O mercado de criptomoedas agora tem a maior liquidez de stablecoins de sua história após a última emissão de tokens da Tether (USDT). Este ano, o fornecimento de diferentes tipos de tokens atrelados a moedas fiduciárias aumentou, levando-o a finalmente quebrar sua máxima histórica.
A recente alta histórica do Bitcoin (BTC) em 12 de novembro seguiu uma série recorde de novos fluxos de Tether (USDT). O USDT adicionou bilhões ao seu suprimento, enquanto o valor de todas as stablecoins ultrapassou os níveis de pico do mercado de alta de 2021-2022.
O crescimento do token atrelado está intimamente ligado às altas
A oferta de stablecoin cresceu durante o mercado de alta de 2024. | Fonte: Artemis
Com base nos dados da Artemis rastreando uma cesta de 14 stablecoins, o fornecimento expandiu para 166,7B, quebrando o recorde de 2022 de 166,4B. Desse fornecimento, um total de 125,2B pertence ao USDT, após a última adição de mais de 4B tokens em uma semana.
O crescimento das stablecoins, especialmente no curto prazo, continua intimamente ligado aos maiores ralis de alta, já que a maioria dos tokens atrelados a moedas fiduciárias recém-emitidos fluiu diretamente para as exchanges centralizadas.
Os dados foram um instantâneo durante o pico da atividade comercial, então alguns podem ter ajustado seu fornecimento para baixo.
Nos últimos meses, o fornecimento de stablecoin cresceu gradualmente. No entanto, teve dificuldade em compensar as saídas de vários tipos de stablecoins. O perfil de stablecoin de 2024 está mostrando diferenças marcantes, após remover mais de 9B tokens de UST da Terra, cortar o fornecimento de DAI pela metade e adicionar novos tipos como USDe da Ethena.
Mercado de alta divide stablecoins por nicho
O mercado de alta de 2024 teve um apetite insaciável por stablecoins como um ativo de liquidação. Para essa tarefa, os ativos mais adequados foram USDT, Circle USD (USDC) e First Digital USD (FDUSD). Esses tokens tiveram os maiores volumes de negociação cumulativos, embora inclinados para USDT.
Nos últimos dias, o USDT também atingiu volumes de negociação de pico, variando entre US$ 240 bilhões e US$ 263 bilhões em 24 horas. A crescente demanda pelo uso do USDT levou a impressões adicionais, que foram absorvidas no giro diário.
A versão mais útil do USDT continua sendo o token ERC-20 baseado em Ethereum, com a maior fatia do fornecimento e o ecossistema mais amplo. Esses tokens também estão fluindo para L2s, com depósitos acelerados para Arbitrum (ARB). A cadeia Arbitrum agora carrega US$ 4,8 bilhões em liquidez de stablecoin, apontando para um setor DeFi altamente ativo.
USDC e FDUSD juntos atingiram volumes de $ 33B em 24 horas, embora direcionados a pares de negociação específicos. FDUSD tem uma relação de volume para capitalização de mercado de 653%, refletindo a atividade em seu par de negociação Binance mais amplamente usado. Mesmo com um fornecimento de apenas 2,3B, FDUSD é um dos principais mecanismos para liquidar a negociação de BTC na Binance.
O segundo nível de stablecoins vinculados ao mercado de alta de 2024 pertence ao DeFi – DAI, Sky Dollar, USDe por Ethena e GHO por Aave. O fornecimento de DAI caiu para 3,2B, embora compensado por uma mudança para o novo ativo, Sky Dollar.
O fornecimento de USDS se estabilizou em 5,12B, deixando Sky/Maker com mais de 8,3B em valor de token indexado. O ecossistema Sky/Maker está muito mais próximo de seu valor máximo de 9,8B tokens, alcançado em fevereiro de 2022.
GHO, a stablecoin emitida pela Aave, expandiu seu fornecimento para 180M tokens, com o objetivo de atender ao ecossistema Aave. GHO também se espalhou para outros protocolos DeFi e ganhou destaque acima de outras stablecoins algorítmicas.
O restante do fornecimento é composto por tokens lastreados em ativos menos ativos, incluindo Gemini USD (GUSD), o quase extinto Binance USD (BUSD) e outros tokens regulamentados como o PayPal USD (PYUSD).
O restante do mercado de stablecoins é para tokens de nicho com menos de US$ 100 milhões em valor bloqueado. Esses tokens são mais arriscados. Alguns não conseguem se manter na paridade de US$ 1, enquanto outros atendem apenas a um protocolo. Um total de 119 tokens diferentes surgiram nos últimos anos, copiando os modelos de projetos maiores.
