Os mercados registaram uma forte recuperação desde as eleições presidenciais dos EUA, com preços que vão desde ações de gigantes da tecnologia e da indústria até às criptomoedas a subirem acentuadamente. Muitos investidores acreditam que o mercado tem espaço para subir ainda mais.

Os fundos negociados em bolsa e os fundos mútuos dos EUA atraíram quase 56 mil milhões de dólares em entradas na semana encerrada na quarta-feira passada, a segunda maior entrada semanal registada desde 2008, de acordo com dados do EPFR. Esses fundos atraíram entradas durante sete meses consecutivos, a mais longa sequência desde 2021, quando um forte aumento no mercado empurrou os preços das ações para vários máximos recordes.

O que está impulsionando o otimismo? Muitos investidores dizem esperar impostos mais baixos e menos regulamentações durante o segundo mandato de Trump.

Dominic Rizzo, gerente de portfólio de tecnologia da T. Rowe Price, disse que as tarifas poderiam impulsionar a produção nos EUA e impulsionar um aumento nos gastos e investimentos internos.

De acordo com uma pesquisa da Associação Americana de Investidores Individuais, a proporção de investidores que se disseram otimistas saltou para 49,8% na semana passada, enquanto a proporção de investidores que se disseram neutros caiu para o nível mais baixo desde 2022. Cerca de 40% dos entrevistados disseram que as eleições nos EUA os deixaram mais otimistas em relação ao mercado.

“Os espíritos animais estão muito vivos neste momento”, disse Rizzo.

Muitos investidores apostaram em setores de mercado particularmente sensíveis do ponto de vista económico, como as ações de pequena capitalização.

O Russell 2000 ganhou quase 2% desde a eleição, e um dos maiores ETFs vinculados ao índice atraiu 3,9 mil milhões de dólares em entradas numa única sessão este mês, o nível mais elevado desde Junho de 2007. Ao mesmo tempo, os gestores de fundos aumentaram as suas posições longas, empurrando as posições longas líquidas no mercado de futuros para o seu nível mais elevado em mais de quatro anos.

Alguns dizem que as ações já parecem caras após a recente alta. O S&P 500 é atualmente negociado a 22 vezes os lucros esperados nos próximos 12 meses, acima da média de cerca de 20 vezes nos últimos cinco anos. A estrategista do Bank of America, Savita Subramanian, chamou o sentimento do mercado de "perigosamente otimista" em uma nota aos clientes na sexta-feira.

Os investidores em títulos enviaram sinais confusos, elevando o rendimento de referência do Tesouro dos EUA de 10 anos para 4,426% na sexta-feira, ao apostarem em déficits maiores e inflação mais alta nos próximos anos.

Uma medida acompanhada de perto pelos investidores – o prémio de risco das ações, ou a diferença entre o rendimento dos lucros do S&P 500 e o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos – está perto de zero, o nível mais baixo desde 2002, de acordo com a Dow Jones Market Data. Isto significa que os retornos da detenção de ações em relação aos títulos estão diminuindo.

“O mercado já está muito caro e é improvável que continue a crescer significativamente”, disse Rob Arnott, fundador e presidente da Research Affiliates.

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data