu valor de mercado é maior que o do maker, o que é claramente irracional. Portanto, pessoalmente, acho que o valor de mercado razoável está abaixo de 1 bilhão de dólares, no máximo 1 bilhão de dólares, o que corresponde a um preço de moeda de cerca de 0,2 dólares.
