Em 24 de janeiro de 2019, o regulador financeiro britânico, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA), divulgou um documento de consulta de 50 páginas chamado “Orientação sobre Ativos de Criptomoeda”.
À medida que a probabilidade de introdução de um quadro regulamentar claro no Reino Unido se torna cada vez mais provável, é altura de reavaliar a forma como os mercados de criptomoedas noutros países, especialmente os principais, lidam com as criptomoedas a nível legal.
Revisão do Crypto Asset Guide: Como o Reino Unido trata as moedas virtuais?
Dado o tom deste último relatório da Autoridade de Conduta Financeira, o governo parece estar inclinado para uma abordagem mais neutra em relação às criptomoedas.
O principal objetivo do documento é tornar a regulamentação mais transparente para os participantes do mercado de criptomoedas. O objetivo da Autoridade de Conduta Financeira é ajudar os participantes do mercado a compreender se os ativos digitais escolhidos se enquadram no âmbito da regulamentação, que regulamentação se aplica às suas operações e se essas operações requerem autorização.
No documento, o regulador do Reino Unido descreve várias definições possíveis de criptoativos e as leis atualmente aplicáveis a essas criptomoedas. A agência observou que os criptoativos podem ser considerados “investimentos específicos” sob ordens de atividades regulatórias nacionais (RAOs) ou “instrumentos financeiros” regulamentados no mercado sob a Diretiva de Instrumentos Financeiros II. O regulador também mencionou que esses ativos podem estar sujeitos a regulamentações de moeda eletrônica ou regulamentações de serviços de pagamento.
O documento de consulta da Autoridade de Conduta Financeira posteriormente dividiu as criptomoedas em três categorias: tokens de negociação, tokens de segurança e tokens de utilidade.
De acordo com a agência, os tokens transacionais são “tokens que não são emitidos ou apoiados por nenhuma autoridade central e se destinam a ser usados como meio de troca”. A Autoridade de Conduta Financeira citou Bitcoin (BTC) e Litecoin (LTC) como exemplos de porque o Bitcoin é descentralizado. O regulador acrescentou que tais tokens podem ser usados para comprar e vender bens e serviços sem passar por intermediários tradicionais, como bancos.
Os tokens de segurança são ativos “iguais ou semelhantes aos instrumentos tradicionais, como ações, títulos ou unidades em esquemas de investimento coletivo”. A Autoridade de Conduta Financeira acrescentou que os tokens provavelmente estarão sob a alçada da Ordem Nacional de Atividades Regulatórias, portanto, estão “dentro do domínio regulatório” do regulador. A Autoridade de Conduta Financeira não mencionou exemplos específicos de tais tokens de segurança. As criptomoedas conhecidas como tokens utilitários são aquelas que dão aos usuários acesso a produtos, mas não concedem os mesmos direitos que os tokens de segurança e, portanto, não são protegidas pelo regime regulatório, a menos que possam ser definidas como dinheiro eletrônico.
A Autoridade de Conduta Financeira citou dados obtidos anteriormente pelo Grupo de Trabalho de Criptoativos do Reino Unido, afirmando que atualmente não existem mais de 15 exchanges peer-to-peer de criptomoedas no Reino Unido. Juntas, essas bolsas têm um volume diário de negociação de aproximadamente US$ 200 milhões, representando aproximadamente 1% do volume diário global de negociação de criptomoedas. Além disso, 56 projetos no Reino Unido realizaram ofertas iniciais de moedas (ICOs), menos de 5% do total global. Isto significa que o mercado doméstico de criptomoedas no Reino Unido permanece relativamente pequeno.
No entanto, embora o mercado de criptomoedas do Reino Unido não seja grande, em dezembro de 2018, a Autoridade de Conduta Financeira revelou que estava investigando 18 empresas que usam criptomoedas, enquanto o Serviço Fiscal do Reino Unido visava pela primeira vez as participações privadas de criptomoedas. . Quanto ao documento de consulta da Autoridade de Conduta Financeira, a agência pede ao público que comente o documento até 5 de abril. A versão final do documento será apresentada no verão de 2019.
Como resultado, o Reino Unido poderá em breve juntar-se ao grupo de países que tomam medidas regulatórias claras sobre criptomoedas.
Japão
O status das criptomoedas: métodos de pagamento legalmente reconhecidos
O Japão é um dos maiores mercados de criptomoedas do mundo. De acordo com dados coletados pela Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA), existem aproximadamente 3,5 milhões de investidores em criptomoedas no Japão, e esses investidores negociam mais de US$ 97 bilhões anualmente. Segundo relatos, a maioria desses investidores são empresários na faixa dos 30 anos. Além disso, um relatório do Japão também mostrou que 14% dos jovens do Japão estão investindo em criptomoedas.
Considerando a enorme dimensão do mercado de criptomoedas do Japão, a Agência de Serviços Financeiros do Japão tem sido particularmente ativa na segmentação deste mercado. Devido à sua postura política, a atitude do governo japonês em relação ao mercado doméstico de criptomoedas pode ser considerada muito positiva em comparação com outros países.
Além disso, o Japão foi um dos primeiros países a reconhecer o Bitcoin como legal. Desde maio de 2016, esta criptomoeda e outras moedas podem ser aceitas legalmente como métodos de pagamento no país. No entanto, o Japão ainda não define as criptomoedas como moeda com curso legal. Em abril de 2017, a Lei de Serviços de Pagamento Local do Japão entrou em vigor: o documento confirmou a criptomoeda como forma de pagamento e delineou medidas regulatórias locais para bolsas de criptomoedas e ICOs.
A mídia local informou em dezembro que a Agência de Serviços Financeiros do Japão decidiu classificar o Bitcoin e outras criptomoedas como “ativos de criptomoeda”. O governo também teme que, como as criptomoedas são chamadas de “moedas virtuais”, os investidores pensem erroneamente que estão comprando moeda legal sancionada pelo governo.
China
Status da criptomoeda: não reconhecido, negociação proibida
A China já foi um player extremamente importante no mercado de criptomoedas, respondendo pela grande maioria dos mineradores de Bitcoin do mundo (estima-se que em 2017, a China representava 50% a 70% dos mineradores do mundo) e pelo volume de negociação de Bitcoin. No entanto, desde que o governo reprimiu as exchanges locais e as ICOs em setembro de 2017, o número de mineradores e o volume de transações despencaram. É claro que a China não desistiu completamente da tecnologia de criptografia. Em vez disso, tornou-se uma potência blockchain no sentido estrito.
Os reguladores domésticos da China não reconhecem as criptomoedas como moeda legal ou instrumentos para pagamentos de varejo, e o sistema bancário do país não aceita nenhuma criptomoeda, disse o governo.
EUA
O status das criptomoedas: diferentes caracterizações e atitudes de diferentes agências reguladoras
Nos Estados Unidos, o Congresso tem autoridade suprema sobre as agências reguladoras federais, como a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a Securities and Exchange Commission (SEC), e exige que estas agências cumpram as leis promulgadas pelo Congresso.
No entanto, o Congresso permaneceu em silêncio sobre a regulamentação e definição das criptomoedas. Enquanto isso, diferentes reguladores começaram a regulamentar as criptomoedas, mas cada um tem sua própria maneira de definir as criptomoedas.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA considera as criptomoedas como títulos. De acordo com o Teste Howey de 70 anos, um título é definido como envolvendo o investimento de fundos numa empresa comum na qual os investidores esperam obter lucros principalmente através dos esforços de outros. No entanto, a SEC decidiu que Ethereum (ETH) e Bitcoin não são títulos, o que significa que as ICOs para estes ativos não serão reavaliadas pelo regulador. Os reguladores têm encerrado “projectos de títulos não registados” enquanto investigam.
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA, que controla a negociação de derivativos de commodities, afirma que os tokens são commodities. Ao mesmo tempo, na sua opinião, o Bitcoin é mais parecido com ouro do que com uma moeda ou título no sentido tradicional, porque o Bitcoin não tem apoio governamental nem responsabilidades associadas a ele.
A Rede de Repressão a Crimes Financeiros (FinCen) acredita que os tokens são moeda. Eles argumentam que as vendas da ICO estão sujeitas a regulamentos de transmissão de dinheiro sob a Lei do Sigilo Bancário, portanto os projetos precisam se registrar junto ao governo, coletar informações dos clientes e relatar qualquer atividade financeira suspeita.
O Internal Revenue Service (IRS) dos EUA considera as criptomoedas não como moeda, mas como propriedade, o que significa que quando as criptomoedas são vendidas com lucro, o governo imporá impostos sobre ganhos de capital aos investidores.
No entanto, o complexo cenário regulamentar nos Estados Unidos poderá mudar no futuro. No final de dezembro do ano passado, dois membros do Congresso apresentaram um projeto de lei bipartidário chamado Lei de Classificação de Investimentos, que visa impedir que o governo dos EUA regulamente excessivamente o setor doméstico de criptomoedas. O pacote fornece ainda instruções mais claras sobre o registro da OIC e as políticas tributárias.
Alemanha
Status da criptomoeda: dinheiro privado
As criptomoedas não são consideradas com curso legal na Alemanha, mas o Ministério das Finanças as reconhece como “fundos privados” desde 2013. Portanto, quaisquer lucros obtidos com negociação, mineração, negociação de Bitcoin ou altcoins estão sujeitos ao imposto sobre ganhos de capital. No entanto, de acordo com a Lei do Imposto de Renda, se os investidores mantiverem esses ativos criptográficos por mais de um ano, os detentores poderão se qualificar para isenção fiscal.
A criptomoeda parece ser relativamente popular entre os jovens. De acordo com uma pesquisa realizada pelo Centro do Consumidor de Hesse e Saxônia em novembro do ano passado, mais de um quarto das pessoas entre 18 e 29 anos estão interessadas em comprar ativos digitais.
Enquanto isso, a Autoridade Federal de Supervisão Financeira da Alemanha (BaFin) tem adotado uma postura bastante dura em relação às ICOs, com a agência emitindo um relatório sobre ofertas iniciais de moedas não autorizadas e alertando os investidores individuais para “ficarem longe de tais projetos”. Além disso, a BaFin também apelou à supervisão internacional nesta área.
Suíça
Status da criptomoeda: propriedade
O famoso Crypto Valley da Suíça (localizado em Zug) é conhecido por sua atitude amigável em relação à tecnologia relacionada às criptomoedas. Na Suíça, as criptomoedas são consideradas ativos. De acordo com um relatório divulgado pelo Conselho Federal Suíço em 2014, o governo suíço classifica as criptomoedas como “moedas virtuais” ou, mais especificamente, “uma forma digital de valor que pode ser transacionada pela Internet, mas não será aceita”. como moeda legal em qualquer lugar.”
Coreia do Sul
O status das criptomoedas: ainda a ser definido
A Coreia do Sul é líder na indústria de criptomoedas desde o boom dos investidores em 2017. Em julho de 2017, o mercado local de comércio de Bitcoin da Coreia do Sul processou mais de 14% das transações mundiais de Bitcoin, tornando o mercado o terceiro maior mercado de comércio de criptomoedas, depois dos Estados Unidos e do Japão. Mas não faz muito tempo que a indústria de criptomoedas da Coreia do Sul foi atingida por algo semelhante à proibição geral da China às ICOs, que foi imposta pelo regulador financeiro da Coreia do Sul e levantada no final de maio de 2018. Ao mesmo tempo, a Coreia do Sul também fez progressos contínuos no campo da tecnologia financeira e tornou-se constantemente um centro internacional de blockchain.
Embora existam muitas incertezas regulamentares na Coreia do Sul durante este processo, a forma regulamentar na Coreia do Sul tornar-se-á gradualmente clara num futuro próximo. Apenas no final de dezembro do ano passado, os legisladores sul-coreanos propuseram até seis projetos de lei para regular a indústria de criptomoedas. Estes pacotes legislativos propostos visam proporcionar mais protecção aos investidores privados e colmatar deficiências na “definição da lei actual sobre moedas virtuais e disposições para transacções em moeda virtual”.
Malta
O status da criptomoeda: meio digital de troca, unidade de conta, reserva de valor
Malta tem um nome famoso chamado Blockchain Island Como o país desenvolveu um ambiente muito favorável às criptomoedas, várias bolsas estrangeiras de criptomoedas, incluindo OKx, Binance e BitBay, lançaram suas próprias operações aqui.
Em julho de 2018, o parlamento local aprovou e promulgou três projetos de lei de tecnologia de contabilidade distribuída: o "Projeto de Lei da Autoridade de Inovação Digital", o "Projeto de Lei de Arranjos e Serviços de Tecnologia Inovadora" e o "Projeto de Lei de Ativos Financeiros Virtuais".
Silvio Schembri, Subsecretário de Serviços Financeiros, Economia Digital e Inovação do Gabinete do Primeiro Ministro de Malta, anunciou a implementação do projeto de lei acima mencionado no Twitter. Ele disse que Malta se tornou “a primeira jurisdição do mundo a proporcionar segurança jurídica nesta área”.
De acordo com a Lei de Ativos Financeiros Virtuais, as criptomoedas são oficialmente chamadas de ativos financeiros virtuais (VFA), possivelmente para evitar o estigma que o termo "criptomoeda" pode trazer: por exemplo, as ICOs foram nomeadas a primeira emissão de ativos financeiros virtuais, a bolsa de criptomoedas foi tornar-se uma troca virtual de ativos financeiros.
Especificamente, um ativo financeiro virtual significa “qualquer forma de registro de mídia digital usado como meio digital de troca, unidade de conta ou reserva de valor”, mas tal ativo “não é uma moeda eletrônica, instrumento financeiro ou token virtual. ” Os tokens virtuais só podem ser usados na “plataforma DLT que emitiu o token”, e os fundos correspondentes só podem ser resgatados “na plataforma do emissor do ativo DLT”.
Malásia
Status das criptomoedas: títulos
A partir de 15 de janeiro de 2019, as criptomoedas são classificadas como valores mobiliários na Malásia, o que significa que estão sob a jurisdição da Comissão de Valores Mobiliários da Malásia. As exchanges de criptomoedas ou ICOs que continuarem a operar sem aprovação regulatória poderão enfrentar 10 anos de prisão e multas de até US$ 2,4 milhões.
No entanto, estas mudanças também proporcionam um vislumbre de esperança para o setor de criptomoedas do país: De acordo com o Ministro das Finanças da Malásia, Lim Guan Eng, o governo vê o potencial das criptomoedas e da blockchain para impulsionar a economia do país:
Cingapura
Status das criptomoedas: Sem curso legal e não regulamentado
A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) expandiu o regime regulatório existente no país em novembro de 2018 para incluir certas criptomoedas dentro da sua jurisdição. O banco central introduziu um regime de licenciamento obrigatório para prestadores de serviços de pagamento e exigiu-lhes que solicitassem uma de três licenças com base na natureza e escala das suas atividades de criptomoeda. No entanto, a Autoridade Monetária de Singapura enfatizou anteriormente que as criptomoedas não têm curso legal em Singapura e a agência não as regulamenta.
Itália
Status das criptomoedas: ainda não regulamentadas
No que parece ser o primeiro movimento regulatório desse tipo na Itália, um comitê do Senado italiano aprovou uma emenda visando a indústria de blockchain que gradualmente tornará a Itália um país orientado para blockchain. Documentos publicados no site do Senado mostram que a emenda fornece termos básicos da indústria para blockchain, como tecnologia baseada em tecnologia de registro distribuído (DLT) e definições de contratos inteligentes.
O documento também afirma que o registro de dados digitais baseado em blockchain tornará os documentos legalmente válidos após o registro.
É claro que o decreto precisa agora de mais aprovação do Parlamento italiano.
Atualmente, não existe regulamentação no país no que diz respeito às criptomoedas. No entanto, o Ministério da Economia e Finanças italiano tem trabalhado num projeto de lei que visa classificar o uso de criptomoedas na Itália. Curiosamente, o decreto estipula claramente como e quando “os prestadores de serviços relacionados com a utilização de moedas digitais” devem reportar as suas atividades relacionadas ao governo, o que significa que a regulamentação das criptomoedas no país será mais rigorosa.
